John Kornitzer, jeden z najgorętszych współzarządzających funduszami inwestycyjnymi, przewiduje, że w 2023 r.
X
„Ponieważ nie jest to rok wyborczy, rząd się tym nie przejmuje” – powiedział Kornitzer, współzarządzający funduszem Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX) o wartości 503.9 mln USD, który w tym roku osiąga lepsze wyniki niż 98% jego dużych spółek wartościowych, śledzonych przez Morningstar Bezpośrednio, w środę. „Rząd chce wzrostu rynku w latach wyborczych. Myślę więc, że czeka nas niewielka zmienność w przyszłym roku, w oparciu o to, co stanie się z pracą, płacami i energią”.
W oczach Kornitzera energia to jedna dzika karta zagrażająca rynkowi giełdowemu w 2023 roku. „Ceny energii mogą wzrosnąć lub spaść. Jeśli wzrosną, zwiększy to problem (potencjalnej) recesji. Jeśli utrzymają się, możemy być świadkami wielu niewypłacalności i bankructw. To jest po linie”.
Ryzyka giełdowe w 2023 roku
Mówi, że praca i płace stanowią dodatkowe ryzyko dla giełdy w 2023 roku. Zorganizowani pracownicy przy Starbucks (SBUX), Amazonka (AMZN) i Chipotle (CMG) zorganizowali strajki w zeszłym roku, mówi Kornitzer. Problem jest dwojaki. Rosnące płace napędzają inflację. To z kolei skłania Rezerwę Federalną do podnoszenia stóp procentowych, co osłabia gospodarkę. A to oznacza słabość na giełdzie, mówi Kornitzer.
Mimo to zadaniem Kornitzera jest znajdowanie okazji na giełdzie. „Szukam więc firm, które korzystają z wysokich stawek” – powiedział. „Ubezpieczyciele kochają wysokie stopy procentowe. Wraz ze wzrostem stóp ubezpieczyciele zamieniają swoje portfele na obligacje o wyższych rentownościach”.
Jedną z firm związanych z ubezpieczeniami, które lubi, jest pośrednictwo ubezpieczeniowe Arthura J. Gallaghera (AJG). „Posiadamy go po cenie (średni koszt) 35 za akcję” — powiedział Kornitzer. „Ciągle zwiększają swoją dywidendę. A zarobki wciąż rosną”.
Ponadto branża ubezpieczeniowa ma siłę ustalania cen, mówi Kornitzer. „A Gallagher jest brokerem. Więc zarabiają pieniądze bez względu na wszystko, bez ryzyka”.
Underwriterzy, a nie brokerzy, spłacają roszczenia.
Ponadto, pisze Flexible Income objęte rozmowy przeciwko akcji Gallaghera. Oznacza to, że inni inwestorzy płacą premię na rzecz elastycznego dochodu za prawa do potencjalnego wzrostu wartości akcji powyżej uzgodnionej ceny. Te premie zapewniają funduszowi dochód, zwiększając rentowność.
Rosnące stopy procentowe
Na rosnących stopach procentowych zyskują także banki. To czyni je kolejnym miejscem, w którym można szukać zwycięzców giełdowych w 2023 r., mówi Kornitzer.
Elastyczny dochód lubi Obywatelska Grupa Finansowa (CFG) i Truist finansowy (TFC). Oba są bankami regionalnymi. „Citizens to jeden z najstarszych banków w Ameryce” – powiedział Kornitzer. „To dobry, solidny bank. Niedawno podnieśli dywidendę. I to jest tanie. Sprzedają za dziewięciokrotność zarobków. Ich marże będą się rozszerzać, ponieważ ich pożyczki są dobre, a ich rezerwy są dobre”.
Man Of Steel
Kornitzer widzi również potencjał giełdowy w górniku Rio Tinto (RIO), zwłaszcza w świecie po recesji. “Grupa BHP (BHP) (kolejny holding) i Rio to dwaj wielcy producenci rudy żelaza, oprócz miedzi i innych minerałów” – powiedział Kornitzer. „Nie można mieć wzrostu gospodarczego bez stali. A nie można mieć stali bez rudy żelaza. USA i Chiny są dużymi użytkownikami. Europa używa niektórych. Teraz, gdy połowa Ukrainy została zniszczona, będą potrzebować dużo stali, aby ją odbudować. W Stanach Zjednoczonych budowa infrastruktury wymaga stali. BHP i Rio to oligopol. I są świetnymi płatnikami dywidend”.
