Topline
W czwartek urzędnicy Fed powtórzyli wezwania do agresywnej polityki zwalczania uporczywie wysokiej inflacji – napędzając oczekiwania na większe podwyżki stóp w obliczu wyprzedaży na giełdzie, podczas której główne indeksy osiągnęły nowe minima w tym roku – a niektórzy analitycy przewidują, że straty mogą się tylko pogłębić.
Scenariusz niedźwiedzia Morgana Stanleya? Kolejny 18% spadek.
Getty
Kluczowe fakty
Realne stopy procentowe, które pozostały ujemny od lipca 2020 r. „musi być dodatnia i utrzymana tam przez jakiś czas”, powiedziała CNBC prezes Fed z Cleveland Loretta Mester, ubolewając nad tym, że inflacja pozostaje zbyt wysoka i ostrzegając, że Fed nadal ma możliwość dalszego podnoszenia stóp: nadal nie znajdujesz się nawet na ograniczonym terytorium w stosunku do stawki funduszy.
W przemówieniu w czwartek prezes Fed z St. Louis, James Bullard, wydał podobnie jastrzębi apel, mówiąc, że „wygląda na to”, że Fed spodziewa się „sporej ilości dodatkowych ruchów w tym roku”, aby wywrzeć „znaczną” presję na inflację.
Oczekiwania na podwyżki stóp wzrosły w związku z komentarzami, a rynki w czwartek wyceniły stopę na koniec roku na poziomie 4.5% — powyżej 4.4%. Przewiduje na początku tego miesiąca, co samo w sobie było o jeden punkt procentowy wyższe niż prognoza z czerwca.
„Mrok powrócił i jest jeszcze gorszy niż kiedykolwiek”, powiedział analityk Adam Crisafulli z Vital Knowledge Media w notatce jako akcje pogrążony W czwartek, dodając, że rynki mogą odbić się ponownie, tak jak to miało miejsce na początku tego tygodnia, ale S&P będzie miał trudności z wzniesieniem się powyżej 3,900 (7% powyżej obecnych poziomów), dopóki prognozy Fed – które są uzależnione od spadku inflacji – nie poprawią się.
W notatce analityk Morgan Stanley, Michael Wilson, powiedział, że firma pozostaje „przekonana”, że S&P ostatecznie osiągnie najniższy poziom od 3,000 do 3,400 punktów w tym roku lub na początku przyszłego roku, co sugeruje, że nadal może spaść o kolejne 7% do 18%.
Analitycy Goldman Sachs i Bank of America są nieco mniej niedźwiedzi, wystające że S&P spadnie tylko do około 3,600 (zgodnie z obecnymi poziomami), chociaż Goldman zauważył również, że indeks może spaść o kolejne 3,150, jeśli gospodarka wpadnie w recesję.
Kluczowy cytat
„Fed sygnalizuje, że spodziewa się zaostrzenia polityki pieniężnej na tyle, aby spowodować recesję”, mówi Bill Adams, główny ekonomista Comerica Bank. Zauważa, że opublikowane w czwartek dane gospodarcze wzmocniły prawdopodobieństwo kolejnej 75-punktowej podwyżki stóp na listopadowym posiedzeniu Fed. Dane Biura Analiz Ekonomicznych pokazały, że od początku recesji gospodarka wzrosła o 1.5% bardziej niż wcześniej, a liczba bezrobotnych niespodziewanie spadła w zeszłym tygodniu.
Na co uważać
Ekonomiści Goldmana przewidują, że Fed podwyższy stopy procentowe o kolejne 75 punktów bazowych w listopadzie, 50 punktów bazowych w grudniu i 25 w lutym. Jednak dane o inflacji publikowane w piątek i publikacje z rynku pracy zaplanowane na przyszły tydzień mogą z pewnością podnieść tę perspektywę – ponownie.
Kluczowe tło
Akcje spadały od sierpnia, kiedy Urzędnicy Fed zasygnalizowali w protokole posiedzeń, że być może będą musieli działać bardziej agresywnie, aby stłumić inflację. S&P spadł w tym roku o 24%, a Nasdaq skraterował 312. W notatce dla klientów Keith Lerner, główny strateg rynkowy w Truist Advisory Services, powiedział, że Fed prawdopodobnie utrzyma podwyższone stopy procentowe przez dłuższy czas, aby zrównoważyć inflację wyzwania, które utrzymują się przez ponad rok – „nawet jeśli wymaga to większego bólu gospodarczego”, jak coraz częściej urzędnicy ostrzeżony od ostatniego miesiąca.
Inne dokumenty
Dow traci 500 punktów, rynki toną w wyniku nawału niepokojących danych ekonomicznych (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/09/29/stock-market-gloom-gorse-than-ever-as-fed-signals-it-may-keep-tightening-until- recesja/