Alameda z Sam Bankman-Fried po cichu wykorzystała fundusze klientów FTX bez wszczynania dzwonków alarmowych, mówią źródła

Założona przez Sama Bankmana-Frieda firma zajmująca się handlem ilościowym była w stanie po cichu wykorzystać fundusze klientów z jego giełdy FTX w sposób, który, według źródła, znalazł się pod radarem inwestorów, pracowników i audytorów.

Sposób, w jaki to zrobili, polegał na wykorzystaniu miliardów użytkowników FTX bez ich wiedzy, mówi źródło.

Alameda Research, fundusz założony przez Bankman-Fried, pożyczył miliardy w funduszach klientów od swojej giełdy założycielskiej, FTX, według źródła zaznajomionego z działalnością firmy, które poprosiło o nie ujawnianie swoich nazwisk, ponieważ szczegóły były poufne.

Według źródła, giełda kryptowalut drastycznie nie doszacowała kwoty, jaką FTX musi mieć pod ręką, jeśli ktoś chciałby wypłacić pieniądze. Platformy transakcyjne są zobowiązane przez ich organy regulacyjne do przechowywania wystarczającej ilości pieniędzy, aby dopasować depozyty klientów. Potrzebują tej samej poduszki, jeśli nie większej, na wypadek, gdyby użytkownik pożyczył pieniądze, aby dokonać transakcji. Według źródła, FTX nie miał wystarczającej ilości pod ręką.

Według źródła jego największym klientem był fundusz hedgingowy Alameda. Fundusz był w stanie częściowo pokryć tę działalność, ponieważ aktywa, którymi obracał, nigdy nie dotknęły jego własnego bilansu. Zamiast trzymać jakiekolwiek pieniądze, pożyczał miliardy od użytkowników FTX, a następnie handlował nimi, podało źródło.

Nic z tego nie zostało ujawnione klientom, według wiedzy CNBC. Ogólnie rzecz biorąc, mieszanie środków klientów z kontrahentami i handel nimi bez wyraźnej zgody, zgodnie z amerykańskim prawem papierów wartościowych, jest nielegalne. Narusza również warunki korzystania z usługi FTX. Sam Bankman-Fried odmówił komentarza w sprawie zarzutów o sprzeniewierzenie funduszy klientów, ale powiedział, że jego niedawne ogłoszenie upadłości było wynikiem problemów z lewarowaną pozycją handlową.

„Pozycja z marżą odniosła ogromny cios” – powiedział CNBC Bankman-Fried.

Dokonując niektórych z tych lewarowanych transakcji, fundusz ilościowy wykorzystywał jako zabezpieczenie kryptowalutę stworzoną przez giełdę o nazwie FTT. W umowie pożyczki zabezpieczeniem jest zazwyczaj zobowiązanie pożyczkobiorcy do zabezpieczenia spłaty. Często są to dolary lub coś innego wartościowego — na przykład nieruchomości. W tym przypadku źródło podało, że Alameda pożyczała od FTX i używała wewnętrznej kryptowaluty giełdy, tokena FTT, do zabezpieczenia tych pożyczek. Cena tokena FTT spadła o 75% w ciągu dnia, przez co zabezpieczenie było niewystarczające do pokrycia transakcji.

W ostatnim tygodniu FTX ma rozbił się z 32-miliardowej potęgi kryptowalut do bankructwa. Niewyraźne granice między FTX a Alameda Research spowodowały ogromny kryzys płynności obu firm. Bankman-Fried ustąpił ze stanowiska dyrektora generalnego FTX i powiedział, że Alameda Research się zamyka. Firma od tego czasu powiedziała, że ​​jest usuwanie handlu i wypłati przenoszenie zasobów cyfrowych do trybu offline po upływie podejrzany Hakowanie za 477 milionów dolarów.

Zapytany w sierpniu o niewyraźne granice między jego firmami, Bankman-Fried zaprzeczył wszelkim konfliktom interesów i powiedział, że FTX jest „neutralnym elementem infrastruktury rynkowej”.

„W ciągu ostatnich kilku lat włożyłem dużo pracy w próbę wyeliminowania tam konfliktów interesów” – powiedział CNBC 30-letni Bankman-Fried. „Nie prowadzę już Alamedy. Nie pracuję na to, żaden z FTX nie robi. Mamy oddzielne sztaby — nie chcemy preferencyjnego traktowania. Chcemy jak najlepiej traktować wszystkich sprawiedliwie”.

