Wkrocz w przyszłość dzięki tym trzem zasobom usług przesyłania strumieniowego

Amerykanie szybciej niż kiedykolwiek rezygnują z tradycyjnych usług telewizji kablowej i satelitarnej na rzecz usług cyfrowej transmisji strumieniowej. Usługi przesyłania strumieniowego wideo umożliwiają użytkownikom oglądanie filmów i programów telewizyjnych w dowolnym miejscu i czasie. Katalogi dostawców usług przesyłania strumieniowego stale się powiększają, a wielu oferuje tysiące do wyboru.

Wielkość globalnego rynku strumieniowego przesyłania wideo została wyceniona na 59.14 mld USD w 2021 r. i oczekuje się, że w latach 21.3-2022 będzie się rozwijać w tempie skumulowanej rocznej stopy wzrostu (CAGR) wynoszącej 2030%. Innowacje, takie jak technologia blockchain i sztuczna inteligencja (AI), są wykorzystywane do poprawić jakość wideo, co ma pomóc w rozwoju branży. Ponadto przewiduje się, że szybkie przyjęcie telefonów komórkowych w związku z rosnącą popularnością platform mediów społecznościowych i innych mediów cyfrowych do budowania marki i marketingu będzie napędzać wzrost rynku.

Dodatkowo pandemia koronawirusa pozytywnie wpłynęła na wielkość globalnego rynku. Tylko w 2021 roku światowy rynek streamingu wzrósł o 25%. Według raportu Motion Picture Association z 2020 r. liczba użytkowników internetowych usług wideo na żądanie (VoD) wzrosła do około 1.1 miliarda, a do 2 r. ma wzrosnąć do 2023 miliardów.

Dawno minęły czasy, gdy do słuchania muzyki w drodze potrzebny był iPod lub odtwarzacz MP3. Smartfony i rozwój cyfrowego strumieniowania muzyki sprawiły, że słuchanie ulubionych utworów stało się łatwiejsze niż kiedykolwiek. Największe usługi strumieniowego przesyłania muzyki, Spotify i Apple Music, mają ponad 50 milionów utworów dostępnych dla subskrybentów, którzy płacą niewielką miesięczną opłatę. Wiele z tych platform umożliwia również użytkownikom słuchanie podcastów i audiobooków.

Branża strumieniowego przesyłania muzyki, choć wyceniana tylko o połowę mniej niż strumieniowa transmisja wideo, nabiera rozpędu, z przewidywanym CAGR na poziomie 14.7% w latach 2022-2030. Rosnące wykorzystanie łączności 5G stało się jednym z najpopularniejszych trendów na świecie rynku, umożliwiając dostawcom usług oferowanie strumieniowego przesyłania dźwięku o niezwykle wysokiej jakości.

Ogólnie rzecz biorąc, dostawcy usług przesyłania strumieniowego szybko się rozwinęli w ostatnich latach i prawdopodobnie będą rozwijać się w znacznie szybszym tempie niż większość innych branż. Postęp technologii i inteligentnych urządzeń pozwolił użytkownikom konsumować więcej treści cyfrowych i audio niż kiedykolwiek wcześniej. To, wraz z przystępnymi cenami, daje możliwość przejęcia kontroli nad tradycyjnymi dostawcami usług telewizyjnych i radiowych, co prowadzi do dobrych perspektyw dla dostawców usług przesyłania strumieniowego.

Klasyfikacja akcji usług przesyłania strumieniowego za pomocą ocen akcji AAII A+

Analizując firmę, pomocne jest posiadanie obiektywnych ram, które pozwalają porównywać firmy w ten sam sposób. Jest to jeden z powodów, dla których AAII stworzyło klasy A+ dla akcji, które oceniają spółki na podstawie pięciu czynników, które, jak wykazano, identyfikują akcje przebijające rynek w dłuższej perspektywie: wartość, wzrost, pęd, korekty szacunków zarobków (i niespodzianek) i jakości.

Korzystając z ocen A+, poniższa tabela podsumowuje atrakcyjność trzech akcji usług przesyłania strumieniowego — Disney, Netflix i Spotify — w oparciu o ich podstawy.

