Oczekiwania dotyczące inflacji w USA spadły w ciągu ostatniego miesiąca, głównie ze względu na spadek cen surowców przemysłowych i rolnych. Tendencję tę widać w badaniu oczekiwań konsumentów prowadzonym przez Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku, które wykazało spadek oczekiwań dotyczących inflacji zarówno za trzy, jak i za pięć lat w czerwcu.
Było to również widoczne w popularnych wskaźnikach rynkowych, takich jak pięcioletnia oczekiwana stopa inflacji, popularna miara długoterminowych oczekiwań inflacyjnych. Według danych z.w zeszłym tygodniu wskaźnik osiągnął najniższy poziom od końca lutego Fed z St. Louis.
Pomimo tych ostatnich wydarzeń analitycy giełdowi w dużej mierze oczekują, że środowy indeks cen towarów i usług konsumenckich będzie miał poważne konsekwencje dla rynku, mimo że jest to raport „wyglądający wstecz”, który nie będzie odzwierciedlał najnowszych zmian cen towarów.
See: Inflacja w USA wciąż rośnie. Czy uda się osiągnąć 9%?
Ponieważ inflacja wzrosła w ciągu ostatniego roku i stała się głównym niedźwiedziem dla rynków, amerykańskie akcje i rentowności obligacji skarbowych odnotowały duże ruchy w dniach, w których publikowano dane o CPI. Indeks S&P 500 zamknął się blisko 2% spadkiem 10 czerwca i 11 maja po publikacji danych odpowiednio za maj i kwiecień.
A ponieważ giełdy w USA w dalszym ciągu odnotowują wzrosty od minimów z poprzedniego miesiąca, inwestorzy są, co zrozumiałe, zdenerwowani możliwością, że środowe dane mogą opóźnić ostatni wzrost na rynku niedźwiedzia.
Zatem w duchu udzielania wskazówek Tom Essaye, doświadczony trader i autor raportu Sevens, udostępnił krótki przewodnik pokazujący, jak akcje mogą zareagować na środowe czerwcowe dane o CPI, które zostaną opublikowane o 8:30 czasu wschodniego.
„Dobry” numer
Najlepszy scenariusz dla akcji byłby taki, gdyby środowy odczyt inflacji zasadniczej był niższy od oczekiwań rynku.
Przed środowym raportem konsensus FactSet przewidywał wzrost inflacji zasadniczej do 8.8% rok do roku. W maju zasadnicza inflacja CPI wyniosła 8.6%, najwięcej od czterech dekad.
Według Essaye odczyt poniżej poziomu z poprzedniego miesiąca utwierdziłby rynek w tym, że presja inflacyjna wreszcie zaczyna słabnąć. Prawdopodobnie wywołałoby to wzrost cen akcji, umożliwiając kontynuację rajdu ulgowego, ponieważ malejąca presja inflacyjna może pozwolić Rezerwie Federalnej na potencjalne wstrzymanie podwyżek stóp procentowych jeszcze w tym roku, twierdzi Essaye.
„Spadek CPI podtrzyma nadzieje na przerwę w podwyżkach stóp procentowych przez Fed pod koniec 2022 roku i spodziewam się, że akcje giełdowe będą generalnie rosnąć, pod wpływem technologii i wzrostu, a nie wartości i defensywy” – dodał.
„Zły” numer
Mówiąc najprościej, „zły” wskaźnik CPI byłby potwierdzeniem, że w czerwcu presja inflacyjna nadal się nasilała.
Ponieważ konsensus przewiduje, że główna liczba będzie nieco wyższa niż w zeszłym miesiącu (co oznaczałoby nowy szczyt presji inflacyjnej w cyklu), odczyt w przybliżeniu zgodny z konsensusem prawdopodobnie wywołałby umiarkowaną wyprzedaż pod przewodnictwem akcji spółek technologicznych i innych „wzrostów”. nazwy.
Na szczęście, ponieważ rynek miał wystarczająco dużo czasu na wycenę w tym scenariuszu, Essaye nie spodziewałby się, że sprzedaż będzie zbyt intensywna, chyba że danym będzie towarzyszyć inny negatywny nagłówek dla rynku, na przykład wiadomość, że Pekin rozszerza swoją najnowszą rundę ograniczeń inspirowanych Covid-XNUMX w Chinach.
„brzydki” numer
Niektóre banki inwestycyjne – w szczególności UBS – ostrzegały przed możliwością osiągnięcia inflacji zasadniczej na poziomie 9% lub wyższym.
Taki wynik byłby prawdopodobnie niekorzystny dla akcji, zwłaszcza spółek wzrostowych, takich jak Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. i inni.
Co prawda Biały Dom ostrzegł już społeczeństwo, aby przygotowało się na „wysoce podwyższoną” liczbę w środę, jednocześnie próbując sformułować dane z czerwca jako zbyt przestarzałe, aby były przydatne, biorąc pod uwagę spadek cen ropy naftowej i benzyny kontrakty terminowe w ciągu ostatnich kilku tygodni.
„Nie sądzę, że reakcja rynku będzie tak zła, jak po czerwcowym CPI, kiedy akcje spadły, a rentowności gwałtownie wzrosły, ale byłoby coś podobnego” – stwierdził Essaye.
„Dzika karta”
As MarketWatch x jak zauważył w zeszłym tygodniu, prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell pomógł przenieść uwagę rynku z inflacji „bazowej” (która wyklucza ceny żywności i energii, które są zazwyczaj najbardziej zmienne) na inflację „główną” w zeszłym miesiącu podczas konferencji prasowej po posiedzeniu.
Jeśli jednak inflacja bazowa w czerwcu będzie niższa od odczytu z kwietnia i maja wynoszącego 6%, rynek prawdopodobnie zinterpretuje to jako dowód, że presja inflacyjna rzeczywiście osiągnęła swój szczyt.
Jest tu jednak ważne zastrzeżenie: inwestorzy nie powinni oczekiwać, że podstawowe dane poniżej konsensusu zrównoważą zaskakująco wysoki odczyt z głównego numeru, stwierdził Essaye.
We wtorek giełdy w USA wahały się pomiędzy wzrostami i stratami. S&P500
SPX,
pozostał mniej więcej na poziomie 3856, podczas gdy indeks Dow Jones Industrial Average
DJIA,
notował wzrost o 86 punktów przy 31258, podczas gdy Nasdaq Composite
KOMP,
wzrósł o 0.1% do 11381 XNUMX.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo