Wyprzedaż stawia Dow, S&P 500 na krawędzi bessy. Historia mówi, że czeka nas jeszcze więcej bólu.

Średnia przemysłowa Dow Jones
DJIA,
-0.75%
nie jest daleko w tyle, kończąc na 31 253.13, 15.1% poniżej rekordowego zamknięcia z 4 stycznia. Wynik poniżej 29,439.72 XNUMX wprowadziłby wskaźnik blue chipów na rynek niedźwiedzi.

Z pewnością wielu inwestorów i analityków postrzega tę definicję 20% jako zbyt formalną, jeśli nie przestarzałą miarę, argumentując, że akcje od tygodni zachowują się jak niedźwiedzie.

Jak dotąd 61% pojedynczych spółek z S&P 500 znajduje się na rynku bessy, zauważył Mike Mullaney, dyrektor ds. badań rynków globalnych w Boston Partners.

„Jesteśmy w pewnym sensie na miejscu, ale nie pojawił się on jeszcze w szerokim indeksie” — powiedział w czwartkowym wywiadzie.

I zauważ, że gdyby S&P 500 zamknął się poniżej progu w nadchodzących dniach, początek bessy zostałby cofnięty do szczytu z 3 stycznia. Bessa kończy się, gdy S&P 500 wzrośnie o 20% z najniższego poziomu.

OK, więc co historia mówi o tym, co dzieje się, gdy zaczyna się bessa?

Od czasów drugiej wojny światowej było 17 rynków niedźwiedzi — lub bliskich niedźwiedzi — powiedział Ryan Detrick, główny strateg rynkowy LPL Financial, w środowej notatce. Ogólnie rzecz biorąc, S&P 500 musiał dalej spadać, gdy już się zaczął. I powiedział, że bessy trwały średnio około roku, powodując średni spadek od szczytu do dołka o zaledwie 30%. (Zobacz tabelę poniżej).

Najbardziej gwałtowny spadek, od szczytu do dołka o prawie 57%, miał miejsce w ciągu 17 miesięcy, które oznaczały 17-miesięczną bessę, która towarzyszyła kryzysowi finansowemu w latach 2007-2009. Najdłuższy był spadek o 48.2%, który trwał prawie 21 miesięcy w latach 1973-74. Najkrótszy był prawie 34-procentowy spadek, który miał miejsce w ciągu zaledwie 23 sesji giełdowych, ponieważ początek pandemii COVID-19 wywołał globalną klęskę, która osiągnęła dno 23 marca 2020 r. i zapoczątkowała obecną hossę.

S&P 500 zbliżył się w zeszłym tygodniu do terytorium niedźwiedzia przed silnym odbiciem w piątek trzynastego, które zmniejszyło o połowę tygodniowe straty. We wtorek odnotowano kolejne silne odbicie, ale zyski zostały więcej niż wymazane w następnej sesji po słabych wynikach giganta handlu detalicznego Target Corp.
biletu lotniczego,
-5.06%
podkreśliła obawy, że presja inflacyjna zaczyna odbijać się na marżach.

Czytać: Zyski S&P 500 to kolejny potencjalny „szok”, jaki czeka rynki finansowe próbujące otrząsnąć się z obaw przed stagflacją: ekonomista

Zarobki firmy Target i dzień wcześniej Walmart Inc.
WMT,
-2.74%
„Niepokoi mnie, że złe rzeczy mogą zacząć się dziać w amerykańskiej gospodarce”, powiedział Tom Essaye, założyciel Sevens Report Research, w czwartkowej notatce.

„Mianowicie, że długotrwała wysoka inflacja przeniknęła do kohort ekonomicznych o niższych dochodach i teraz reagują szybko. A ponieważ inflacja pozostaje wysoka, a gospodarka zwalnia, spowoduje to „podwyższenie” dystrybucji dochodów, a obawy dotyczą tego, że problemy z marżami, z którymi borykają się TGT i WMT, rozprzestrzenią się na inne części powierzchni handlowej i szerzej na rynek” – napisał Essaye. .

Mullaney z Boston Partners martwi się, że analitycy z Wall Street jeszcze nie dogonili niebezpieczeństwa. Zauważył, że podczas gdy oczekiwania dotyczące zysków spółek z rynków wschodzących i szerszych indeksów rynków rozwiniętych spadły, nie dotyczy to S&P 500. Oznacza to, że analitycy zajmujący się S&P 500 są „za krzywą”, co może być jednym z ostatnich butów, które muszą spaść.