Topline
W miarę jak rosnąca liczba banków inwestycyjnych i szefów firm ostrzega, że prawdopodobieństwo recesji rośnie, analitycy Morgan Stanley mówią klientom, że giełda – pomimo gwałtownej przeceny w ostatnich tygodniach – ma mnóstwo miejsca na spadki, zanim osiągając poziomy odpowiadające najniższym poziomom z czasów recesji, co byłoby szczególnie niekorzystne dla branż cyklicznych, takich jak podróże i hotelarstwo.
„Bessa nie zakończy się, dopóki nie nadejdzie recesja lub nie wygaśnie ryzyko jej wystąpienia” … [+]
Getty
Kluczowe fakty
Pomimo spadku głównych indeksów giełdowych o ponad 20% poniżej ostatnich maksimów, rynki nadal tracą jedynie około 60% średniego spadku w porównaniu z poprzednimi recesjami (które oznaczają dwa kolejne kwartały ujemnego wzrostu produktu krajowego brutto), analitycy Morgan Stanley powiedział klientom we wtorkowej notatce.
Ponieważ Rezerwa Federalna stara się walczyć z utrzymującą się od dziesięcioleci inflacją za pomocą podwyżek stóp procentowych, które prawdopodobnie zahamowają wzrost gospodarczy, recesja „nie jest już tylko ryzykiem ogona” – napisali analitycy pod przewodnictwem Michaela Wilsona, oceniając prawdopodobieństwo wystąpienia jednego w przyszłym roku na poziomie 35%, w porównaniu z 20% w marcu.
Szacują, że jeśli Stany Zjednoczone popadną w recesję, indeks S&P 500 może spaść aż o 20% do 3,000 punktów z obecnego poziomu 3,770, powołując się na zyski, które w czasie recesji spadają średnio o 14% – co stanowi wyraźny Obróć się z rekordowych zysków i 25% wzrostu w zeszłym roku.
„Bessa nie zakończy się, dopóki nie nadejdzie recesja lub ryzyko jej nie wygaśnie” – twierdzą analitycy, dodając, że słabość rynku prawdopodobnie będzie się utrzymywać przez następne trzy do sześciu miesięcy w obliczu „bardzo uporczywych” odczytów inflacji.
Morgan Stanley twierdzi, że wysokie ceny zniechęcają część wydatków konsumenckich, a akcje powiązane z wydatkami uznaniowymi, takie jak akcje spółek z branży handlu detalicznego, hoteli, restauracji i odzieży, są bardziej narażone na pogorszenie koniunktury, podczas gdy spółki powiązane z Internetem, płatnościami i trwałymi artykułami gospodarstwa domowego ( jak urządzenia i komputery) są mniej zagrożone.
Notatka została opublikowana tego samego dnia, co dyrektor generalny Tesli, Elon Musk powiedziany gospodarkę amerykańską „bardziej prawdopodobne” w najbliższej perspektywie czeka recesja, co odzwierciedla obawy wyrażone przez kilku innych czołowych liderów biznesu i instytucje finansowe po zeszłotygodniowej bardziej gwałtownej niż oczekiwano podwyżce kluczowych stóp procentowych, która zwykle powstrzymuje wydatki czyniąc pożyczanie droższym.
Styczna
Morgan Stanley nie jest jedynym, który zwiększa w tym tygodniu ryzyko recesji. W poniedziałkowej notatce dla klientów główny ekonomista Goldman Sachs, Jan Hatzius, stwierdził, że firma postrzega obecnie „ryzyko recesji jako wyższe i bardziej ukierunkowane na początek”, biorąc pod uwagę bardziej agresywną podwyżkę stóp procentowych przez Fed, co zwiększa ryzyko recesji w ciągu najbliższych dwóch lat na poziomie 48%, w porównaniu z 35% poprzednio. Bank inwestycyjny szacuje, że zaostrzenie warunków finansowych może w przyszłym roku spowodować spadek PKB aż o 2 punkty procentowe.
Zaskakujący fakt
Jak wynika z ankiety przeprowadzonej przez Morgan Stanley, w której wzięło udział około 2,000 konsumentów, najbardziej zagrożone są restauracje. Około 75% respondentów stwierdziło, że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy ograniczy posiłki poza domem, a 60% stwierdziło, że zrobi to w przypadku dostaw i dań na wynos z restauracji. Choć wydatki na podstawowe produkty, takie jak gaz i artykuły spożywcze, generują większość wzrostów inflacyjnych, powinny odnotować większą odporność, przy czym około 40% konsumentów twierdzi, że ograniczyłoby którykolwiek z nich.
Kluczowe tło
Główne indeksy giełdowe pogrążony w zeszłym tygodniu na terytorium bessy, przed największą podwyżką stóp procentowych Fed od 28 lat, a ponure nastroje zapoczątkowały fale zwolnień wśród niedawno dynamicznie rozwijających się technologia i nieruchomość firmy. „Nie wierzymy, że Fed może powstrzymać problemy powodujące inflację po stronie podaży bez całkowitego zniszczenia gospodarki, ale w tym momencie wygląda na to, że Fed pogodził się z faktem, że należy to zrobić” – mówi Brett Ewing , główny strateg rynkowy w First Franklin Financial Services. Goldman Sachs ostrzegł klientów, że w lipcu spodziewa się kolejnej podwyżki o 75 punktów bazowych.
Inne dokumenty
Kolejny duży międzynarodowy bank prognozuje recesję w USA (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- najbardziej zagrożony/