Podsumowanie oceny A+ AAII dla trzech akcji usług przesyłania strumieniowego

Co ujawniają klasy A+?

Walt Disney
DIS
jest światową firmą rozrywkową. Jej segmenty obejmują Disney Media and Entertainment Distribution (DMED) oraz Disney Parks, Experiences and Products (DPEP). Segment DMED obejmuje globalną działalność firmy w zakresie produkcji i dystrybucji treści filmowych i telewizyjnych. Linie biznesowe DMED obejmują sieci liniowe, sprzedaż bezpośrednią do konsumenta oraz sprzedaż/licencjonowanie treści. Działalność segmentu DPEP obejmuje sprzedaż wstępów do parków rozrywki, sprzedaż żywności, napojów i towarów w swoich parkach rozrywki i kurortach, sprzedaż wakacji na rejsach wycieczkowych, sprzedaż i wynajem nieruchomości klubów wakacyjnych, tantiemy z tytułu licencjonowania własności intelektualnej (IP ) do użytku na towarach konsumpcyjnych i sprzedaży towarów markowych. Działalność w zakresie sprzedaży treści/licencjonowania polega na sprzedaży treści filmowych i epizodycznych treści telewizyjnych na rynku telewizji i subskrypcji wideo na żądanie (TV/SVOD) oraz rozrywki domowej.

Akcje wyższej jakości posiadają cechy związane z potencjałem wzrostu i zmniejszonym ryzykiem spadków. Analiza historyczna oceny jakości pokazuje, że akcje z wyższymi ocenami osiągały średnio lepsze wyniki niż akcje z niższymi ocenami w okresie od 1998 do 2019 roku.

Disney ma ocenę jakości B z wynikiem 64. Ocena jakości A+ to percentyl średniej rang centylowych zwrotu z aktywów (ROA), zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC), zysku brutto do aktywów, wykupu rentowność, zmiana stanu zobowiązań ogółem na aktywa, rozliczenia międzyokresowe na aktywa, wskaźnik ryzyka upadłości (Z) podwójnej najwyższej wartości Z oraz wskaźnik F-Score. Wynik jest zmienny, co oznacza, że ​​może uwzględniać wszystkie osiem miar lub, jeśli którykolwiek z ośmiu miar jest nieważny, ważne pozostałe miary. Jednak aby otrzymać Wynik Jakości, akcje muszą mieć ważną (niezerową) miarę i odpowiadającą jej pozycję w co najmniej czterech z ośmiu miar jakości.

Firma zajmuje silną pozycję pod względem zmiany łącznych zobowiązań do aktywów i F-Score. Disney ma zmianę łącznych zobowiązań do aktywów o –1.4% i F-Score 7. Średnia w branży zmiana łącznych zobowiązań do aktywów wynosi 2.2%, znacznie gorzej niż w przypadku Disneya. F-Score to liczba od zera do dziewięciu, która ocenia siłę sytuacji finansowej firmy. Uwzględnia rentowność, dźwignię finansową, płynność i efektywność operacyjną firmy. Jednak Disney plasuje się słabo pod względem dochodu brutto do aktywów, na 29. percentylu.

Disney ma Momentum Grade D na podstawie jego Momentum Score równego 32. Oznacza to, że plasuje się słabo pod względem względnej siły ważonej w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Ten wynik wynika z ponadprzeciętnej względnej siły cenowej wynoszącej 0.6% w drugim ostatnim kwartale i –2.5% w czwartym ostatnim kwartale, skompensowanej przez niższe od średniej względnej siły cenowej wynoszące –22.2% i – 14.7% odpowiednio jeden i trzy kwartały temu. Wyniki to kolejno 28, 65, 22 i 71 z ostatniego kwartału. Ważona względna siła cen z czterech kwartałów wynosi –12.2%, co przekłada się na wynik 32. Ranking względnej siły ważonej z czterech kwartałów to względna zmiana ceny dla każdego z ostatnich czterech kwartałów, z podaniem ostatniej kwartalnej zmiany ceny wagę 40%, a każdemu z trzech poprzednich kwartałów wagę 20%.

