Rosyjskie cła na aluminium w większości dobre dla spekulantów, niewiele więcej

Na Rosję spada nowa kara za wojnę z Ukrainą.

W poniedziałek Bloomberg zgłaszane rząd USA nałożyłby 200-procentowe cło na import rosyjskiego aluminium. Ale tylko spekulanci skorzystają z tego. Rosja jest pomniejszym dostawcą do USA

Rosja odpowiada za ok 2.3% aluminium importowane do Stanów Zjednoczonych. Głównymi źródłami są Kanada, Meksyk i Chiny.

Na pierwszy rzut oka największym celem byłby Rusal, wiodący na świecie producent aluminium, założony przez notowanego na liście Forbesa miliardera Oleg Deripaska. W dużej mierze dzięki Rusalowi Rosja jest drugim co do wielkości eksporterem aluminium na świecie po Kanadzie Dolary 2021.

Deripasce i jego firmie nie są obce sankcje ani naciski ze strony Waszyngtonu na jego biznes. Jego akcje notowane na giełdzie w Hongkongu rozliczone wyższy w poniedziałek, ale to było, zanim ta wiadomość się rozeszła, więc prawdopodobnie wycofają się we wtorek. Awangarda i wierność fundusze wspólnego inwestowania mają niewielkie pozycje w akcjach Rusala, które nie zostały zakazane, w przeciwieństwie do niegdyś słynnego funduszu giełdowego Van Eck Russia, ofiary wojny na Ukrainie.

Ameryki stanowią sprawiedliwie około 7% sprzedaży Rusalu w każdym razie, zgodnie z ich wynikami finansowymi za pierwszą połowę 2022 r. Większość sprzedaży Rusala trafia do UE, następnie do Wspólnoty Niepodległych Państw i Azji.

Spekulanci z branży aluminium (prawdopodobnie) zwariują

Spekulanci aluminium pokochają to, chociaż będzie to miało niewielkie znaczenie dla podaży i popytu. Kiedy uderzył Covid, kontrakty terminowe na aluminium szybko wzrosły. Kiedy zaczęły spadać w 2022 roku, Rosja najechała Ukrainę i osiągnęły rekordowy poziom. Ceny zaczęły spadać w ciągu miesiąca od szczytu, ale wspinają się od września. Dzisiejsze wiadomości nie pomogą.

Sektor motoryzacyjny jest największym użytkownikiem aluminium.

Rusal powiedział, że jego sprzedaż w 2023 r. wzrosła po tym, jak Londyńska Giełda Metali (LME) postanowiła nie zakazywać handlu i przechowywania rosyjskiego metalu w swoim systemie. Ponieważ dzisiejsze wiadomości nie dotyczą sankcji, jest mało prawdopodobne, że LME zmieni zdanie.

LME opublikowało w październiku dokument do dyskusji w celu przeglądu kwestii Rusala i 11 listopada powiedziało, że nie zablokuje rosyjskiego aluminium na rynku cenowym, ponieważ tak wiele osób wciąż je kupuje, Reuters zgłaszane.

Podaż spada od jakiegoś czasu.

Kilka europejskich i amerykańskich hut aluminium zostało tymczasowo zamkniętych lub stoi w obliczu presji cenowej ze względu na koszty energii elektrycznej w UE. W pierwszej połowie 1 r. zamknięto całkowicie lub częściowo ponad 2022 mln ton łącznych mocy produkcyjnych huty aluminium w UE i USA.

Światowa podaż aluminium pierwotnego spadła o około 0.6% rok do roku w pierwszej połowie 2022 r. do 33.6 mln ton.

AlcoaAA
, amerykańska międzynarodowa firma, ma trzy huty aluminium w USA, ale działają tylko dwa. Plotka głosiła, że Zakład Intalco wróciłaby w tym roku do tworzenia blach aluminiowych, ale nie wydaje się, aby tak było.

Alcoa nie odpowiedziała na natychmiastowe prośby o komentarz na temat dzisiejszych wiadomości.

Rosyjskie taryfy: jakie są?

Stanom Zjednoczonym nie zaszkodzi 200-procentowe cło na rosyjskie aluminium.

Zwykle, gdy cła są tak wysokie, są nakładane na konkretną firmę w wyniku dochodzenia Departamentu Handlu w sprawie dumpingu. Krótko mówiąc, taryfy powyżej 200% są generalnie zarezerwowane dla firm, które sprzedają towary w USA poniżej kosztów (dumping) lub są silnie subsydiowane i przejmują udział w rynku krajowym.

W zeszłym roku, w ciągu kilku tygodni po rozpoczęciu wojny na Ukrainie, Kongres usunął Rosję z jej Stałych Normalnych Stosunków Handlowych (PNTR) z USA. Jest to przyznane większości krajów, z wyjątkiem Kuby, Białorusi i Korei Północnej. Nawet Iran ma normalne stosunki handlowe z USA

Dziś Rosja została przesunięta do tego, co w żargonie celników handlowych określa się mianem „kolumna 2” taryfy. Daje to Rosji średnie cło portowe w wysokości 32%.

Jeśli chodzi o presję na ceny aluminium, warto przypomnieć, że usunięcie przez Rosję PNTR w połączeniu z chińskim spekulantem w Hongkongu spowodowało, że ceny niklu osiągnęły szczyty nienotowane od 2007 r. Ceny niklu szybko spadały, ale ceny surowców ponownie wzrosły i wzrosły 32 % od lipca.

Stany Zjednoczone od lat bawią się cłami na aluminium (i stal).

Trump narzucił Sekcja 232 taryf handlowych na stal i aluminium na całym świecie. Niedawne umowy handlowe zniosły niektóre z tych ceł, około 25%, dla krajów takich jak Japonia i UE, nakładając zamiast tego system kwot. Dziś Stany Zjednoczone rozważają nałożenie wyższych ceł na azjatyckich producentów, m.in kara za zmiany klimatu.

Geopolityka jest coraz większą częścią niepewności rynkowej. Rynki powinny być już przyzwyczajone do sankcji i ceł.

W zeszłym tygodniu, Celnicy przejęli transport chińskiego aluminium z podejrzeń, że został wykonany przy użyciu pracy więźniów, poinformował Bloomberg. Akcja była częścią nowej ustawy o pracy przymusowej Ujgurów, podpisanej w zeszłym roku.

Uderzenie w Rosję, głównie Rusal, z 200% wzrostem cen usunie rosyjskie aluminium z rynku USA.

W najlepszym przypadku taryfy powinny skłonić amerykańskich producentów, takich jak Alcoa, do inwestowania w produkcję krajową. Wydaje się, że nie dzieje się tak w przypadku aluminium, ponieważ użytkownicy końcowi nadal kupują najniższe ceny, co stawia amerykańskich producentów przeciwko światu.

Stany Zjednoczone mają najniższe cła ze wszystkich krajów. Nasza domyślna stawka taryfowa wynosi średnio 3.4%.