Robinhood i 4 inne zepsute akcje IPO, które można kupić

W miarę kurczenia się akcji spółek o wysokim wzroście rynek IPO w dużej mierze wyschnął – w 39 r. 3.9 transakcji przyniosło jak dotąd kwotę 2022 miliarda dolarów. To o 90% mniej w porównaniu z poziomem z tego samego okresu w 2021 r. Według Renaissance, przez cały ubiegły rok na giełdę weszło prawie 400 firm, przynosząc zyski o wartości 142 miliardów dolarów. Zestawienie wyklucza spółki akwizycyjne celowe.

Wrak przyniósł pewne okazje, szczególnie w spółkach o dobrych perspektywach wzrostu i solidnych bilansach. Niektóre akcje, które należy wziąć pod uwagę w ramach IPO w 2021 r., to:

Allbirds

(oznaczenie: Ptak),

Poshmark.

(WYKWINTNY),

robinhood

Rynki (HOOD) i

Warby Parker

(WRBY). Kennedy twierdzi, że klienci jego firmy „przeglądają listę IPO z ostatnich pięciu lat” w poszukiwaniu możliwości.

Inwestorzy mogą kupować szeroką gamę niedawnych IPO za pośrednictwem platformy

Renesansowe IPO
fundusz notowany na giełdzie (IPO), którego akcje przy cenie 30 dolarów spadły w tym roku o prawie 50%. Zaprezentowali się znacznie gorzej niż np

Nasdaq Composite,
od 27%, a

S&P 500
indeks, spadając o około 18%. Wartość ETF spadła o prawie 60% w stosunku do szczytu z 2021 r.

W ciągu ostatnich trzech lat fundusz Renaissance ETF przeprowadził 100 IPO. Pięć największych inwestycji —

Uber Technologies

(UBERA),

Snowflake

(ŚNIEG),

Holdingi Crowdstrike

(CRWD),

datadog

(DDOG) i

Zoom Video Communications

(ZM) – stanowią około 25% funduszu.

Robinhood jest symbolem klasy IPO w 2021 r., ponieważ zapasy przecenione o prawie 90% ze szczytu wynoszącego 85 dolarów za akcję do około 10 dolarów. Ale firma dysponuje 6.2 miliardami dolarów, czyli około 7 dolarów na akcję, w gotówce. Jej młoda, często agresywna baza inwestorów pomogła wywołać szał na giełdach memów, który rozpoczął się na początku 2021 r. na akcjach takich jak

GameStop

(GME) i

Holdingi AMC Entertainment

(AMC).

Zwłaszcza Robinhood ma swoich krytyków

Berkshire Hathaway

(BRK.A, BRK.B) Wiceprezes Charlie Munger, który stwierdził, że zachęca to nowicjuszy do krótkoterminowego handlu i zamienia inwestowanie w grę. Ma też fanów. „Nigdy nie chodziło tylko o handel; chodziło o demokratyzację dostępu do usług finansowych” – mówi Devin Ryan, analityk JMP Securities. Ocenia akcje spółki Outperform, ustalając cenę docelową na poziomie 36 dolarów.

Ryan widzi, że nowsze produkty, takie jak konta do zarządzania gotówką i rozszerzone usługi kryptowalut, zwiększą przychody jeszcze w tym roku.

Robinhood poniósł stratę w pierwszym kwartale, gdyż przychody spadły o 43%, ale straty gotówkowe wyniosły zaledwie 62 miliony dolarów. Kierownictwo dąży do osiągnięcia rentowności w oparciu o skorygowany zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, czyli Ebitda, na koniec roku.

Ryan twierdzi, że platforma i baza klientów Robinhood mogą wzbudzić zainteresowanie potencjalnych nabywców, biorąc pod uwagę obniżoną cenę akcji. Uważa jednak, że obecna wycena jest „znacznie niższa od poziomu, który naszym zdaniem firma może rozważyć”.

rivijska motoryzacja

(RIVN) jest intrygująca, ponieważ jej akcje, które po listopadowej ofercie publicznej osiągnęły najwyższy poziom 179 dolarów, spadły już w maju do 19 dolarów. To wyceniło spółkę na nieco ponad 15 miliardów dolarów środków pieniężnych netto w bilansie na 31 marca.

Od tego czasu akcje spółki wzrosły do ​​prawie 29 dolarów. Początkujący producent pojazdów elektrycznych traci około 5 miliardów dolarów rocznie, próbując zwiększyć produkcję wysokiej klasy pickupów i pojazdów typu SUV; W pierwszym kwartale produkcja wyniosła zaledwie 2,553 pojazdy. Z zyskiem może minąć wiele lat. Rivian twierdzi, że ma wystarczającą ilość gotówki, aby wystarczyć na rok 2025, kiedy będzie mógł wyprodukować ponad 350,000 XNUMX pojazdów.

Analityk Wells Fargo, Colin Langan, napisał niedawno, że firma „ma niski margines błędu we wszystkich aspektach swojej działalności. Jego ograniczona produkcja i historia handlowa pozostawiają wiele do zobaczenia.” Ma ocenę równej wagi i cenę docelową 24 USD w przypadku Rivian.

