Topline
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zaproponowała w środę zestaw środków mających zaostrzyć wymogi dotyczące ujawniania informacji w przypadku przejęć spółek celowych lub czeków in blanco po fali kontroli wymierzonej w popularne pojazdy publiczne, których użycie gwałtownie wzrosło podczas pandemii.
Gary Gensler, przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), przemawia podczas posiedzenia Senatu … [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Kluczowe fakty
W środowym popołudniowym komunikacie SEC powiedziany Według Jefferiesa proponowane nowe zasady wymagałyby zwiększonych ujawnień dotyczących konfliktów interesów, rozwodnienia i sponsorów SPAC lub inwestorów, którzy wspierają SPAC przed jego pierwszą ofertą publiczną i zazwyczaj otrzymują około 20% jego kapitału podstawowego.
Połączenia wniosek zawiera również zapis dotyczący lepszego dostosowania prognoz finansowych do prognoz dotyczących tradycyjnych IPO poprzez wymaganie od kierownictwa wyrażenia zgody na to, że ma ono uzasadnioną podstawę do swoich ocen, powołując się na obawy, że prognozy dla prywatnych spółek docelowych SPAC „okazały się nieracjonalne, bezpodstawne lub potencjalnie wprowadzające w błąd” .”
Przepisy wymagałyby również od ubezpieczycieli zaangażowanych w IPO SPAC ostatecznego zabezpieczenia wynikającego z tego przejęcia, co zdaniem SEC powinno „lepiej motywować ubezpieczycieli do zapewnienia niezbędnej staranności w celu zapewnienia dokładności ujawnień”.
Fundusz ETF Defiance Next Gen SPAC, który śledzi ceny spółek IPO pochodzących z SPAC, spadł w ciągu ostatniego roku o 33%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 17%.
SEC będzie głosować za zatwierdzeniem zasad po 60-dniowym okresie na publiczne ustosunkowanie się do propozycji. (Forbes Media ogłosił planuje wejść na giełdę za pośrednictwem SPAC w sierpniu).
Zaskakujący fakt
Według SEC niektóre spółki ubiegające się o wejście na giełdę za pośrednictwem SPAC „przedstawiły prognozy znacznego wzrostu przychodów lub udziału w rynku, mimo że w momencie sporządzania takich prognoz nie prowadziły żadnej działalności”.
Kluczowe tło
SPAC zyskały na popularności na początku pandemii jako stosunkowo szybka i usprawniona alternatywa dla tradycyjnych IPO. Pod przewodnictwem prężnych start-upów, w tym firmy fintech SoFi i ubezpieczyciela Clover Health, 238 SPAC sfinalizowało przejęcie w 2021 r. – według Goldman Sachs to zdecydowanie największy rok w historii. Co więcej, w 550 r. 150 IPO SPAC przyniosło wpływy o wartości 2021 miliardów dolarów, chociaż prawie dwie trzecie kapitału zostało pozyskane w pierwszym kwartale, zanim wzmożona kontrola SEC ograniczyła tempo emisji.
Kluczowy cytat
„Prawie 90 lat temu Kongres zajął się pewnymi kwestiami politycznymi dotyczącymi firm zbierających pieniądze od społeczeństwa w związku z asymetrią informacji, informacjami wprowadzającymi w błąd i konfliktami interesów” – powiedział w środę przewodniczący SEC Gary Gensler. „Dzisiejsza propozycja pomogłaby zapewnić zastosowanie tych narzędzi w przypadku SPAC… inwestorzy zasługują na ochronę, jaką zapewniają tradycyjne IPO”.
Styczna
Według Goldmana ponad 500 aktywnych SPAC z kapitałem własnym wynoszącym 144 miliardy dolarów nadal szuka celu. Prawie 90 aktywnych SPAC wygaśnie w tym roku, a 318 w pierwszej połowie 2023 r., co stwarza ryzyko zastoju w zamykaniu transakcji. Jednak nawet jeśli cele zostaną zidentyfikowane, liczba transakcji SPAC będzie rosnąca upadłem przez zanim spółki wejdą na giełdę, głównie ze względu na rosnącą niepewność rynku i kontrolę regulacyjną.
Inne dokumenty
Odzyskaj SPAC: coraz więcej firm odwołuje prestiżowe transakcje, aby upublicznić je (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/