Rosnące rentowności obligacji skarbowych pojawiły się we wtorek, aby w końcu dogonić wcześniej odporny rynek akcji, pozostawiając Dow Jones Industrial Average i inne główne indeksy ich najgorszy dzień jak dotąd 2023 r.
„Renty wyskakują zza krzywej… Tym razem wydaje się, że stopy rynkowe doganiają fundusze federalne” — powiedział w notatce weteran analityk techniczny Mark Arbeter, prezes Arbeter Investments. Zauważył, że zazwyczaj wiodącą rolę odgrywają stawki rynkowe.
Od początku miesiąca inwestorzy w kontrakty terminowe na fundusze federalne wyceniają bardziej agresywną Rezerwę Federalną, po tym jak początkowo wątpili, czy bank centralny osiągnie swoją prognozę szczytowej stopy funduszy federalnych powyżej 5%. Kilku traderów jest teraz wyrównanych wycena w opcji zewnętrznej szczytowego wskaźnika blisko 6%.
Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych
TMUBMUSD 02Y,
4.724%
podskoczył o 10.8 punktów bazowych do 4.729%. najwyższe zakończenie sesji w USA od 24 lipca 2007 r. Rentowność 10-letnich papierów skarbowych
TMUBMUSD 10Y,
3.955%
wzrósł o 12.6 punktu bazowego do 3.953%, najwyższego poziomu od 9 listopada.
„W tym momencie rynek obligacji prawie porzucił optymistyczne oczekiwania co do ograniczonych dalszych podwyżek i serii obniżek stóp procentowych w drugiej połowie 2023 roku” – powiedział Daniel Berkowitz, dyrektor inwestycyjny Prudent Management Associates, w e-mailach z komentarzami.
Tymczasem dolar amerykański również zyskał na wartości, a indeks ICE US Dollar Index dodał 0.2% do lutowego odbicia. Arbeter zauważył również, że wskaźniki szerokości, mierzące liczbę akcji uczestniczących w rajdzie, wcześniej się pogorszyły, a niektóre miary osiągnęły poziomy wyprzedania.
„Kolejna doskonała burza przeciwko rynkom akcji w krótkim okresie” – napisał Arbeter.
Rosnące rentowności mogą mieć negatywny wpływ na akcje, zwiększając koszty finansowania zewnętrznego. Co ważniejsze, wyższe rentowności obligacji skarbowych oznaczają, że wartość bieżąca przyszłych zysków i przepływów pieniężnych jest bardziej dyskontowana. Może to mocno zaważyć na technologiach i innych tak zwanych akcjach wzrostowych, których wyceny opierają się na zyskach z dalekiej przyszłości. Akcje te mocno ucierpiały w zeszłym roku, ale doprowadziły do wzrostu na początku 2023 r., pozostając odporne przez ostatni tydzień, nawet gdy rentowności przedłużyły odbicie.
Rentowności wzrosły po serii lepszych niż oczekiwano danych ekonomicznych, które zwiększyły oczekiwania na podwyżki stóp Fed.
Tymczasem słabe wytyczne we wtorek od Home Depot Inc.
HD
-7.06%
i Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
również przyczyniły się do słabego tonu giełdowego.
Home Depot spadł o ponad 7%, co czyni go największym przegranym wśród składników Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.06%.
Spadek nastąpił po tym, jak sprzedawca artykułów do majsterkowania zgłosił niespodziewany spadek sprzedaż w tym samym sklepie w czwartym kwartale fiskalnym, kierując się niespodziewanym spadkiem zysku w roku fiskalnym 2023 i przeznaczył dodatkowy 1 miliard dolarów na wyższe wypłaty swoim współpracownikom.
„Podczas gdy Wall Street spodziewa się odpornych konsumentów po solidnym raporcie o sprzedaży detalicznej z zeszłego tygodnia, Home Depot i Walmart są znacznie bardziej ostrożne”, powiedział Jose Torres, starszy ekonomista w Interactive Brokers, w notatce.