Firma ma ocenę wartości F, opartą na jej ocenie wartości 82, która jest uważana za bardzo kosztowną. Wynika to z bardzo wysokiego stosunku ceny do zysku (P/E) wynoszącego 72.6 i stosunku ceny do wolnych przepływów pieniężnych (P/FCF) wynoszącego 126.7, co plasuje się na 94. percentylu. Disney ma ocenę wzrostu D opartą na silnym kwartalnym wzroście przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej o 27.2% w ujęciu rok do roku, skompensowanym przez słabą pięcioletnią stopę wzrostu zysku na akcję (EPS) wynoszącą –28%.

Netflix
NFLX
jest firmą świadczącą usługi rozrywkowe. Firma ma płatne członkostwo w transmisji strumieniowej w ponad 190 krajach i umożliwia członkom oglądanie różnych seriali telewizyjnych, filmów dokumentalnych, filmów fabularnych i gier mobilnych w różnych gatunkach i językach. Członkowie mogą oglądać tyle, ile chcą w dowolnym momencie. Członkowie mogą odtwarzać, wstrzymywać i wznawiać oglądanie bez reklam. Ponadto firma oferuje usługę DVD-by-mail w USA. Oferuje różne plany członkostwa w transmisji strumieniowej, których cena różni się w zależności od kraju i funkcji planu. Ceny jego planów wahają się od około 2 do 27 USD miesięcznie. Członkowie mogą oglądać treści przesyłane strumieniowo za pośrednictwem wielu urządzeń podłączonych do Internetu, w tym telewizorów, cyfrowych odtwarzaczy wideo, dekoderów telewizyjnych i urządzeń mobilnych. Firma nabywa, licencjonuje i produkuje treści, w tym oryginalne programy.

Korekty szacunków zysków wskazują, jak analitycy postrzegają krótkoterminowe perspektywy firmy. Netflix ma ocenę B korekt szacunkowych zarobków, która jest uważana za pozytywną. Ocena opiera się na statystycznym znaczeniu ostatnich dwóch niespodzianek kwartalnych zysków oraz procentowej zmianie konsensusu szacunkowego na bieżący rok podatkowy w ciągu ostatniego miesiąca i ostatnich trzech miesięcy.

Netflix odnotował pozytywną niespodziankę zysków w pierwszym kwartale 2022 r. w wysokości 22%, a w poprzednim kwartale odnotował dodatnią niespodziankę zysków w wysokości 62%. W ciągu ostatniego miesiąca konsensus dotyczący zysków za drugi kwartał 2022 r. spadł z 3.007 USD do 2.966 USD na akcję z powodu 12 korekt w górę i 18 w dół. W ciągu ostatnich trzech miesięcy konsensus dotyczący zysków na cały rok 2022 wzrósł o 0.1% z 10.890 USD do 10.901 USD na akcję, w oparciu o 17 korekt w górę i 18 w dół.

Firma ma ocenę wartości C na podstawie oceny wartości 59, która jest uważana za średnią.

Ranking Value Score firmy Netflix opiera się na kilku tradycyjnych wskaźnikach wyceny. Spółka uzyskała 44 punkty za zysk dla akcjonariuszy, 37 za stosunek wartości przedsiębiorstwa do zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (Ebitda) oraz 54 za wskaźnik ceny do zysku (pamiętaj, im niższy wynik, tym lepiej dla wartości ). Spółka ma rentowność dla akcjonariuszy na poziomie –0.2%, wskaźnik EV/Ebitda na poziomie 8.5 oraz wskaźnik ceny do zysku na poziomie 17.9. Niższy wskaźnik cena/zysk jest uważany za lepszą wartość, a wskaźnik cena/zysk Netflix jest poniżej mediany sektorowej wynoszącej 21.1. Stosunek ceny do sprzedaży i stosunek ceny do wartości księgowej to jedyne wskaźniki wyceny spółki, które są gorsze od mediany branżowej.

Ocena wartości to percentylowy stopień średniej z przedziałów percentylowych wyżej wymienionych wskaźników wyceny wraz ze stosunkiem ceny do wolnych przepływów pieniężnych.