Mimo to Kornitzer mówi, że ograniczył wielkość swojego udziału w Rio ze względu na cykliczność biznesu.
Energetyzowanie rynku papierów wartościowych
Pomimo skoków cen akcji, wiele firm energetycznych wciąż ma miejsce na wzrosty na giełdzie, mówi Kornitzer.
Na dzień 28 września fundusz posiadał 30% udziałów w akcjach sektora energetycznego. Aby ograniczyć ekspozycję na poszczególne nazwiska, „sprzedał w tym roku dużo energii”, powiedział.
Exxon Mobil (XOM) wzrosły w tym roku o 92%. Handel wokół 114, jego rentowność wynosi 3.2%. Średni koszt elastycznego dochodu wynosi około 69.
„Exxon ma wraz z dużym polem w Surinamie u wybrzeży Ameryki Południowej Hess (HES)” – powiedział Kornitzer. „Produkcja w tej dziedzinie będzie rosła przez następne trzy, cztery, pięć lat. Wciąż uderzają w kolejne nowe studnie.
Kornitzer mówi, że fundusz podejmie decyzję w okolicach stycznia lub lutego, czy obciąć Exxon Mobil. Decyzja będzie oparta na cenach energii przez całą zimę w Europie. Będzie również opierać się na kwestiach politycznych, takich jak to, czy sektor energetyczny powoduje duże obciążenia regulacyjne, mówi Kornitzer. Będzie to również zależeć od tego, o ile podwyżka dywidendy zostanie ogłoszona przez spółkę na początku 2023 roku.
Burza giełdowa 2022 r
Rzadki wśród funduszy inwestycyjnych w tym roku Buffalo Flexible Income Fund był schronieniem przed burzą rynkową w 2022 roku.
Fundusz odnotował wzrost o 5.71% w tym roku w środę w porównaniu z 500% spadkiem S&P 15.08. Bezpośredni rywale funduszu o dużej kapitalizacji i wartościowi odnotowali średnio 4.32% straty.
Równie cenny, w ciągu trzech lat zakończonych 31 października Buffalo Flexible Income stracił średnio zaledwie 77% tyle, ile S&P 500. Zyskał jednak 85% wzrostów popularnego indeksu. „Nie jestem typem faceta, który lubi akcje” — powiedział Kornitzer. „Nie mam ich. Nie chcę ich. Jestem solidnym, konserwatywnym inwestorem. Będę chronić twoje pieniądze”.
Emeryci poszukujący dochodu
Zasadniczo ten fundusz jest przeznaczony dla akcjonariuszy, którzy chcą poświęcić niewielki potencjał wzrostowy w dłuższej perspektywie ze względu na mniejszą zmienność.
Po części fundusz dąży do tego kompromisu, koncentrując się na akcjach, które mogą generować dochód. Generatorami dochodu są zwykle akcje, które są bardziej stabilne finansowo niż wiele innych akcji. Wiele z tych akcji zachowało się lepiej niż cały rynek w obliczu tegorocznych wyziewów rynkowych.
12-miesięczna stopa zwrotu funduszu wynosi 1.54% w porównaniu do 1.6% SPDR S&P 500 ETF (SZPIEG), który śledzi straszne straszydło. „Ten fundusz jest dobry dla emerytów, którzy chcą stabilności i dochodu” – powiedział Kornitzer.
W ciągu ostatnich trzech lat fundusz osiągnął lepsze wyniki niż 88% swojej grupy porównawczej Morningstar. I przyćmił 68% w ciągu ostatnich pięciu lat.
Śledź Paula Katzeffa na Twitterze at @IBD_PKatzeff aby uzyskać wskazówki dotyczące finansów osobistych i strategii najlepszych funduszy inwestycyjnych.
Źródło: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr = yahoo