Według BofA szacunkowe zarobki S&P 500 na 2023 r. przejdą „całkowity zwrot” w obliczu zagrożenia recesją

Podczas gdy konsensus EPS 2023 pozostaje „znacznie powyżej” prognozy BOFA wynoszący 200 USD, szacunki są o 8% poniżej szczytu czerwca 252 USD. Dotychczasowe wersje w tym roku „teraz są zgodne z średnią historyczną”, a jeśli 2.9-krotne tempo cięć trwa do końca roku, S&P 500 może zobaczyć „Brak EPS wzrostu w przyszłym roku”, ponieważ konsensus 2023 spadłby dookoła. 220 dolarów, ostrzegali stratedzy. 

Powyższy wykres pokazuje, w jaki sposób wersje EPS 2023 układają się w stosunku do średniej historycznej, a jednocześnie biorąc pod uwagę wykluczenie kryzysu COVID-19 i globalnego kryzysu finansowego z 2008 r. 

„Rzeczywisty EPS historycznie spadł o 4% poniżej poziomu konsensusu na początku roku, co również wskazuje na potencjał ujemnego wzrostu” – powiedzieli stratedzy. 

Tymczasem szacunki S&P 500 EPS w czwartym kwartale spadły o 4.3% od początku października, czyli 2.5-krotność typowej obniżki szacunków „w tym momencie sezonu wyników”, napisali.

Analitycy z Goldman Sachs Group powiedzieli w nocie badawczej w piątek, że obniżyli prognozę wzrostu EPS 2023 na 0%, z wcześniej oczekiwanego wzrostu o 3%, po tym, jak marże netto S&P 500 po raz pierwszy po raz pierwszy od pandemii w ujęciu rok do roku. Napisali, że „słabe” marginesy trzeciej kwartału w przyszłym roku zaprezentują „wiatr”. 

Goldman utrzymał cenę S&P 500 na koniec roku na 3,600, a także utrzymał prognozę na 2023 r. Wynoszącą 4,000.

Premia za ryzyko kapitałowe

Strategowie BOFA powiedzieli w poniedziałek w nocie, że nadal oczekują, że „rosnące ryzyko zarobków doprowadzi do wyższego premii ryzyka kapitału”.

Według notatki ich prognoza dotycząca spadku zarobków o 9% powinna przełożyć się na wzrost premii ryzyka kapitału o 2023 punktów bazowych. Powiedzieli, że wzrost wielkości przekłada się na cenę S&P 100 wynoszącą około 500 w oparciu o dzisiejsze stawki, wskazując na 3,200% realnej rentowności dla 1.7-letniej notatki skarbu.

Wycena dla S&P 500 jest poniżej bieżących poziomów handlowych, a także końcowy niski poziom indeksu 2022 wynoszący 3,577.03 w dniu 12 października, według danych rynkowych Dow Jones. 

S&P 500 spadł o 20.9% w tym roku do piątku.

Rynek akcji w USA handlował głównie w poniedziałek wczesnym popołudniem, a S&P 500
SPX,
+ 0.96%
Według danych FactSet, wzrastająco o 0.2%. Średnia przemysłowa Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
Miernik zapasów na niebiesko zyskał 0.7% we wczesnym popołudniowym handlu, podczas gdy kompozytowy Nasdaq Composite
KOMP,
+ 0.85%
było prawie płaskie.

Wszystkie trzy główne benchmarki giełdowe spadł w zeszłym tygodniu Wśród niepokoju inwestorów z powodu agresywnych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwa Federalna walczy z wysoką inflacją.

Strategowie BOFA wyrazili zaniepokojenie „zbliżającym się ryzykiem recesji” i spadającym sentymentem korporacyjnym. „Wspomnienia o słabym popycie wzrosły do ​​wcześniejszych poziomów recesji”, powiedzieli w notatce w poniedziałek.