Analiza wskaźnika produkcji Richmond Fed: dostawy spadają do prawie 3-letnich minimów

Richmond Fed opublikował swoje badanie działalności produkcyjnej za luty, który odnotował spadek do -16 z -11 w styczniu 2023 r.

Odczyt znacznie odbiegał od oczekiwań rynkowych na poziomie -5, co sugeruje, że większy niż oczekiwano odsetek firm biorących udział w badaniu odnotował spadek działalności.

W grudniu 2022 r. indeks wyniósł +1, co wskazuje na gwałtowne pogorszenie.

Połączenia produkcja indeks składa się z kombinacji wysyłek, nowych zamówień i wskaźników zatrudnienia, które stanowią odpowiednio 33%, 40% i 27%.

Pesymizm w warunkach biznesowych był prowadzony przez dostawy, które spadły do ​​-15 z -3 w poprzednim miesiącu, odzwierciedlając dodatkowe osłabienie podstawowych nastrojów.

W grudniu odnotowano to aż +5.

Nowe zamówienia nadal wykazywały słabość na niezmienionym poziomie -24.

Wskaźnik zatrudnienia również spadł do -7 z -3 w poprzednim miesiącu przy niższym odsetku firm chcących zatrudniać.

Wskaźnik produkcji, transportu, nowych zamówień i wskaźnik zatrudnienia spadły do ​​najniższych poziomów odpowiednio od maja 2020 r., czerwca 2022 r., maja 2022 r. i maja 2022 r.

Zapasy surowców i wyrobów gotowych były na dodatnim poziomie, odpowiednio na niezmienionym poziomie +21 i spadku z +14 do +13.

Nakłady inwestycyjne gwałtownie spadły od grudnia 2022 r., zmniejszając się z +10 do -3 w najnowszym druku, podczas gdy płace na rynku pracy spadły z +41 do +31.

Spadek wydatków kapitałowych jest prawdopodobnie odpowiedzią na niepewność co do zachowań konsumentów i utrzymującą się jastrzębią postawę Fed.

Zainteresowani czytelnicy mogą zapoznać się z rozwojem sytuacji w zakresie rosnącej inflacji i stanowiskiem Fed w tej sprawie artykuł.

Tempo wzrostu cen płaconych obniżyło się nieznacznie z 7.91 w styczniu 2023 r. do 7.90 w lutym.

Jednocześnie tempo wzrostu cen otrzymywanych wyhamowało z 6.52 do 5.54.

Oczekiwania produkcyjne

Sześciomiesięczne oczekiwania dotyczące przesyłek wzrosły o +8, poprawiając się z -7 w styczniu.

Firmy były optymistycznie nastawione do ożywienia, a sześciomiesięczne oczekiwania dotyczące nowych zamówień wzrosły z -6 w styczniu 2023 r. do +14.    

Przewiduje się, że tendencje w zatrudnieniu będą silne w związku z poprawiającymi się oczekiwaniami w sektorze, chociaż przyszłe zatrudnienie spadło z +16 do +14.

Oczekuje się, że w ciągu 12 miesięcy wzrost cen płaconych i otrzymywanych zmniejszy się do 4.52 i 2.85 odpowiednio z 3.96 i 3.72.

Oczekiwania dotyczące nakładów inwestycyjnych z sześciomiesięcznym wyprzedzeniem pozostały na niezmienionym poziomie +4, co oznacza skromny, ale decydujący wzrost w stosunku do obecnego stanu na poziomie -3.

Badanie usług

Sektor usług przychody utrzymywały się na poziomie ujemnym przez piąty miesiąc z rzędu, ale poprawiły się do -3 z -6, w porównaniu z prognozami na poziomie -4.

Nakłady inwestycyjne gwałtownie spadły z +8 do -1, mimo że zatrudnienie pozostało w dużej mierze dodatnie, zmniejszając się z +9 do +5.

Lokalne warunki biznesowe odnotowały wzrost z -10 do -6 w ciągu miesiąca, ale wśród usługodawców dominował pesymizm.

Oczekiwany wzrost przychodów w ciągu sześciu miesięcy spadł z +9 do +5, podczas gdy warunki biznesowe nadal są negatywne, zmieniając się z -12 do -10.

Ankietowane firmy zamierzają kontynuować silne trendy w zatrudnieniu z prognozą 12-miesięczną na poziomie +17.

Jednak oczekiwania co do sześciomiesięcznego wzrostu płac spadły z +55 do +49.

Niedobory wykwalifikowanej siły roboczej nadal stanowią problem, a miara spadła do -4 w lutym 2023 r. w porównaniu z -10 w poprzednim miesiącu.

Wnioski

Zarówno badania dotyczące produkcji, jak i usług pozostały w styczniu 2023 r. na poziomie ujemnym, chociaż usługi wykazały poprawę, podczas gdy trend spadkowy w produkcji przyspieszył.

Ponieważ produkcja czasami działa jako wiodący wskaźnik usług, obserwatorzy rynku będą uważnie śledzić dane z przyszłego miesiąca w poszukiwaniu wczesnych oznak wycofania się w usługach.

Wydatki kapitałowe mogą nadal ucierpieć, jeśli Fed utrzyma jastrzębi kurs na marcowym posiedzeniu.

Oczekuje się, że niedopasowanie do popytu na wykwalifikowaną siłę roboczą, zwłaszcza w usługach, zostanie rozwiązane w nadchodzących sześciu miesiącach.