Wrześniowy raport PPI będzie dotyczył Fed

Wrześniowe dane o indeksie cen producentów (PPI) nie zostaną dobrze przyjęte przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych (Fed), ponieważ rozważa ona plany ustalenia stóp procentowych dla nadchodząca decyzja Fed w sprawie stóp procentowych z 2 listopada. Po zastoju cen spowodowanym spadkiem kosztów energii w lipcu i sierpniu, ceny wzrosły we wrześniu o 0.4% w ujęciu miesięcznym. Nie jest to całkowicie nieoczekiwane, ponieważ wiadomości sugerują wzrost inflacji, ale nie są to dane, które Fed chce widzieć.

Powyżej celu Fed

Gdyby ten wzrost o 0.4% miesiąc do miesiąca miał miejsce każdego miesiąca, przełożyłoby się to na inflację poniżej 5% rok do roku. To znacznie więcej niż cel inflacyjny Fed na poziomie 2%. Mimo to inflacja może być w trendzie niższym niż szczytowa inflacja, którą obserwowaliśmy w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Szczyt rocznej inflacji PPI w USA mogliśmy zaobserwować w czerwcu. Fed chce jednak, aby inflacja spadła szybciej.

Koszty energii

W przeciwieństwie do ostatnich raportów, energia była mniej czynnikiem napędzającym, ceny producentów wzrosły w tym samym tempie, gdy zniknęły usługi żywnościowe, energetyczne i handlowe. W tym miesiącu koszty hotelowe i warzywa znalazły się wśród produktów i usług, w przypadku których nastąpił większy wzrost cen. Istnieje również obawa, że ​​po niedawnej decyzji OPEC+ o obniżeniu cen energii wydobywczej cena ropy wzrosła do minimów z końca września. To może podnieść październikową inflację, jeśli się utrzyma.

Inflacja w usługach

Innym problemem jest inflacja w usługach. Wzrost cen usług, w przeciwieństwie do towarów, może być bardziej reprezentatywny dla inflacji bazowej w gospodarce amerykańskiej. Ceny towarów mogą się wahać ze względu na zmienne koszty nakładów. Ceny usług wzrosły o 0.4% miesiąc do miesiąca. Może to sugerować utrzymującą się inflację w gospodarce amerykańskiej. Właśnie tego Fed chce uniknąć.

Listopadowa decyzja o stawce

Dodatkowe dane ekonomiczne poznamy przed posiedzeniem Fed w celu ustalenia stóp procentowych 1-2 listopada, a ogłoszenie decyzji nastąpi 2 listopada. Na razie dane nie wyglądają dobrze. Tak, inflacja spada z poziomów szczytowych, ale nie jest jeszcze zbliżona do celu Fed na poziomie 2%, a istnieją pewne potencjalne sygnały, że inflacja może być bardziej zakorzeniona w gospodarce amerykańskiej niż ma nadzieję Fed.

Jednocześnie rynek pracy trzyma się dobrze, więc Fed nie martwi się obecnie, że zaszkodzi amerykańskim miejscom pracy poprzez podniesienie stóp procentowych, nawet jeśli oznaki potencjalnej recesji są tam. Jeśli już, to bieżące dane zwiększają przekonanie rynków, że na najbliższym posiedzeniu Fed zobaczymy podwyżkę o 0.75 pkt proc.

Jednak prawdziwa niepewność dotyczy tego, co Fed zrobi w 2023 roku. Jeśli inflacja pozostanie stabilna, Fed może ulec pokusie, by w przyszłym roku dokonać większej liczby podwyżek stóp procentowych, niż obecnie przewiduje to rynek.