Gospodarka RPA grozi spowolnieniem

Gospodarka Republiki Południowej Afryki nabrała rozpędu w pierwszym kwartale roku, ale historyczna powódź w kluczowej prowincji i groźba bezprecedensowych przerw w dostawie prądu hamują jej ożywienie.

Miasto portowe Durban i szersza prowincja KwaZulu-Natal we wschodniej Afryce Południowej zostały w kwietniu oblężone przez najgorszą od dziesięcioleci powódź błyskawiczną w kraju, która zabiła setki ludzi i ograniczyła operacje towarowe w najbardziej ruchliwym porcie Afryki Subsaharyjskiej.

Wskaźnik PMI dla przemysłu Absa/BER — który w marcu osiągnął rekordowy poziom 60.0 — spadł w kwietniu do 50.7, najniższego poziomu od gwałtowne zamieszki po aresztowaniu byłego prezydenta Jacoba Zumy w lipcu zeszłego roku.

KwaZulu-Natal, druga pod względem liczby ludności prowincja Republiki Południowej Afryki, była także centrum najgorszych zamieszek w kraju od czasu zakończenia apartheidu.

S&P Global Composite PMI również spadł do najniższego poziomu od czterech miesięcy, a w notatce z zeszłego tygodnia Capital Economics podkreślił, że dane o wysokiej częstotliwości wskazują, że ożywienie mobilności utknęło w martwym punkcie.

Według ekonomistów JPMorgan, Sthembiso Nkalanga i Sonji Keller, dane za pierwszy kwartał przedstawiają mieszany obraz, ale wskazują na wyrównany sezonowo kwartalny wzrost PKB o 3.5%.

Jednak fatalne kwietniowe odczyty PMI stwarzają ryzyko dla prognozy JPMorgan dotyczącej wzrostu PKB na poziomie 1.5% w drugim kwartale. Oprócz globalnego tła wojny na Ukrainie, gwałtownej inflacji i chińskich walk o dostawy, Republika Południowej Afryki zmaga się również z wewnętrznymi wstrząsami powodzi i racjonowaniem energii elektrycznej.

Znaczna część spadku PMI dla przemysłu koncentrowała się na działalności portowej i produkcyjnej w KwaZulu-Natal, gdzie aktywność produkcyjna spadła z 60.5 w marcu do 39.6 w kwietniu.

Zrzucanie obciążenia – celowe wyłączanie zasilania w częściach systemu elektroenergetycznego, aby zapobiec jego awarii w przypadku przeciążenia – znacznie wzrosło w kwietniu, przy czym przewiduje się, że w tym roku przerwy w dostawie energii elektrycznej przekroczą i tak już znaczne ilości obserwowane w 2021 r.

Nawet gdy powodzie w dużej mierze osłabły, przerwy w dostawie energii elektrycznej stanowią stały problem dla gospodarki Republiki Południowej Afryki.

Wskaźnik dostępności energii elektrycznej państwowego przedsiębiorstwa energetycznego Eskom – który mierzy dostępną energię elektryczną jako udział w maksymalnej ilości energii elektrycznej, jaką można wyprodukować – utknął w ostatnich tygodniach blisko rekordowo niskich poziomów, zauważył Jason Tuvey, starszy ekonomista rynków wschodzących w Capital Economics.

Minister Przedsiębiorstw Publicznych Pravin Gordhan ostrzegł, że Eskom może uciec się do zrzucania obciążenia na etapie 8, co pociągałoby za sobą przerwy w dostawie prądu do 12 godzin dziennie, aby zapobiec całkowitemu załamaniu się krajowej sieci energetycznej.

„Niektóre wstrząsy, takie jak powodzie, są wyraźnie poza kontrolą rządu, ale nawet bez nich ożywienie będzie nadal hamowane, dopóki nie zostaną rozwiązane kwestie takie jak te, które mają wpływ na sektor energetyczny” – powiedział Tuvey.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje wzrost realnego PKB, skorygowany o inflację, dla Republiki Południowej Afryki o 1.9% w 2022 r.

Eskom w czwartek poinformował o wdrożeniu etapu 2 odciążania między godziną 5:10 a XNUMX:XNUMX czasu lokalnego.

„Nadejście zimy przyniosło wzrost popytu, co doprowadzi do ograniczeń przepustowości w tym okresie, szczególnie podczas wieczornych i porannych szczytów. Niestety, generalnie wymagałoby to wdrożenia zrzutu obciążenia podczas wieczornych szczytów” – napisano w oświadczeniu.

Eskom powtórzył, że zrzut obciążenia jest „ostatnią deską ratunku dla ochrony sieci krajowej” i wezwał mieszkańców RPA do dalszego „oszczędnego” korzystania z energii elektrycznej, szczególnie we wczesnych godzinach porannych i wieczornych.

Możliwy skurcz Q2

Rząd ogłosił stan klęski żywiołowej w odpowiedzi na powodzie i rozpoczął starania o naprawienie szkód.

„Spodziewamy się jednak, że kwietniowy spadek odwróci się wolniej niż szybkie odbicie obserwowane po zamieszkach w lipcu zeszłego roku, biorąc pod uwagę uszkodzenia infrastruktury drogowej, a także opóźnienia w portach” – napisali Nkalanga i Keller z JPMorgan w swojej najnowszej nocie badawczej .

„Tymczasem dostępność energii znacznie spadła w tym roku, zwiększając ryzyko przedłużających się przerw w dostawie prądu, podczas gdy odporność konsumentów, która prawdopodobnie doprowadziła do wzrostu PKB w I kwartale, powinna zaniknąć w tym kwartale z powodu ograniczenia siły nabywczej”.

W tym kontekście i wrażliwości południowoafrykańskiej gospodarki na zmiany zewnętrznych warunków rynkowych, w tym problemy z globalnym łańcuchem dostaw, potencjalne spowolnienie wzrostu w Chinach i wojnę na Ukrainie, JPMorgan widzi „zwiększone ryzyko spowolnienia wzrostu PKB, a nawet jego skurczenia się w tym kwartał."