„Dzisiejsze poranne dane dostarczają bardziej mieszanych sygnałów dotyczących popytu konsumpcyjnego, ale podczas tradycyjnie słabego sezonowego okresu handlowego inwestorzy przesuwają się w stronę widoku szklanki do połowy pustej na tle roku, w którym do tej pory było dokładnie odwrotnie, szklanka do połowy pełna perspektywy” – napisał.
Dow spadł o 697.10 punktów, czyli o 2.1%, do zamknięcia na poziomie 33,129.59 500, podczas gdy S&P XNUMX
SPX,
-2.00%
spadł o 2% do poziomu 3,997.34, kończąc poniżej poziomu 4,000 po raz pierwszy od 20 stycznia. Spadek obniżył roczny wzrost S&P 500 do 4.1%, zgodnie z FactSet, który jest mniej niż połowę z 9% od początku roku zysk, jaki osiągnął w szczytowym momencie 2 lutego.
Kompozyt Nasdaq
KOMP,
-2.50%
spadł o 2.5%, zmniejszając swój wzrost od początku roku do 9.8%. Straty sprawiły, że Dow w ciągu roku był nieznacznie ujemny, spadając o 0.5%. Według Dow Jones Market Data był to najgorszy dzień dla wszystkich trzech głównych indeksów od 15 grudnia.
Arbeter zidentyfikował „bardzo interesujące skupisko” wsparcia tuż poniżej wtorkowego minimum dla S&P 500, ze zbieżnością pary linii trendu wraz z 50- i 200-dniowymi średnimi ruchomymi indeksu, wszystkie blisko 3,970 (patrz wykres poniżej).
„Jeśli ta strefa nie reprezentuje minimów wycofania, mamy przed sobą więcej problemów” – napisał.
Giełda przeżyła najgorszy dzień w 2023 r., ponieważ nie jest jasne, gdzie stawki osiągną szczyt
Rosnące rentowności obligacji skarbowych pojawiły się we wtorek, aby w końcu dogonić wcześniej odporny rynek akcji, pozostawiając Dow Jones Industrial Average i inne główne indeksy ich najgorszy dzień jak dotąd 2023 r.
„Renty wyskakują zza krzywej… Tym razem wydaje się, że stopy rynkowe doganiają fundusze federalne” — powiedział w notatce weteran analityk techniczny Mark Arbeter, prezes Arbeter Investments. Zauważył, że zazwyczaj wiodącą rolę odgrywają stawki rynkowe.
Od początku miesiąca inwestorzy w kontrakty terminowe na fundusze federalne wyceniają bardziej agresywną Rezerwę Federalną, po tym jak początkowo wątpili, czy bank centralny osiągnie swoją prognozę szczytowej stopy funduszy federalnych powyżej 5%. Kilku traderów jest teraz wyrównanych wycena w opcji zewnętrznej szczytowego wskaźnika blisko 6%.
Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych
4.724%
3.955%
TMUBMUSD 02Y,
podskoczył o 10.8 punktów bazowych do 4.729%. najwyższe zakończenie sesji w USA od 24 lipca 2007 r. Rentowność 10-letnich papierów skarbowych
TMUBMUSD 10Y,
wzrósł o 12.6 punktu bazowego do 3.953%, najwyższego poziomu od 9 listopada.
„W tym momencie rynek obligacji prawie porzucił optymistyczne oczekiwania co do ograniczonych dalszych podwyżek i serii obniżek stóp procentowych w drugiej połowie 2023 roku” – powiedział Daniel Berkowitz, dyrektor inwestycyjny Prudent Management Associates, w e-mailach z komentarzami.
Tymczasem dolar amerykański również zyskał na wartości, a indeks ICE US Dollar Index dodał 0.2% do lutowego odbicia. Arbeter zauważył również, że wskaźniki szerokości, mierzące liczbę akcji uczestniczących w rajdzie, wcześniej się pogorszyły, a niektóre miary osiągnęły poziomy wyprzedania.
