Wspierane przez Starboard badania akacji składają ofertę o wartości 9 miliardów dolarów na firmę Kohl's. Co wiedzieć.

Rozmiar czcionki

Aktywistyczny fundusz hedgingowy Starboard Value stoi za grupą, która złożyła ofertę o wartości 9 miliardów dolarów na operatora domu towarowego

Kohl's
,
według raportu.

Grupie licytacyjnej przewodzi wspierana przez Starboard firma Acacia Research, która powiedziała Kohl's (symbol: KSS), że bankierzy zapewnili ją, że może uzyskać finansowanie na ofertę wyceniającą sprzedawcę na 64 dolary za akcję, jak podaje The Wall Street Journal. Akcje Kohla były ostatnio notowane po około 47 dolarów za sztukę.

Kohl's nie jest obcy interwencjom aktywistów. W ostatnich miesiącach spółką zaobserwowano wzrost zainteresowania aktywistów, ponieważ inwestorzy byli rozczarowani jej gorszymi wynikami w porównaniu z konkurentami. The

SPDR S&P Retail ETF
(XRT) zyskała 75% w ciągu ostatnich dwóch lat, podczas gdy akcje Kohla wzrosły zaledwie o 3%.

W zeszłym tygodniu inwestor-aktywista Macellum Advisors wznowił kampanię przeciwko Kohl’s. Firma posiada blisko 5% akcji Kohla. W 2021 roku Macellum osiągnął porozumienie ze sprzedawcą, zdobywając dwa miejsca w zarządzie Kohla i zgadzając się na niektóre postanowienia zawieszające, które niedawno wygasły. 

We wtorkowym liście do akcjonariuszy Kohla Macellum nazwał ubiegły rok „zmarnowanym”, twierdząc, że Kohl nie podjął znaczących działań w celu poprawy wyników. Macellum skrytykował także Kohl's za pozostawienie w swoim bilansie bezczynnych nieruchomości o wartości ponad 7 miliardów dolarów i argumentował, że Kohl's mógłby poprawić zysk na akcję o 55%, gdyby dokonał sprzedaży i leasingu zwrotnego swoich nieruchomości.

Macellum namawiał sprzedawcę, aby albo zatrudnił więcej dyrektorów z doświadczeniem w handlu detalicznym, albo starał się o sprzedaż.

List do Macellum nadał miesiąc po tym, jak nowojorski fundusz hedgingowy Engine Capital nalegał, aby Kohl’s sprzedał się lub wydzielił swoją działalność w zakresie handlu elektronicznego.

Kohl's nie zareagował natychmiast Barrona prośbę o komentarz na temat zgłoszonej oferty, ale w zeszłym tygodniu stwierdzono, że jej strategia przynosi rezultaty i że „nieustannie ocenia możliwości zwiększania wartości i dąży do maksymalizacji wartości dla wszystkich akcjonariuszy”. W marcu sprzedawca detaliczny zorganizuje dzień inwestora.

Jeśli chodzi o ofertę złożonej przez wspieraną przez Starboard grupę Acacia, od razu znanych było niewiele szczegółów i nie ma gwarancji, że oferta zostanie złożona. W czasopiśmie Journal podano, że grupa poinformowała Kohl's, że otrzymała „wysoce poufny” list z banku, w którym stwierdzono, że grupa będzie w stanie pozyskać finansowanie dłużne na potrzeby oferty. Ani Starboard, ani Acacia nie odpowiedziały natychmiast Barrona prośba o komentarz.

Napisz do Carleton English na [email chroniony]