Czy powinieneś kupować akcje docelowe? Tak, jego problemy nie będą trwać wiecznie.

Cel został zmuszony do odcięcia prowadzenia, nie raz, ale dwa razy, a brak ostatnich zarobków dodane do bólu. Co więcej, kupujący – nie mający już gotówki i pod presją rosnących cen – wydają mniej na rzeczy, a więcej na żywność, w obszarze, w którym Target nie ma konkurencji, takiej jak

Walmart

(WMT).

Ale przy spadku akcji Target o 29% w 2022 r. w porównaniu z

S&P 500
spadek indeksu o 18%, wiele złych wiadomości jest już odzwierciedlonych w cenie akcji Target. Jednocześnie duży detalista wciąż ma wiele do polubienia, od jego rosnącego udziału w rynku po stale rosnącą dywidendę.

Tak, sytuacja poszła od złego do gorszego, ponieważ Target agresywnie dyskontuje przeładowane towary, ale teraz jego akcje wyglądają jak okazja – ale okazja, trzeba to ostrzec, najlepiej dostosowana do inwestorów, którzy czują się komfortowo na wyboistej drodze do wykupu.

Wyniki fiskalne Target za drugi kwartał, które zostały opublikowane 17 sierpnia, były rozczarowujące. Firma odnotowała zysk w wysokości 39 centów na akcję, brakowało prognoz 72 centów, ale większym rozczarowaniem mogło być to, że nie było gorzej. Wielu inwestorów „uważa, że ​​Target nie wykorzystał okazji do zresetowania niższego słupka”, mówi analityk UBS Michael Lasser, a zamiast tego będzie musiał ponownie obniżyć swoje wytyczne w najbliższej przyszłości. Analitycy spodziewają się, że w tym roku zarobi 8.16 USD, w porównaniu z 13.56 USD w roku fiskalnym 2021.

Wyniki Targetu były na tyle złe, że nawet niektórzy długoterminowi inwestorzy w jego akcje byli nieco nerwowi.

Bill Smead, wieloletni właściciel Target, dyrektor ds. inwestycji w Smead Capital Management, nazywa detalistę z Minneapolis „cudowną firmą z tak lepką bazą klientów, jak jest”. Widzi to w „najlepszym miejscu” dla milionów milenialsów, którzy tworzą nowe domy i rodziny. Mimo to uważa, że ​​sensowne jest kupowanie Target przy jakichkolwiek spadkach, które przenoszą go z ostatnich 165 USD z powrotem do przedziału około 140 i 150 USD, a następnie stopniowo, w zależności od horyzontu czasowego inwestora i tolerancji ryzyka.

Każdy chciałby poczekać na lepszą cenę, ale te nie zawsze się prezentują. I chociaż akcje mogą dalej spadać, kupowanie ich teraz może być drogą do zrobienia.

„Myślę, że już widziałeś dno na giełdzie, a za 12 miesięcy myślę, że masz większą szansę na wzrost o 20% niż o kolejne 20%”, mówi Max Wasserman, założyciel Miramar Capital, który ostatnio dodawał do swoich udziałów w Target. Uważa, że ​​w przyszłym roku akcje mogą wzrosnąć powyżej 200 dolarów: „To nie jest odważne wezwanie. Zyski rosną, a dywidenda jest świetna”. Akcje uzyskują 2.6%.

Wasserman ma rację co do zarobków. Nawet przy 8.16 USD Target nadal zarabia prawie 2 USD na akcję niż w 2019 r., zanim uderzył Covid. Co więcej, sprzedaż detaliczna bije rekordy, jej dywidenda wzrosła, a zwroty z kapitału i aktywów – które w zeszłym roku wzrosły odpowiednio do 50.9% i 13.2% – są znacząco wyższe niż w okresie przed pandemią.

Udział rynkowy Targetu wzrósł o 9 miliardów dolarów w samym tylko 2020 r., a przy wciąż pozytywnym trendzie w ruchu w sklepach i spodziewanym wzroście sprzedaży o 3.5% rok do roku, do rekordowego poziomu 110 miliardów dolarów w roku fiskalnym 2022, Target nadal wyprzedza konkurencję, w tym w okresie dekoniunktury -odporne kategorie, takie jak żywność i napoje oraz artykuły pierwszej potrzeby i kosmetyki, których sprzedaż w pierwszym kwartale wzrosła o dwucyfrowe wartości procentowe.

I chociaż konsensusowe szacunki na ten i następny rok znacznie spadły w ostatnich miesiącach, analitycy nadal spodziewają się, że zysk na akcję wzrośnie o ponad 45% w roku fiskalnym 2023, który kończy się w styczniu 2024 r., z tegorocznych minimów do 11.97 USD. Oznaczałoby to drugi najbardziej dochodowy rok fiskalny w historii Target, po zaledwie roku fiskalnym 2021, w którym zarobił 13.56 USD.

Oczywiście w obliczu obaw o spowolnienie gospodarcze i utrzymującą się wysoką inflację inwestorzy nie są pewni, że te szacunki nie ulegną dalszemu obniżeniu.

Ich obawy mogą być przesadzone.

Analityk Wells Fargo Edward Kelly, który: ostatnio zaktualizowany cel do Overweight from Equal Weight, uważa, że ​​oczekiwania analityków kupujących co do przyszłorocznych zysków wynoszą około 11 USD poniżej nawet średniej po stronie sprzedającej bliskiej 12 USD. Kelly uważa jednak, że Target może zarobić powyżej konsensusu 12.70 USD w roku fiskalnym 2023 i twierdzi, że tegoroczne problemy z marżami są tymczasowe. „Target wykazał odporność na łagodne recesje konsumenckie” – pisze. „Kierownictwo podejmuje właściwe decyzje, aby sprostać wyzwaniom w handlu detalicznym”, zwiększając jego zaufanie do „potencjału naprawczego” Targetu. Jego cena docelowa 195 USD jest o 18% wyższa od piątkowego zamknięcia na poziomie 164.60 USD.

Ale nawet przy konsensusie akcje Target wyglądają na tanie, a przynajmniej tańsze od akcji najbliższych konkurentów. W tej chwili handlują po 14.4 razy oczekiwanych 12-miesięcznych zarobkach forward. To mniej niż 500 razy prognozowane przez S&P 16.8 i 10 razy dziesięcioletnia średnia Targetu. Target zmienia również właściciela z 15.9% zniżką w porównaniu z 33 razy Walmart, kiedy historycznie zniżka wynosiła 21.4%.

Chociaż Walmart sam miał problemy, jego większa sprzedaż artykułów spożywczych pomogła mu lepiej odizolować się od problemów z zapasami, z którymi borykały się obie firmy, i dobrze przetrwała poprzednie spadki gospodarcze. W pewnym momencie trend się odwróci, a Target może wyglądać jak atrakcyjniejszy z tych dwóch.

Błędy Targetu nie będą trwać wiecznie. Czas zacząć dodawać jego akcje do koszyka.

Napisz do Teresa Rivas w [email chroniony]