Częścią problemu, według tego samego źródła, była sieć skomplikowanej dźwigni finansowej i handlu marżą FTX. Jego "marża punktowa„funkcja handlowa pozwala użytkownikom pożyczać od innych klientów na platformie. Na przykład, jeśli klient zdeponował jeden bitcoin, mógłby go pożyczyć innemu użytkownikowi i zarobić na nim.

Ale za każdym razem, gdy pożyczano aktywa, FTX odejmowała pożyczone aktywa od tego, co musiała trzymać w swoich portfelach, aby dopasować depozyty klientów, mówi źródło. W typowej sytuacji portfele giełdy muszą odpowiadać depozytom klientów. Ale z powodu tej praktyki aktywa nie były zabezpieczone jeden do jednego, a firma nie oszacowała kwoty, którą byli winni klientom.

Firma handlowa Alameda również była w stanie skorzystać z tej funkcji marży spot. Źródło mówi, że Alameda mogła pożyczać fundusze klientów, zasadniczo za darmo.

Źródło wyjaśniło, że Alameda może przesłać tokeny FTT, które posiadała jako zabezpieczenie i pożyczyć środki klientów. Nawet gdyby FTX stworzył więcej tokenów FTT, nie obniżyłoby to wartości monety, ponieważ monety te nigdy nie trafiły na otwarty rynek. W rezultacie tokeny te zachowały swoją wartość rynkową, umożliwiając Alameda pożyczanie od nich – zasadniczo otrzymywanie darmowych pieniędzy do handlu.

FTX był w stanie utrzymać ten wzorzec tak długo, jak utrzymywał cenę FTT i nie było zalewu wypłat klientów na giełdzie. Źródło podało, że w tygodniu poprzedzającym złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości FTX nie posiadało wystarczających aktywów, aby sprostać wypłatom klientów.

Zewnętrzni audytorzy prawdopodobnie przeoczyli tę rozbieżność, ponieważ aktywa klientów są pozycją pozabilansową, a zatem nie zostaną uwzględnione w sprawozdaniach finansowych FTX, podało źródło.

To wszystko rozpadło się w zeszłym tygodniu.

CoinDesk zgłaszane że większość bilansu Alameda składała się z tokenów FTT, co wstrząsnęło zaufaniem konsumentów i inwestorów. Changpeng Zhao (CZ), dyrektor generalny jednego z największych rywali, Binance, publicznie zagroził sprzedażą swoich tokenów FTT na otwartym rynku, obniżając cenę FTT.

Ten łańcuch wydarzeń wywołał bieg na giełdzie, a klienci wypłacili około 5 miliardów dolarów, zanim FTX wstrzymał wypłaty. Źródła mówią, że kiedy klienci poszli wyciągnąć swoje pieniądze, FTX nie miał ich.

Byli pracownicy powiedzieli również CNBC, że informacje finansowe, do których mieli dostęp na temat firmy, były niedokładne z powodu tych metod księgowych. CNBC dokonało przeglądu zrzutu ekranu danych finansowych FTX, które według źródła zostały zrobione w zeszłym tygodniu. Chociaż firma była wówczas niewypłacalna, były pracownik twierdzi, że dane błędnie sugerowały, że nawet gdyby wszyscy klienci wycofali swoje fundusze, FTX nadal miałby ponad miliard dolarów.  

Trzy źródła znane firmie powiedział CNBC, że byli zaskoczeni działaniami firmy i że, według ich wiedzy, tylko niewielka grupa wiedziała, że ​​depozyty klientów są niewłaściwie wykorzystywane. Pracownicy twierdzą, że w niektórych przypadkach ich oszczędności życia są związane z FTX.

„Jesteśmy po prostu zszokowani i zdruzgotani”, powiedział obecny pracownik FTX. „Czuję się jak w filmie, który jest odtwarzany w czasie rzeczywistym. Nikt tego nie przewidział”.

W wyniku publicznego sprzeciwu FTX zmierzyło się z tymi brakującymi funduszami, pracownicy, którzy twierdzą, że byli tak samo zdruzgotani jak klienci, borykają się teraz z trudnościami finansowymi, nękaniem związanym z ich zaangażowaniem w firmę i nadszarpnięto przyszłe perspektywy zatrudnienia. 

„Nie mogliśmy uwierzyć, że zostaliśmy zdradzeni” – powiedział były pracownik.