Netflix ma ocenę jakości A opartą na Wyniku Jakości wynoszącym 83, co jest uważane za bardzo dobre. Opiera się to na wysokim zwrocie z zainwestowanego kapitału wynoszącym 95.4% i wysokim zwrocie z aktywów wynoszącym 87. Zwrot z aktywów wskazuje, jak rentowna jest firma w stosunku do jej aktywów ogółem. Im wyższy zwrot z aktywów, tym wydajniejsza i wydajniejsza jest firma w zarządzaniu swoim bilansem w celu generowania zysków. Jedynym miernikiem jakości firmy, który jest gorszy od mediany branżowej, są rozliczenia międzyokresowe aktywów z wynikiem 6.

Spotify Technology SA (SPOT) to luksemburska firma oferująca usługi strumieniowego przesyłania muzyki w formacie cyfrowym. Firma umożliwia użytkownikom odkrywanie nowych wydawnictw, w tym najnowszych singli i albumów; listy odtwarzania, które obejmują gotowe listy odtwarzania utworzone przez fanów muzyki i ekspertów oraz miliony utworów, dzięki czemu użytkownicy mogą odtwarzać swoje ulubione utwory, odkrywać nowe utwory i tworzyć spersonalizowaną kolekcję. Użytkownicy mogą wybrać Spotify Free, który obejmuje tylko odtwarzanie losowe, lub Spotify Premium, który obejmuje szereg funkcji, takich jak odtwarzanie losowe, brak reklam, nieograniczone pomijanie, słuchanie offline, możliwość odtwarzania dowolnego utworu i wysokiej jakości dźwięk. Firma działa poprzez szereg spółek zależnych, w tym Spotify Ltd., i jest obecna w ponad 20 krajach.

Spotify ma ocenę jakości B z wynikiem 69. Firma zajmuje silną pozycję pod względem dochodu brutto do aktywów i F-Score. Spotify ma dochód brutto do aktywów na poziomie 38.6% i F-Score 8. Średni dochód brutto do aktywów w branży wynosi 26.9%, czyli znacznie gorzej niż Spotify. Wynik F-Score Spotify plasuje się na 95. percentylu wszystkich spółek, przy medianie sektora wynoszącej 3. Jednak Spotify wypada słabo pod względem zwrotu z zainwestowanego kapitału, plasując się na 28. percentylu.

Spotify odnotowało pozytywne zaskoczenie w wysokości 2022% zysków za pierwszy kwartał 187.9 r., a w poprzednim kwartale odnotowało dodatnie zaskoczenie w wysokości 50.6%. W ciągu ostatniego miesiąca konsensus dotyczący drugiego kwartału 2022 r. spadł z dodatniego zysku w wysokości 0.015 USD do straty w wysokości 601 USD na akcję z powodu jednej korekty w górę i 19 w dół. W ciągu ostatnich trzech miesięcy konsensus dotyczący zysków na cały rok 2022 spadł o 18.5% ze straty w wysokości 0.542 USD do straty w wysokości 0.642 USD na akcję w oparciu o cztery korekty w górę i 12 w dół.

Firma ma ocenę wartości F, opartą na jej ocenie wartości 92, która jest uważana za bardzo kosztowną. Wynika to z bardzo wysokiego wskaźnika ceny do zysku wynoszącego 278.4 oraz wskaźnika wartości przedsiębiorstwa do EBITDA wynoszącego 128, co plasuje się na 97. percentylu. Spotify ma ocenę wzrostu B w oparciu o wynik 75. Firma odnotowuje silny wzrost przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w ciągu pięciu lat o 29%, a kwartalny wzrost zysku na akcję rok do roku o 454.3%. Jest to równoważone przez słabą kwartalną stopę wzrostu przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w ujęciu rok do roku, wynoszącą –43.1%.

____

Akcje spełniające kryteria podejścia nie stanowią listy „polecanych” ani „kupuj”. Ważne jest, aby zachować należytą staranność.

Jeśli chcesz uzyskać przewagę nad tą zmiennością rynku, zostać członkiem AAII.