Bank Doliny Krzemowej upadł z jednego prostego powodu: jego kluczowi klienci startupowi stracili wiarę.

Po Silicon Valley Bank ogłosił w środę, że ujawnił duże straty na swoich papierach wartościowych teczka, start-upy zaczęły otrzymywać ostrzeżenia od swoich inwestorów, aby wycofali swoje fundusze. Bloomberg poinformował, że fundusz założycielski Petera Thiela doradzał firmom m.in.

„Widziałem wiele e-maili od VC do portfeli, bo to niefortunne” – powiedział Samir Kaji, dyrektor generalny i współzałożyciel Allocate, platformy dla menedżerów inwestycyjnych i biur rodzinnych. „Ale z jednej strony nie można winić ludzi za to, że nie chcą zaryzykować”. Kaji, który pracował w Silicon Valley Bank przez 13 lat, zanim został współzałożycielem Allocate, powiedział, że wierzy, że SVB nie było zagrożone niewypłacalnością, zanim jego deponenci rozpoczęli szalony cyfrowy bieg na swoich depozytach.

Powiedział, że bank, który był zakorzeniony w społeczności startupów/VC, korzystał z silnej społeczności, „która działa, gdy idzie dobrze”. Powiedział jednak, że to, co wydarzyło się w ciągu ostatnich dwóch dni, jest równoznaczne z ucieczką z zagrożonego pożarem budynku. „Ale w obawie, że wyjdzie ostatni, ktoś potyka się o świecę i podpala budynek” – powiedział Kaji.

Rzeczywiście, sąd stanowy, który złożył późny piątek, zauważył, że bank był w „zdrowej sytuacji finansowej
warunek” przed 9 marca, kiedy „inwestorzy i deponenci zareagowali inicjując wycofanie 42 miliardów dolarów depozytów z Banku 9 marca 2023 r., powodując run na Bank”. W zgłoszeniu stwierdzono, że pod koniec czwartkowej działalności bank miał ujemne saldo gotówkowe w wysokości około 958 mln USD.

Bob Ackerman, założyciel i dyrektor zarządzający AllegisCyber ​​Capital, firmy VC na wczesnym etapie, był wściekły na innych inwestorów VC, którzy, jak powiedział, doprowadzili do napadu na bank pod pozorem ich obowiązku powierniczego. Przyrównał Bank Doliny Krzemowej i jego rolę w społeczności start-upów do postaci granej przez Jimmy'ego Stewarta, George'a Baileya w filmie „To wspaniałe życie” z 1946 roku, który udzielał pożyczek mieszkaniowych ludziom w małym miasteczku Bedford Falls, ludziom, których wygrał duży bank nie pomóż.

„Rozumieli finansowanie młodych innowacyjnych firm, rozumieli cykle finansowania, dlaczego tworzyli wartość” – powiedział Ackerman w wywiadzie. „W dobrych i złych czasach, SVB było ludźmi, na których można było liczyć, kiedy wszystkie banki komercyjne szły na całość, Silicon Valley Bank był niezłomny, szanował swoje zobowiązania i szukał sposobów na konstruktywne działania”.

Ackerman powiedział, że firmy venture capital, które zalecały swoim klientom wycofanie środków, powinny były spróbować współpracować z bankiem. Powiedział, że bank ma ubezpieczenie korporacyjnych rachunków do 125 milionów dolarów. I że zaleca firmom swoich klientów dywersyfikację swoich udziałów, aby nie wszystko było związane w jednym banku. Przyrównał wszystkich VC, którzy doprowadzili do napadu na bank, do złego pana Pottera z filmu, który naraził firmę pożyczkową Baileya na ryzyko, kiedy nie zwrócił pieniędzy, które stracił roztargniony wujek Baileya, próbując zarobić. depozyt bankowy.

„Chcę zobaczyć listę pierwszych firm venture, które rozpoczęły bieg, ponieważ nigdy nie będę z nimi robić interesów” – powiedział. „Gdyby mieli włączyć instytucję po 40 latach, nie chcę z nimi robić interesów”. Ackerman powiedział, że wierzy, że niektórzy VC i przedsiębiorcy nigdy nie widzieli pogorszenia koniunktury ani złej gospodarki i nie mają doświadczenia w radzeniu sobie z faktem, że niegdyś pływające kurki pieniężne na razie się zamknęły.

Niedawne spalenie gotówki w wielu startupach w ciągu ostatnich kilku miesięcy w trudnej gospodarce i zamknięte okno IPO również były czynnikami nieszczęść banku.

„Bank Doliny Krzemowej jest prawdopodobnie instytucją z Doliny Krzemowej. Istnieje od dziesięcioleci, bankowość z branżą VC i branżą startupów od dziesięcioleci” – powiedział Bob Hendershott, profesor nadzwyczajny finansów w Leavey School of Business na Uniwersytecie Santa Clara. „I okazało się, że to był ich upadek”.

Hendershott powiedział, że w 2021 r., kiedy do Doliny Krzemowej napływała wielka fala pieniędzy, wiele z tych pieniędzy zostało zainwestowanych przez firmy VC w wiele startupów. „Wiele z nich trafiło na konta bankowe w Silicon Valley Bank”.

„Ale prawdziwą przyczyną były decyzje podjęte rok lub dwa temu, co zrobić z tymi depozytami, po prostu zrobili zły zakład” – powiedział Hendershott. Wraz ze wzrostem wskaźników spalania w firmach potrzebujących więcej gotówki, przestali oni również deponować pieniądze otrzymane od VC w rundach inwestycyjnych, ponieważ rundy inwestycyjne zwolniły lub całkowicie się zatrzymały.

„Jeśli start-upy mają trudności ze zbieraniem pieniędzy, ich łączne depozyty zaczynają się gwałtownie kurczyć” – powiedział Hendershott. "To się dzieje od miesięcy"

„To smutny dzień dla ekosystemu technologicznego” — powiedział jeden z inwestorów venture capital, który poprosił o zachowanie anonimowości.

Czy inny bank zastąpi bank w Dolinie Krzemowej, bank, o którym większość ludzi spoza świata technologii Bay Area nigdy nie słyszała? Ackerman powiedział, że ma nadzieję, że bank zostanie przejęty w weekend i zatrzyma wszystkich pracowników Silicon Valley Bank, którzy mają doświadczenie w pracy w społeczności startupów.

Obawia się, że niektóre start-upy mogą nie być w stanie wypłacić wynagrodzenia w przyszłym tygodniu. Ponadto przyszli właściciele banku mogą nie być tak łatwi we współpracy z firmami technologicznymi i biotechnologicznymi na wczesnym etapie rozwoju, które są nierentowne.

„To tragedia… To nigdy nie powinno się wydarzyć” – powiedział.