Akcje są w nastroju do ograniczania ryzyka przez sześć dni handlowych w Nowy Rok z wielu powodów, co skłoniło jednego z doświadczonych strategów do wydania bezceremonialnego ostrzeżenia dla nadmiernie entuzjastycznie nastawionych inwestorów.
„Nigdy nie widzieliśmy akcji wycenianych tak wysoko. Skorygowany stosunek ceny do zysku rośnie w porównaniu do 40-krotności. Ostatni raz widzieliśmy to w 1999 roku. Ale jeśli spojrzeć na stosunek ceny do sprzedaży, to ponad trzykrotnie — to więcej niż w bańce internetowej” — powiedział główny strateg Tematica Research, Lenore Hawkins, w Yahoo Finance Live.
Hawkins uważa, że akcje są „masowo” przewartościowane, wskazując na inwestorów, którzy zamiast odrabiać fundamentalną pracę domową, skupiają się na transakcjach z impetem.
Trudno w tej chwili nie być na tej samej stronie z Hawkinsem i innymi podobnymi do niej.
Akcje zatankowały w poniedziałek, a Dow Jones Industrial Average spadł o ponad 500 punktów. Sprzedaż wysoko cenionych akcji spółek technologicznych, takich jak Meta, Tesla, Block, PayPal i Ark Innovation ETF utrzymywała się, ponieważ 10-letnie stopy kapitalizacji kontynuowały swój marsz.
Rzeczywiście, wydaje się, że rynek przejmuje inicjatywę od rynku obligacji (co omówił tutaj król obligacji Jeffrey Gundlach) i obaw przed szybszymi podwyżkami stóp ze strony Rezerwy Federalnej, gdy próbuje ona stłumić inflację.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 1.76% pod koniec ubiegłego tygodnia, z 1.52% na koniec 2021 r. (największy pięciodniowy wzrost od września 2019 r., mówi Deutsche Bank).
Główny amerykański strateg ds. akcji Goldman Sachs, David Kostin, powiedział: „Wcześniej pokazaliśmy, że szybkość zmian stóp ma znaczenie dla zysków z akcji. Akcje zwykle mają problemy, gdy 5-dniowa lub 1-miesięczna zmiana stóp nominalnych lub realnych jest większa niż 2 odchylenia standardowe. Wielkość ostatniej kopii zapasowej wydajności kwalifikuje się jako zdarzenie o odchyleniu standardowym 2+ w obu przypadkach”.
Kostin dodał, że Goldman oczekuje teraz czterech podwyżek stóp procentowych w 2022 r., w porównaniu z trzema poprzednimi.
Tymczasem firmy zaczynają w styczniu ostrzegać o wpływie na biznes szybko rozprzestrzeniającego się wariantu Omicron. Dziś Lululemon powiedział, że wariant obciąży jego działalność, aby ograniczyć czwarty kwartał, podczas gdy FedEx przyznaje, że widzi niedobory kadrowe.
„Zamykamy mocny rok 2021 w nadchodzących tygodniach i jesteśmy zadowoleni z tego, jak Lululemon osiągnął wyniki w ciągu roku. Rozpoczęliśmy sezon świąteczny z silną pozycją, ale od tego czasu doświadczyliśmy kilku konsekwencji wariantu Omicron, w tym zwiększonych ograniczeń wydajności, bardziej ograniczonej dostępności personelu i skrócenia godzin pracy w niektórych lokalizacjach” – powiedział Calvin McDonald, dyrektor generalny Lululemon.
Według nowych danych z FactSet, 93 firmy z indeksu S&P 500 opublikowały prognozy dotyczące zysków za czwarty kwartał. Spośród tych spółek 56 opublikowało prognozy dotyczące zysków negatywnych, a 37 ujawniło prognozy dotyczące zysków dodatnich. Po raz pierwszy od drugiego kwartału 500 r. więcej spółek z indeksu S&P 2020 wydaje negatywne prognozy zysków niż pozytywne prognozy na kwartał.
Briana Sozziego jest redaktorem naczelnym i kotwica w Yahoo Finance. Śledź Sozzi na Twitterze @BrianSozzi i LinkedIn.
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, Reddit
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-is-massively-overvalued-warns-this-strategist-184827907.html