Akcje Shopify przeżywają jeden z najgorszych dni, gdy Wall Street zastanawia się, co ma nadejść

Globalna pandemia przyspieszyła działalność Shopify w latach 2020 i 2021, prowadząc akcje do ponad pięciokrotnego wzrostu od najniższych poziomów z marca 2020 r. do szczytu pod koniec 2021 r. Zyski te zostały jednak zniweczone w 2022 r. 50% zostało przeciętych mniej więcej na pół w czwartek, a zapasy wzrosły teraz o 29.4% w ciągu roku.

Podczas gdy Shopify z łatwością wyjaśnił oczekiwania dotyczące kwartału świątecznego w środowym raporcie, prognoza pozostawiała wiele do życzenia. W szczególności analitycy byli zaniepokojeni brakiem jasnych wytycznych dotyczących zysku operacyjnego w pierwszym kwartale, chociaż informacje przekazane przez kierownictwo sugerowały stratę operacyjną, nawet po skorygowaniu, pomimo niedawno ogłoszonych podwyżek cen.

Pełne pokrycie zarobków: Akcje Shopify spadają o prawie 7%, ponieważ prognoza rozczarowuje w obliczu eskalacji rywalizacji Amazon, wzrostu cen

Prognozy na pierwszy kwartał „oznaczają, że dochód z operacji będzie ujemny, nawet jeśli wzrost obrotów spadnie” – napisali analitycy UBS, kwestionując jednocześnie, czy podwyżki cen pomogą w drugim kwartale i utrzymają rekomendację „sprzedaj” oraz cenę docelową na poziomie 32 USD. „Drugi kwartał mógłby skorzystać na wyższych obrotach subskrypcyjnych z bardzo wysokimi marżami przyrostowymi, ale po naszym oddzwonieniu kierownictwo było jasne, że nie ma wpływu na wpływ, ponieważ handlowcy mogą przejść na plany roczne, przejść na Plus lub przełączyć się na inne platformy ”.

Wystąpił również problem z tym, czego kierownictwo powiedziało, że nie zapewni. Odmówili podania całorocznej prognozy i powiedzieli, że nie będą już podawać liczby handlowców, ważnej miary pokazującej, ilu klientów ma firma.

„Niestety inwestorzy nie powinni spodziewać się większej przejrzystości w przyszłości, ponieważ Shopify nie będzie już ujawniać liczby handlowców, nawet gdy międzynarodowy wzrost staje się coraz ważniejszy” – napisali analitycy MoffetNathanson.

„Wielu inwestorów oczekiwało bardziej wyraźnego przewodnika/komentarza na rok finansowy 23 na temat rentowności [dochodu operacyjnego], czego nie otrzymaliśmy” – zauważyli analitycy Barclays.

Mimo to raport nie wydawał się zmieniać optymizmu analityków z Wall Street w sprawie długoterminowych perspektyw Shopify. W rzeczywistości trzech analityków podwyższyło notowania w czwartek rano, podczas gdy tylko jeden obniżył rating, a 21 z 48 analityków śledzonych przez FactSet podniosło swoje ceny docelowe w reakcji na raport, podczas gdy tylko dwóch obniżyło cenę docelową.

„Ponieważ szacunki na 2023 r. prawdopodobnie spadną, makro potencjalnie nie będzie tak złe, jak obawiano się kilka miesięcy temu, a Shopify wykazuje dobrą trakcję dzięki kluczowym inicjatywom rozwojowym, podoba nam się konfiguracja na 2023 r.”, napisali analitycy William Blair, utrzymując „ prześcignąć” ocenę. „A akcje prawdopodobnie znacznie się obniżą w czwartek… powinny stworzyć dobrą okazję do zakupów. Chociaż spodziewamy się, że akcje pozostaną niestabilne w najbliższym czasie z powodu obaw makro, widzimy potencjał, aby akcje mogły znacznie wzrosnąć w dłuższej perspektywie, ponieważ inwestorzy zyskują większą przejrzystość i komfort wokół trajektorii wzrostu i rentowności Shopify”.

„Po zmianie tych oczekiwań w nadchodzących dniach/tygodniach uważamy, że inwestorzy mogą zdać sobie sprawę, że jest wiele do polubienia w przyszłości” – napisali analitycy Barclays, podnosząc jednocześnie cenę docelową do 40 USD z 30 USD.

Przed nami jednak jeszcze wiele wyzwań, m.in rosnąca konkurencja ze strony Amazon.com Inc.
AMZN,
-2.98%.
Kierownictwo może jednak szukać współpracy zamiast konkurencji, ponieważ wielu analityków napisało, że kierownictwo powiedziało im, że Shopify chce współpracować z Amazon i zintegrować Buy With Prime z własnymi usługami.

Zobacz także: Amazon rzuca wyzwanie Shopify, a akcje Shopify do tej pory tracą

„Zarząd skomentował, że prowadzi rozmowy z Amazonem… na temat integracji Buy With Prime, chociaż nie podał zbyt wielu szczegółów” – napisali analitycy Williama Blaira, podczas gdy analitycy Barclays napisali, że „negocjacje dotyczące integracji Amazon/Buy-With-Prime wciąż trwają, który może pozostać nawisem”.

Ostatecznie analitycy wydawali się zadowoleni z długoterminowej trajektorii, ale zaniepokojeni wynikami krótkoterminowymi.

„Teoretycznie Shopify ma wiatr w żaglach jako demokratyzująca siła przedsiębiorczości internetowej w świecie, w którym coraz częściej dokonuje się transakcji online. W praktyce możliwości są równoważone przez krótkoterminowe pytania dotyczące marż, opcji Kup z Prime, wzrostu handlowców, intensywności kapitału i trudności związanych z wydatkami Shopify Fulfillment Network” – napisali analitycy MoffetNathanson, podnosząc jednocześnie cenę docelową do 32 USD z 30 USD i utrzymując rating „wyników rynkowych”.

Po notatkach z czwartku rano 20 analityków miało odpowiednik oceny „kupuj” akcje Shopify, podczas gdy 25 określiło to jako „trzymaj”, a trzech oceniło akcje jako „sprzedaj” lub równoważne, zgodnie z FactSet. Średnia cena docelowa wyniosła 47.65 USD.

Więcej informacji: Shopify w Czarny piątek: „Cha-ching!”