Lepsza gra EV, profilowana niedawno w Barrona, możliwe

General Motors

(GM), tj finansowanie przejścia na pojazdy elektryczne z ogromnymi zyskami z SUV-ów i pickupów napędzanych silnikami spalinowymi.

Warby Parker rewolucjonizuje amerykański rynek produktów do pielęgnacji oczu, oferując stylowe okulary korekcyjne za jedyne 95 dolarów zarówno w Internecie, jak i w 169 sklepach detalicznych w całym kraju. Wartość akcji spółki, wynosząca około 16 dolarów, spadła o 70% w porównaniu z najwyższą wartością z 2021 roku, wynoszącą 60 dolarów.

Firmę rekomendował Henry Ellenbogen, dyrektor ds. inwestycji w Durable Capital Partners, na Barrona Okrągły stół na początku 2022 r. Ellenbogen widzi znaczącą szansę rozwoju dla Warby Parker w oferowaniu okularów za około połowę ceny tradycyjnych konkurentów i poszerzaniu oferty, takiej jak soczewki kontaktowe i badania wzroku. Jego ogólny udział w rynku wynosi zaledwie około 2%.

Sprzedawca okularów przynosi obecnie straty, a jego wyniki za pierwszy kwartał nie spełniły oczekiwań inwestorów. Warby Parker spodziewa się w tym roku wzrostu przychodów o 20–22%, do około 655 milionów dolarów.

W wiadomości e-mail na adres BarronaEllenbogen powiedział, że widzi przyspieszenie wzrostu przychodów do połowy zakresu 20% pod koniec tego roku z 10% w pierwszym kwartale. Prognozuje, że marże osiągną poziom 20%, gdy Warby Parker uzyska „ dźwignię finansową na nowym zakładzie produkującym szkło, dojrzewającymi sklepach i wydatkach korporacyjnych”. Wartość firmy wynosi 1.9 miliarda dolarów, co stanowi około trzykrotność rocznej sprzedaży przewidywanej na rok 2022, a jej majątek wynosi 230 milionów dolarów, czyli 2 dolary na akcję.

Allbirds stworzył niszę z obuwiem przyjaznym dla środowiska. Jej charakterystyczne wełniane tenisówki w cenie około 100 dolarów za parę są popularne w Dolinie Krzemowej. Skupienie się firmy na naturalnych materiałach, oferując linię tenisówek wykorzystujących liście eukaliptusa, odbiło się szerokim echem wśród inwestorów odpowiedzialnych społecznie.

Producent obuwia wszedł na giełdę w listopadzie po cenie 15 dolarów, a akcje spółki wzrosły do ​​32 dolarów, po czym spadły do ​​niedawnego poziomu 4.50 dolarów po rozczarowującym raporcie o zyskach za pierwszy kwartał i obniżonych prognozach przychodów na cały rok. Allbirds spodziewa się wzrostu sprzedaży o 21% do 24% w 2022 r., do około 340 milionów dolarów. Niektórzy analitycy widzą rentowność dopiero w 2024 roku.

Akcje Allbirds mogły jednak osiągnąć najniższy poziom, ponieważ firma, obecnie wyceniana na 700 milionów dolarów, dysponuje środkami pieniężnymi netto w wysokości 240 milionów dolarów, czyli 1.61 dolara na akcję, i wymierną wartością księgową wynoszącą 2.58 dolara na akcję. „Chociaż droga do rentowności jest prawdopodobnie bardziej niejasna ze względu na czynniki makro, wycena niesprawiedliwie stawia Allbirds na równi z znajdującymi się w trudnej sytuacji detalistami” – napisał analityk Morgan Stanley Alex Straton po ostatnim raporcie o wynikach spółki. Widzi korzystną perspektywę ryzyka do zysku dla akcji, ma rekomendację „Przeważaj” i cenę docelową na poziomie 12 USD.

Firmy takie jak Poshmark i

Real Real

(REAL), które oferują internetowe rynki odzieży używanej i akcesoriów, mocno ucierpiały, ponieważ inwestorzy obawiają się wysokich wydatków marketingowych i przyszłej rentowności. Poshmark, którego cena wynosi około 11 dolarów, bardziej koncentruje się na budżecie niż RealReal. Szacuje się, że przedmioty o cenie powyżej 200 dolarów stanowią około 20% sprzedaży towarów brutto.

Poshmark ma lepszy bilans, z prawie 600 milionami dolarów, czyli 7.64 dolarami na akcję, w gotówce netto na dzień 31 marca. Firma notuje sprzedaż za mniej więcej raz roczną sprzedaż, nie licząc gotówki. Oczekuje się, że Poshmark straci w tym roku 1 dolara na akcję, ale w ostatnim kwartale wartość gotówki wzrosła.

Po najnowszych wynikach analityk JMP Securities, Andrew Boone, napisał, że Poshmark wykazuje „wczesne oznaki powrotu efektywności marketingu” i że w dalszym ciągu „udoskonala swoje podstawowe usługi”. Ocenia go jako lepszy, z ceną docelową na poziomie 20 dolarów.

Podczas piątkowej wyprzedaży, która na krótko wprowadziła indeks S&P 500 w bessę, te nieudane IPO straciły na wartości. Ale to może sprawić, że ich akcje będą jeszcze bardziej zachęcające.

Napisz do Andrzej Bary w [email chroniony]