(Bloomberg) — W dniu, w którym na Wall Street i nie tylko wstrząsnął gorętszy niż oczekiwano odcisk inflacji, ból był szczególnie dotkliwy dla grupy spekulantów, którzy właśnie rzucili się na ryzykowne zakłady na akcje w różnych zakątkach rynku opcji.
Najczęściej czytane z Bloomberg
W okresie poprzedzającym wtorkowe dane handlowcy przelali pieniądze na mnóstwo zwyżkowych kontraktów, zanim ceny spadły na całym świecie. Kontrakty wyprzedały się, gdy indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych przyspieszył w lipcu wzrosty — rozwiewały nadzieje na nadchodzące spowolnienie.
Wezwania do S&P 500 z ceną wykonania 4,300 wygasającą w grudniu – na które ktoś wydał 90 USD w szeroko omawianym handlu w poniedziałek, który był wart 80 mln USD – spadły o 40% do 59.60 USD o godzinie 12:55. w Nowym Jorku.
Kontrakty obstawiające fundusz giełdowy iShares Russell 2000 (ticker IWM) do końca miesiąca wzrosłyby do 199 dolarów straciły ponad połowę swojej wartości do 35 centów — po tym, jak jeden inwestor zapłacił w piątek 53 centy za 30,000 100 kontraktów. Tymczasem bycze zakłady powiązane z funduszem ETF SPDR S&P Biotech (znak XBI) z ceną wykonania 42 USD wygasającą w listopadzie spadły o 1.42% do 15,000 USD. Jednak w piątek jeden z traderów zdobył około 2.65 XNUMX takich wezwań za około XNUMX USD.
Ponowna wyprzedaż rynkowa podkreśla daremność jakiejkolwiek próby wyprzedzenia danych o inflacji, której drogi praktycznie nikt dokładnie nie przewidział od czasu, gdy Rezerwa Federalna pospieszyła z ratowaniem gospodarki przed pandemicznym zamknięciem. W tym roku S&P 500 przesunął się średnio o 1.5% w dniu publikacji danych, dwukrotnie szybciej niż podczas podobnych wydarzeń w poprzednich pięciu latach.
„Pułapka na niedźwiedzie zmieniła się na razie w pułapkę na byki”, powiedział Alon Rosin, szef instytucjonalnych instrumentów pochodnych na akcje w Oppenheimer & Co. Odczyt inflacji „pokazuje w zasadzie, że oczekiwania inflacyjne Fed dotyczące celu 2% to marzenie. Prawdopodobnie będzie to bitwa między rzeczywistością gospodarczą a pozycjonowaniem inwestorów”.
W Nowym Jorku S&P 3 spadł o ponad 500%, co oznacza czterodniowy wzrost i wydaje się być gotowy na najgorszą reakcję po CPI od początku kryzysu pandemicznego na początku 2020 roku.
W okresie poprzedzającym raport, zakłady na rynku instrumentów pochodnych były wystarczająco bycze. Świadczy o tym przekrzywienie indeksu S&P 500, miara kosztów kontraktów spadkowych w porównaniu z byczymi. Wskaźnik opcji w poniedziałek spadł na czwartą sesję od pięciu, oscylując blisko trzyletniego minimum.
Dla pewności, nietrywialna część byczych zakładów została prawdopodobnie złapana przez płochliwych inwestorów jako zabezpieczenie przed ich ogólną defensywną pozycjonowaniem. W najnowszym comiesięcznym badaniu opublikowanym we wtorek przez Bank of America Corp. alokacja menedżerów pieniądza w akcje osiągnęła rekordowo niski poziom w obawie przed recesją gospodarczą wywołaną przez Fed.
„Gdyby inwestorzy kupowali transakcje kupna jako alternatywę dla zdobycia długich akcji po ostatnim odbiciu, które właśnie wykoleił CPI, niekoniecznie musieliby być w gorszej sytuacji” – powiedział Chris Murphy, współkierownik strategii instrumentów pochodnych w Susquehanna International Group. „W takim przypadku mogłeś rzeczywiście być lepszy na długim stosunkowo niedrogim wezwaniu w górę, w przeciwieństwie do kupowania akcji bazowych lub funduszu ETF”.
Mimo to wtorkowa wyprzedaż akcji wznowiła w tym roku trend, w którym dzień CPI nie był łaskawy dla inwestorów giełdowych. Z wyjątkiem raportu za lipiec, indeks S&P 500 spadał za każdym razem, gdy publikowano dane, ponieważ ceny konsumenckie były w większości wyższe niż oczekiwano.
„Ten raport potwierdza moje podejrzenia, że inwestorzy mieli zbyt dużą nadzieję, że Fed spowolni bardziej stanowcze tempo zacieśniania polityki”, powiedziała Lauren Goodwin, ekonomistka i strateg portfelowy w New York Life Investments. „Najbardziej prawdopodobną zmianą wynikającą z sierpniowego raportu o inflacji jest wzrost tempa wędrówki stąd”.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html