Czy kupować euro w obliczu jastrzębiej retoryki Schnabela z EBC?

Połączenia FX Rynek był dość spokojny w tym tygodniu ze względu na Święto Dziękczynienia. Ponadto wielu inwestorów zakończyło już rok handlowy; jeśli nie, przygotowują się do tego wkrótce.

Jednak niektóre wydarzenia, które nas czekają, z pewnością zakończą się rosnącą zmiennością. Jednym z takich wydarzeń jest grudniowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego (EBC).

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Dlatego zwracanie uwagi na to, co mówią członkowie Rady Prezesów, ma kluczowe znaczenie dla przyszłego kierunku euro. Na przykład, jakiego tonu używają w swoich przemówieniach – jastrzębiego czy gołębiego?

Isabel Schnabel opiera się o czop EBC

Wczoraj w przemówieniu wygłoszonym w tzw Konferencja obserwatorów Banku Anglii, Isabel Schnabel okazała się bardziej jastrzębia niż oczekiwał rynek. Jest członkiem zarządu EBC, więc jej słowa mają znaczenie.

Wielkim pytaniem dla rynków finansowych (i handlarzy euro) jest to, co EBC zrobi dalej. Czy podniesie stopy procentowe o kolejne 75 pb w grudniu? A może odwróci się i spowolni podwyżki stóp procentowych?

Sądząc po wczorajszym wystąpieniu, EBC jest daleki od osi obrotu.

Schnabel jasno stwierdził, że napływające dane nie uzasadniają spowolnienia tempa podwyżek stóp procentowych. Dlatego jastrzębia narracja powinna wspierać euro przy wszelkich spadkach.

Nadmiar płynności w strefie euro szybko się kurczy

W zeszłym tygodniu wszyscy zainteresowani tym, gdzie euro pójdzie dalej, obserwowali, ile Europejskie Banki zapłacą z góry z pożyczek TLTRO udzielonych podczas kryzysu COVID-19. Dwa dni temu nadwyżka płynności w strefie euro spadła o blisko 250 mld euro z 4.4 bln euro w systemie.

Oczywiście jest to niewielka ilość.

Ale chodzi o to, że EBC odprowadza tę nadwyżkę płynności. W połączeniu z jastrzębią wypowiedzią Schnabela oznacza to, że sprzedaż euro w nadchodzącym okresie jest ryzykownym przedsięwzięciem.

Poza tym jest dzika karta, o której każdy powinien pamiętać – wojna na Ukrainie. Wszelkie pozytywne wieści z Ukrainy jeszcze bardziej wzmocniłyby euro.

Nie wszyscy są optymistami wobec euro

Kupno euro może mieć sens w zależności od rozwoju sytuacji w polityce pieniężnej, ale nie wszyscy są optymistycznie nastawieni do wspólnej waluty. Zaufanie niemieckich konsumentów wymaga ostrożności.

Jest to nurkowanie w nosie, co sugeruje, że zbliża się głęboka recesja w strefie euro. Co więcej, wyeliminowała minima z 2020 r., które miały miejsce podczas pandemii COVID-19, a teraz wszystkie oczy są zwrócone na wolumeny sprzedaży detalicznej podczas nadchodzących świąt.

W sumie euro powinno znaleźć nabywców na spadkach. Nie byłby to pierwszy raz, kiedy waluta umocniła się na skutek słabych danych ekonomicznych. W końcu polityka pieniężna powinna dominować.