S&P 500 gotowy na wejście w rynek niedźwiedzia, mówi Morgan Stanley

(Bloomberg) — Indeks S&P 500 wkrótce gwałtownie spadnie, ostrzegł Michael J. Wilson z Morgan Stanley, podczas gdy inwestorzy usiłują znaleźć schronienie w obliczu obaw przed recesją i agresywnym zacieśnieniem polityki przez Rezerwę Federalną.

Najczęściej czytane z Bloomberg

„W sytuacji, gdy akcje defensywne są obecnie drogie i nie oferują żadnych absolutnych wzrostów, S&P 500 wydaje się gotowy na wejście w trwającą bessę” – stwierdzili w poniedziałkowej notatce stratedzy Morgan Stanley. „Rynek jest w tym momencie tak przechwycony, że nie jest jasne, gdzie będzie następna rotacja. Z naszego doświadczenia wynika, że ​​gdy tak się dzieje, oznacza to zwykle, że cały indeks wkrótce gwałtownie spadnie, a prawie wszystkie akcje spadną jednocześnie”.

Indeks S&P 500 tracił przez trzy tygodnie z rzędu, osiągając w piątek najniższy poziom od połowy marca, gdy inwestorzy uciekali z ryzykownych aktywów w obawie przed szybkim zacieśnieniem polityki pieniężnej i jego wpływem na wzrost gospodarczy. Poparcie prezesa Fed Jerome'a ​​Powella dla agresywnych działań mających na celu ograniczenie inflacji spowodowało, że inwestorzy zaczęli wyceniać podwyżki stóp procentowych o pół punktu procentowego na kolejnych czterech spotkaniach banku.

Stratedzy Morgana Stanleya stwierdzili, że szybko zacieśniający się Fed patrzy „prosto w zęby spowolnienia” i choć od listopada pozycjonowanie defensywne dobrze się sprawdziło, nie widzą już większych korzyści dla tych akcji w miarę wzrostu ich wycen.

Jednocześnie stratedzy stwierdzili, że defensywny charakter akcji spółek z branży farmaceutycznej i biotechnologicznej o dużej kapitalizacji sprawia, że ​​stale osiągają lepsze wyniki w środowisku spowalniającego wzrostu zysków, spadających wskaźników PMI i zaostrzonej polityki pieniężnej.

„W miarę jak gospodarka amerykańska wchodzi w późną fazę cyklu, a tempo wzrostu PKB/zarobków spada w całej gospodarce i na rynku, uważamy, że właściwości obronne Pharma/Biotech przeważą nad obawami związanymi z polityką i spowodują wyższe względne wyniki” – napisali.

Historia jest kontynuowana

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP