Podatek od odkupu akcji ma zostać podpisany zgodnie z ustawą Demokratów o zmianie klimatu i opiece zdrowotnej

Odkupy wzrosły w ostatnich latach — prognozuje się, że w 1 r. osiągną 2022 bilion dolarów — ponieważ firmy rosły dzięki gotówce z niebotycznych zysków.

PRZECZYTAJ: Odkupy akcji blisko 800 miliardów dolarów w tym roku po pobiciu rekordu wszech czasów

Inwestorzy, w tym fundusze emerytalne i emerytalne, lubią wykupy. Ale zagorzali krytycy wielkich korporacji i Wall Street, tacy jak senatorka Elizabeth Warren i Bernie Sanders, nienawidzą ich, nazywając tę ​​praktykę „manipulacją papierami” w celu wzbogacenia kadry kierowniczej i dużych akcjonariuszy.

Również centrowi demokraci, tacy jak przywódca większości w Senacie Chuck Schumer, od dawna krytykują wykupy.

Demokraci twierdzą, że zamiast zwracać gotówkę udziałowcom, duże firmy powinny wykorzystać te pieniądze na podniesienie płac pracowników lub inwestycje w biznes. Mają nadzieję, że podatek akcyzowy – ma przynieść rządowi dodatkowe 74 miliardy dolarów przychodów w ciągu 10 lat – spowoduje poważną zmianę w zachowaniu korporacji.

Jednak niektórzy eksperci są sceptyczni, czy podatek będzie działał zgodnie z zamierzeniami. Zauważają, że firmy mają inne metody wynagradzania akcjonariuszy, co stwarza perspektywę, że ustawodawstwo mające na celu powstrzymanie jednej praktyki giełdowej może zamiast tego ułatwić inną, z nowymi i nieprzewidywalnymi skutkami dla gospodarki.

Sposób, w jaki to wszystko się rozegra, może mieć znaczenie dla przyszłego krajobrazu dużych amerykańskich firm, ich pracowników i akcjonariuszy, a także dla politycznej siły przetrwania jednej z najważniejszych inicjatyw legislacyjnych Bidena i jego demokratycznej większości w Kongresie.

Gdzie skup akcji stoi, gdy ustawa Demokratów staje się prawem:

KUP BOANZA

Największe firmy z indeksu S&P 500 kupiły w zeszłym roku rekordową ilość własnych akcji, 882 miliardy dolarów. Ich wykupy osiągnęły 984 miliardy dolarów w ciągu 12 miesięcy zakończonych w marcu, kolejny rekord.

Wśród największych nabywców akcji są firmy Big Tech, takie jak Apple, Facebook macierzysty Meta i Google macierzysty Alphabet.

Firmy przeznaczają więcej gotówki na kupowanie własnych akcji, mimo że borykają się z rosnącą inflacją, wyższymi stopami procentowymi i potencjałem zahamowania wzrostu gospodarczego. Stawili czoła wyższym wydatkom na surowce, transport i robociznę. Firmy w dużej mierze były w stanie przerzucić te koszty na swoich klientów, ale wyższe ceny żywności, odzieży i wszystkiego innego mogą zagrozić wydatkom konsumentów – co w rezultacie doprowadzi do spowolnienia wzrostu sprzedaży w wielu firmach. Według najnowszych raportów rządowych Amerykanie nadal wydają pieniądze, choć nieco spokojniej.

Wykupy mogą zwiększyć zysk firmy na akcję, ponieważ akcjonariusze mają mniej akcji. Wykupy mogą również sygnalizować zaufanie kadry kierowniczej co do perspektyw finansowych firmy.

CO SIĘ DZIEJE PO PODATKU?

„Nienawidzę wykupu akcji”, powiedział dziennikarzom Schumer, DN.Y., gdy pakiet legislacyjny został przesunięty przez Kongres. „Myślę, że są jedną z najbardziej samolubnych rzeczy, jakie robi korporacja w Ameryce, zamiast inwestować w pracowników, szkolenia, badania i sprzęt”.

Stwarza to atrakcyjną retorykę roku wyborczego, ale mniej jasne jest, czy aspiracje Demokratów przełożą się na inne zachowania biznesowe.

To godny podziwu cel polityczny, mówi Steven Rosenthal, starszy pracownik w bezpartyjnym Urban-Brookings Tax Policy Center, który nazywa nowy podatek akcyzowy od wykupów „skutecznym, sprawiedliwym i łatwym w zarządzaniu”.

Ale czy cel zostanie osiągnięty? Rosenthal zauważył, że w następstwie republikańskiej ustawy podatkowej z 2017 r., która zapewniła firmom niespodziankę pieniężną, obniżając stawkę podatku od osób prawnych z 35% do 21%, nastąpiła fala wykupów. Zasugerował, że po wejściu w życie nowego podatku akcyzowego firmy mogą wykorzystać część pieniędzy, które wydałyby na wykup, aby zamiast tego wypłacać akcjonariuszom więcej dywidend. Nowy podatek zbliża skup akcji do równej stopy podatkowej z dywidendami.

Rosenthal nie wyklucza jednak, że firmy decydują się przeznaczyć część zaoszczędzonych pieniędzy na podniesienie płac pracowników lub inwestycje w biznes.

Kontrapunkt: Podatek „nie przełoży się na wyższe zarobki pracowników” – powiedział Jesse Fried, profesor na Harvard Law School, który jest ekspertem w dziedzinie ładu korporacyjnego. A inwestowanie pieniędzy w biznes może nie być opcją, powiedział, ponieważ „inwestycje są już na bardzo wysokim poziomie i nic nie wskazuje na to, że firmy nie realizują wartościowych projektów, ponieważ brakuje im gotówki”.

W końcu Fried spodziewa się, że większość pieniędzy niewydanych na wykup zostanie dodana do stosu około 8 bilionów dolarów w gotówce, na którym stoją amerykańskie firmy.

SKROMNY HIT?

Ponieważ nowy podatek akcyzowy będzie obliczany na podstawie mniejszej kwoty netto odkupu firmy — całkowitych odkupów minus akcje wyemitowane w ciągu roku — niektóre firmy mogą uznać to za skromny hit, który warto wziąć i kontynuować zakup akcji.

Podatek nie będzie dotyczył akcji wnoszonych na konta emerytalne, emerytalne i pracownicze programy akcjonariatu.

Po sondażu swoich analityków na temat podatku, RBC Capital Markets zasugerował, że firmy mogą narzekać na to, ale „mało prawdopodobne, aby wpłynęło to na planowanie”.

Jedno jest pewne: nowy podatek ma wejść w życie 1 stycznia, więc firmy mają ostateczny termin na odkupienie swoich akcji bez podatku. Oznacza to, że w nadchodzących miesiącach może nastąpić lawina wykupów.