„Kolejna doskonała burza przeciwko rynkom akcji w krótkim okresie” – napisał Arbeter.
Rosnące rentowności mogą mieć negatywny wpływ na akcje, zwiększając koszty finansowania zewnętrznego. Co ważniejsze, wyższe rentowności obligacji skarbowych oznaczają, że wartość bieżąca przyszłych zysków i przepływów pieniężnych jest bardziej dyskontowana. Może to mocno zaważyć na technologiach i innych tak zwanych akcjach wzrostowych, których wyceny opierają się na zyskach z dalekiej przyszłości. Akcje te mocno ucierpiały w zeszłym roku, ale doprowadziły do wzrostu na początku 2023 r., pozostając odporne przez ostatni tydzień, nawet gdy rentowności przedłużyły odbicie.
Rentowności wzrosły po serii lepszych niż oczekiwano danych ekonomicznych, które zwiększyły oczekiwania na podwyżki stóp Fed.
Tymczasem słabe wytyczne we wtorek od Home Depot Inc.
-7.06%
+ 0.61%
HD
i Walmart Inc.
WMT,
również przyczyniły się do słabego tonu giełdowego.
Home Depot spadł o ponad 7%, co czyni go największym przegranym wśród składników Dow Jones Industrial Average
-2.06% .
DJIA,
Spadek nastąpił po tym, jak sprzedawca artykułów do majsterkowania zgłosił niespodziewany spadek sprzedaż w tym samym sklepie w czwartym kwartale fiskalnym, kierując się niespodziewanym spadkiem zysku w roku fiskalnym 2023 i przeznaczył dodatkowy 1 miliard dolarów na wyższe wypłaty swoim współpracownikom.
„Podczas gdy Wall Street spodziewa się odpornych konsumentów po solidnym raporcie o sprzedaży detalicznej z zeszłego tygodnia, Home Depot i Walmart są znacznie bardziej ostrożne”, powiedział Jose Torres, starszy ekonomista w Interactive Brokers, w notatce.
„Dzisiejsze poranne dane dostarczają bardziej mieszanych sygnałów dotyczących popytu konsumpcyjnego, ale podczas tradycyjnie słabego sezonowego okresu handlowego inwestorzy przesuwają się w stronę widoku szklanki do połowy pustej na tle roku, w którym do tej pory było dokładnie odwrotnie, szklanka do połowy pełna perspektywy” – napisał.
Dow spadł o 697.10 punktów, czyli o 2.1%, do zamknięcia na poziomie 33,129.59 500, podczas gdy S&P XNUMX
-2.00%
SPX,
spadł o 2% do poziomu 3,997.34, kończąc poniżej poziomu 4,000 po raz pierwszy od 20 stycznia. Spadek obniżył roczny wzrost S&P 500 do 4.1%, zgodnie z FactSet, który jest mniej niż połowę z 9% od początku roku zysk, jaki osiągnął w szczytowym momencie 2 lutego.
Kompozyt Nasdaq
-2.50%
KOMP,
spadł o 2.5%, zmniejszając swój wzrost od początku roku do 9.8%. Straty sprawiły, że Dow w ciągu roku był nieznacznie ujemny, spadając o 0.5%. Według Dow Jones Market Data był to najgorszy dzień dla wszystkich trzech głównych indeksów od 15 grudnia.
Arbeter zidentyfikował „bardzo interesujące skupisko” wsparcia tuż poniżej wtorkowego minimum dla S&P 500, ze zbieżnością pary linii trendu wraz z 50- i 200-dniowymi średnimi ruchomymi indeksu, wszystkie blisko 3,970 (patrz wykres poniżej).
Arbeter Investments Sp
„Jeśli ta strefa nie reprezentuje minimów wycofania, mamy przed sobą więcej problemów” – napisał.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/why-is-the-stock-market-falling-blame-a-perfect-storm-as-yields-rise-dollar-rallies-ec23b387?siteid=yhoof2&yptr= wieśniak