Inwestorzy giełdowi stoją w obliczu 3 scenariuszy recesji w 2023 r

Sświęta i krótka recesja

Wielu analityków uważa, że ​​gospodarka ma wystarczającą inercję, aby rosnąć powoli przynajmniej przez pierwszą połowę 2023 roku. 

„Aby mieć pewność, że poważna recesja byłaby niedźwiedzia dla akcji, jednak biorąc pod uwagę odporność amerykańskiej gospodarki i napięty rynek pracy, spodziewamy się spowolnienia lub płytkiej i krótkiej recesji” – powiedziała Nancy Tengler, dyrektor generalny i dyrektor ds. Inwestycje. „Może to pozwolić na wzrost cen akcji w drugiej połowie 2023 r. (po niestabilnym pierwszym kwartale), gdy wyjdą za róg recesji”.

Tengler powiedział, że obecny konsensus rynkowy jest zbyt pesymistyczny, ponieważ konsument nadal ma przepustowość, a wydatki utrzymają się lepiej niż przewidują pesymiści na napiętym rynku pracy. 

pracodawcy amerykańscy zatrudnił więcej pracowników niż oczekiwano w listopadzie i podniósł płace, odrzucając większość obaw związanych z recesją. Listopadowy raport o zatrudnieniu pokazał, że gospodarka zyskała w zeszłym miesiącu 263,000 3.7 miejsc pracy, przewyższając oczekiwania Wall Street, a stopa bezrobocia utrzymuje się na stałym poziomie XNUMX%, pozostając blisko półwiecznego minimum.

Oczekuje się jednak, że wzrost zatrudnienia spowolni w 2023 r., ponieważ wyższe stopy procentowe ograniczają inwestycje, a więcej branż w pełni odzyskuje liczbę pracowników sprzed pandemii, ale według Julii Pollak, głównej ekonomistki ZipRecruiter, tego rodzaju „znaczne ochłodzenie” warunków na rynku pracy być daleki od recesji.

Połączenia Biuro Budżetowe KongresuSzacunki wskazują, że liczba zatrudnionych Amerykanów wzrośnie ze 158 mln w 2022 r. do 174 mln w 2052 r. Pollak powiedział, że gospodarka powinna „być wygodna przy jeszcze mniejszej liczbie przyrostów miejsc pracy w kolejnych latach”. Prognozy te zakładają wzrost zatrudnienia netto o średnio tylko 45,000 30 miejsc pracy miesięcznie w ciągu najbliższych XNUMX lat, przy braku wzrostu liczby ludności w USA.

Mark Luschini, główny strateg inwestycyjny w Janney Montgomery Scott, uważa, że ​​rynek akcji prawdopodobnie spadnie do dna przed faktycznym początkiem recesji, z oczekiwaniem na „ewentualne ożywienie” po drugiej stronie. 

„Oczekujemy, że akcje będą się borykać i nadal będą pod presją w nadchodzących miesiącach, kwartale lub dwóch, zanim ostatecznie osiągną bardziej zrównoważony wzrost, być może w drugiej połowie przyszłego roku” – powiedział Luschini telefonicznie MarketWatch.

Odporność ekonomiczną przypisywał „zdrowym bilansom” osób i gospodarstw domowych, które zgromadziły „obfitość oszczędności” w czasie pandemii.

Zobacz: Czy rok 2022 przełamał strach na Wall Street?uge'? Dlaczego VIX nie odzwierciedla już opłakanego stanu giełdy

Tak jakwampirza recesja

Podczas gdy wielu prognostów uważa, że ​​recesja w 2023 r. będzie łagodna i krótka, po której nastąpi silne ożywienie gospodarcze, jeden ze strategów JP Morgan powiedział, że gospodarka prawdopodobnie będzie miała trudności z wydostaniem się z niej. 

David Kelly, główny globalny strateg w JP Morgan Asset Management, argumentował, że taka recesja zamiast spadania z „ekonomicznego klifu” przypominałaby raczej ześlizgiwanie się w „ekonomiczne bagno”, co oznaczałoby, że gospodarce trudno byłoby się odbić tego. 

Dobrą wiadomością jest to, że przedłużający się okres gospodarczego bagna powinien stłumić inflację i zmusić Rezerwę Federalną do cofnięcia znacznej części zacieśnienia monetarnego z 2022 r., napisał Kelly w notatka listopadowa. 

„Jednak drugą stroną jest to, że łagodna recesja prawdopodobnie nie stworzyłaby znacznie dodatkowego stłumionego popytu, a zakładając, że obserwujemy tylko niewielki wzrost bezrobocia, wzrost zatrudnienia i dochodów w wyniku spadającej stopy bezrobocia również byłby mniejszy niż zwykle, " powiedział. „Być może, co najważniejsze, w przeciwieństwie do każdej z czterech ostatnich recesji, jest mało prawdopodobne, aby pojawił się jakikolwiek znaczący bodziec fiskalny, który ożywiłby gospodarkę”.

Analitycy z Wall Street ostrzegają przed tym inwestorów giełdowych nie powinni spodziewać się w przyszłym roku żadnej formy „sprzedaży” przez Fed.

Zobacz: Czy po wyprzedaży w 2023 roku nastąpi odbicie na giełdzie w 2022 roku? Co historia mówi o straconych latach jeden po drugim.

Brak recesji lub mała recesja techniczna

Ekonomiści z Goldman Sachs podwoili swoje wezwanie, że gospodarka USA prawdopodobnie osiągnie miękkie lądowanie, co oznacza, że ​​bank centralny mógłby okiełznać inflację bez zahamowania wzrostu gospodarczego. Oczekują również, że gospodarka ledwo uniknie recesji, gdy inflacja zaniknie, a bezrobocie nieznacznie wzrośnie.

„Nasi ekonomiści twierdzą, że istnieje 35-procentowe prawdopodobieństwo, że Stany Zjednoczone wpadną w recesję w przyszłym roku, co jest wynikiem znacznie poniżej mediany 65% ​​wśród prognostów w ankiecie Wall Street Journal” – stwierdzili ekonomiści Goldman Sachs w swoim raporcie. Perspektywy 2023. „Stany Zjednoczone mogą częściowo uniknąć pogorszenia koniunktury, ponieważ dane dotyczące aktywności gospodarczej nie są bliskie recesji”.

Po dwa kolejne kwartały ujemnego wzrostu produktu krajowego brutto (PKB). na początku 2022 r. gospodarka USA rozszerzył się w III kw, rosnąc w tempie 2.9% rocznie, wynika z danych rządowych. 

Kolejne kwartały kurczącego się PKB są często opisywane jako „techniczna recesja”, chociaż Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych, które pełni rolę arbitra cyklu koniunkturalnego, ma znacznie szerszą definicję recesji.

Zobacz: Te pięć dni sesyjnych odpowiadało za prawie wszystkie straty S&P 500 w 2022 roku

Amerykańskie akcje były w piątek na dobrej drodze do zakończenia roku niedaleko najniższych poziomów z 2022 r., które będą najgorszym rokiem od 2008 r.

Indeks S&P 500
SPX,
-0.25%
spadł o 19.2% od czwartkowego zamknięcia, przedostatniego dnia handlowego w roku. Tymczasem Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.22%
spadł o 8.6%, podczas gdy Nasdaq Composite
KOMP,
-0.11%
spadła w tym roku o 33%.