SEC przygląda się nowym terminom ujawniania informacji dla funduszy hedgingowych budujących duże stawki

Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Gary Gensler, powiedział w środę, że regulator przygląda się coraz krótszym terminom ujawnienia informacji dla funduszy hedgingowych budujących znaczne udziały w firmach.

Agencja rozważa zmianę zasad, zgodnie z którymi fundusze hedgingowe ujawniają, że nabyły 5% akcji spółki publicznej, powiedział Gensler podczas wirtualnej Q&A w Exchequer Club w Waszyngtonie.

Tak zwany harmonogram 13-D jest obecnie ustalany na 10 dni, co daje funduszom hedgingowym ponad tydzień na utrzymywanie zakupów w tajemnicy.

„Spodziewałem się, że coś na ten temat będziemy mieć”, powiedział Gensler, dodając, że martwi się „asymetrią informacji”, ponieważ opinia publiczna nie wie, że w ciągu 10 dni duży gracz kupuje akcje.

„W tej chwili, jeśli przekroczyłeś próg 5% pierwszego dnia i masz 10 dni na zgłoszenie, ten aktywista może w tym czasie po prostu wzrosnąć z pięciu do 6% lub mogą przejść z pięciu do 15 %, ale przez dziewięć dni sprzedający akcjonariusze publicznie nie znają tych informacji”, powiedział Gensler.

Zasada ujawniania 13D została uchwalona w latach 1960. XX wieku, aby chronić kierownictwo korporacji poprzez informowanie ich o działaniach akcjonariuszy-aktywistów i najeźdźców korporacyjnych. Innymi słowy, wielcy inwestorzy nie byliby w stanie potajemnie gromadzić dużych udziałów, aby przejąć firmę, nie dając jej szansy na obronę.

Krytycy tej zasady twierdzą, że 10-dniowy termin jest już zbyt krótki, a menedżerom funduszy hedgingowych trudniej jest osiągnąć zysk, jeśli muszą tak szybko ujawnić swoje strategie opinii publicznej.

„To istotna informacja niepubliczna, że ​​jest aktywista nabywający akcje, który ma zamiar wpłynąć na akcje i ogólnie rzecz biorąc, jest pop, jeśli spojrzysz na ekonomię od dnia, w którym ogłosili… zwykle jest to pop w akcjach co najmniej jednocyfrowy procent — powiedział Gensler. „Więc sprzedający udziałowcy w tych dniach nie mają żadnych istotnych informacji”.