(Bloomberg) — Przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej w tym tygodniu — oraz w roku, w którym wielu nie wykonało właściwych wezwań — inwestorzy profesjonalni i majsterkowicze są ostro podzieleni co do najlepszego sposobu na zajęcie pozycji przed decyzją banku centralnego w sprawie stóp procentowych 14 grudnia .
Najczęściej czytane z Bloomberg
Najlepsze odpowiedzi w najnowszym badaniu MLIV Pulse wykazały, że 37% inwestorów detalicznych uważa, że posiadanie amerykańskich akcji jest najlepszą transakcją przed decyzją o stopie procentowej, podczas gdy 40% inwestorów profesjonalnych stwierdziło, że lepiej je skrócić.
„Przez większą część roku istniał podział między inwestorami detalicznymi i instytucjonalnymi lub profesjonalnymi, a pozycjonowanie przez profesjonalistów było znacznie bardziej niedźwiedzie” – powiedział przez telefon Art Hogan, główny strateg rynkowy w B. Riley Wealth. „Inwestorzy instytucjonalni prawdopodobnie więcej mówią o swojej książce niż o swojej intelektualnej uczciwości. Jeśli spojrzysz na pozycjonowanie przy siatce, jest wielu profesjonalistów, którzy wciąż są na spalonych.
Alec Young, główny strateg inwestycyjny w MAPsignals, powiedział, że chociaż „handel detaliczny może mieć rację”, ostrożność profesjonalistów jest uzasadniona, ponieważ dane o indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych zostaną opublikowane we wtorek, dzień przed decyzją Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w sprawie stóp procentowych. duże ruchy rynkowe.
„Jest wiele obaw – tak dzieje się pod koniec bessy” – dodał Young. „Ludzie są zbyt ostrożni. Ale ogólnie rzecz biorąc, rynek radzi sobie bardzo dobrze w ciągu 12 miesięcy po szczytach inflacji”.
W ramach wysiłków zmierzających do stłumienia nieubłaganej inflacji, przewiduje się, że Fed podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych 14 grudnia do przedziału od 4.25% do 4.5%. W następstwie tego 31% z 515 respondentów zgodziło się, że największymi beneficjentami będą akcje.
„Jeśli stanowisko Fed jest wolniejsze, może dłuższe, ale wolniejsze, myślę, że ludzie mogą z tym żyć i dlatego akcje poszłyby w górę” – powiedział w wywiadzie Kim Forrest, założyciel i dyrektor ds. inwestycji w Bokeh Capital Partners. „Inwestorzy detaliczni patrzą tylko na zjawisko zwane rajdem Świętego Mikołaja, a profesjonaliści patrzą na dane ekonomiczne”.
Hogan B. Rileya zgodził się: „Rynek będzie w stanie pozytywnie zareagować na jakikolwiek wynik spotkania”.
Profesjonalni inwestorzy stwierdzili, że obok akcji, po podwyżce o 50 punktów bazowych najprawdopodobniej zyskają kredyty korporacyjne o wysokim ratingu. Drugim wyborem wśród inwestorów detalicznych były długoterminowe obligacje skarbowe, które w ostatnich tygodniach gwałtownie zwyżkowały, obniżając rentowność 2-letnich obligacji poniżej 10% w ubiegłą środę.
„Wystąpił niezwykle duży popyt ze strony inwestorów na instrumenty duracyjne, ponieważ rentowności obligacji skarbowych osiągnęły atrakcyjne poziomy” – powiedział w wywiadzie Roger Hallam, globalny szef ds. stóp procentowych w Vanguard.
Rajd już doprowadził rynek obligacji do drogich poziomów rentowności. Mimo to, dodał Hallam, „Fed nie zamierza zatwierdzać obecnych cen rynkowych na spotkaniu w przyszłym tygodniu, więc uważamy, że istnieje szansa na wzrost rentowności w nowym roku”.
Ceny swapowe pokazują, że oczekuje się, że Fed osiągnie szczytowy poziom 5% do połowy przyszłego roku, a następnie spadnie do około 4.5% do końca 2023 r. We wrześniu przedstawiciele Fed wskazywali na szczyt 4.6% dla stopy procentowej, chociaż przewodniczący Jerome Powell powiedział później, że na grudniowym posiedzeniu należy ją skorygować w górę.
Prawie dwie trzecie ankietowanych inwestorów poparło scenariusz łagodnej recesji w USA w przyszłym roku.
„Myślą o stanie gospodarki w tej chwili, że nie jest straszny i po prostu prognozują, że podwyżki stóp procentowych będą miały łagodny wpływ na gospodarkę”, powiedział Forrest z Bokeh. „To złe twierdzenie, ale rozumiem. Przede wszystkim nie wiemy, czy naprawdę wejdziemy w recesję, i tak naprawdę nie wiemy, czy będzie ona łagodna. Myślę, że to dużo pobożnych życzeń”.
Wśród wszystkich respondentów najbardziej popularnym wezwaniem do strategii na 2023 r. była opinia Citigroup, że dolar amerykański pozostanie mocny w najbliższym czasie, a następnie straci na wartości w drugiej połowie roku. Jest to sprzeczne z opinią przeważającej większości respondentów detalicznych i profesjonalnych, którzy spodziewali się, że jeśli Fed przestanie podnosić stopy procentowe w połowie roku i zatrzyma się, obniży stopy procentowe.
Uczestników badania zapytano również, który inwestor ma najlepsze tweety. Na szczycie listy znalazł się Michael Burry, zarządzający funduszem hedgingowym, który zyskał sławę, obstawiając przeciwko rynkowi mieszkaniowemu przed krachem w 2008 roku (i który jest również znany z usuwania zarówno swoich tweetów, jak i konta na Twitterze). Cathie Wood, której flagowy ETF Ark Innovation spadł w tym roku o ponad 60%, zajęła najniższą pozycję wśród opcji ankiety.
Aby zasubskrybować i zobaczyć poprzednie historie MLIV Pulse, kliknij tutaj. W tę środę zapraszamy na naszą ankietę Instant Pulse zaraz po decyzji FOMC.
–Z pomocą Airielle Lowe.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html