Połączenia
TJX
Co. TJX-NYSE
Lepsze wyniki • Cena 79.02 USD w dniu 16 listopada
by
Cowen
Akcje osiągnęły historyczne maksima. Konsensus może jednak polegać na niedoszacowaniu [pozostałych] marży i możliwości marży handlowej, a także możliwości niższych kosztów transportu w roku podatkowym 2024. Jesteśmy zgodni z wytycznymi zarządu na czwarty kwartał, ale nasze szacunki na rok podatkowy 2024 zakładają zysk na akcję wyniósł 3.63 USD, powyżej konsensusu 3.50 USD. Konfiguracja na czwarty kwartał odzwierciedla pewną ostrożność, ale TJX widzi „ogromne środowisko zakupowe”. Pęd w jednostce Marmaxx, wraz z modelem biznesowym TJX po obniżonych cenach [sprzedaży] modnych markowych towarów ze zniżką dla tradycyjnych sprzedawców detalicznych, sugerują atrakcyjny kanał dla kupujących, którzy nie mają gotówki w kwartale świątecznym. Cena docelowa: 84 USD, w porównaniu z poprzednimi 78 USD.
Wendy
WEN-Nasdaq
Lepsze wyniki • Cena 20.72 USD w dniu 16 listopada
przez Wedbusha
Obecną wycenę Wendy postrzegamy jako zbyt pesymistyczną ocenę zdolności kierownictwa do dążenia do średnio-wysokiego jednocyfrowego rocznego wzrostu EBITDA [zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją]. Wyszliśmy z wirtualnego spotkania centrali z dyrektorem generalnym Toddem Penegorem i dyrektorem finansowym Guntherem Ploschem 16 listopada z większą pewnością, że czynniki napędzające trwały wzrost przychodów, wzrost marży i wzrost jednostek istnieją w perspektywie długoterminowej. Nasza docelowa cena akcji w wysokości 24 USD opiera się na 13.6-krotności mnożnika wartości przedsiębiorstwa/Ebitda na 2023 r. Wendy's pozostaje na liście najlepszych pomysłów Wedbush.
Grupa ING ING-NYSE
Kup • Cena 10.43 USD w dniu 4 listopada
przez BofA Global Research
Pozostajemy konstruktywni w stosunku do ING, przewidując ponad 12% zwrot z materialnego kapitału własnego w 2025 r., przy lepszej kontroli przychodów i kosztów oraz dobrej jakości aktywów. Zwrot kapitału jest kluczowym czynnikiem. Zwiększyliśmy nasz [szacunkowy] zysk netto na lata 2023-25 o 12%, głównie po to, by uwzględnić wyższy dochód odsetkowy netto, wynikający z wrażliwości [holenderskiej firmy bankowej] na [stopy procentowe] Europejskiego Banku Centralnego, częściowo skompensowany wyższymi kosztami. Wycena akcji jest atrakcyjna i wynosi 0.77-krotność ceny/rzeczywistej wartości księgowej. ING ogłosił dodatkowy wykup akcji za 1.5 miliarda euro na rok 2022. Wszelkie kwoty pozostałe po 31 grudnia zostaną wypłacone gotówką 16 stycznia 2023 roku. Uważamy, że zmniejszona ekspozycja ING na Rosję do 3.8 miliarda euro została w dużej mierze pokryta. Docelowa cena akcji: 14.50 USD.
Whirlpool
WHR-NYSE
Wyniki rynkowe • Cena 148.28 USD w dniu 16 listopada
przez Raymonda Jamesa
W październiku produkcja dużych urządzeń AGD w ujęciu rocznym ponownie spadła. Wydaje się, że dzienne dostawy jednostkowe i ceny hurtowe spadły sekwencyjnie w porównaniu z poziomami z września. Jedynym jasnym punktem była sekwencyjna poprawa dwuletnich cen skumulowanych. Branża generowała dzienne dostawy w przedziale 200,000 220,000-2020 2021 każdego miesiąca od czerwca 2022 r. do grudnia 3.13 r. W 4 r. dzienne dostawy były bardziej zmienne, przy czym tylko marzec, czerwiec i wrzesień mieściły się w tym zakresie „pełnej wydajności”. Co ciekawe, pierwszy miesiąc pierwszego, drugiego i trzeciego kwartału odnotował najniższe dzienne stawki przesyłek. Nasze skorygowane szacunki EPS za czwarty kwartał dla Whirlpool na poziomie XNUMX USD zakładają, że sprzedaż w Ameryce Północnej spadnie o XNUMX% rok do roku.
BXP BXP-NYSE
Neutralny • Cena 71.99 USD w dniu 7 listopada
autorstwa Pipera Sandlera
Niedawna emisja długu BXP o wartości 750 milionów dolarów na poziomie 6.75% uderza w rzeczywistość dzisiejszych stóp procentowych, które mogą wzrosnąć, i pokazuje decyzje finansowe, przed którymi stoją fundusze inwestycyjne w nieruchomości po dwóch dekadach „niższych na dłużej”. Ostatnia emisja BXP, we wrześniu 2021 r., wyceniona na 2.45%, a jej średni koszt długu to 3.4%
Byliśmy zaskoczeni 6.75% przez pięć lat, ale BXP zauważył, że [chociaż emisja 10-letnia] byłaby tylko o 30 punktów bazowych [setne części punktu procentowego] więcej, im krótszy termin ma wpływ na nadzieje kierownictwa, że stopy procentowe będą niższy w 100 r. Wraz ze zdecydowanym wzrostem stóp proporcjonalnie wzrosły bariery zwrotu [dla REIT-ów].
W połączeniu z oczekiwaniami kierownictwa dotyczącymi spowolnienia w wynajmie, rok 2023 zapowiada się na trudniejszy. Obniżamy nasze fundusze z szacunków operacyjnych o jeden cent na akcję, do 7.52 USD w 2022 r.; o osiem centów, do 7.11 USD w 2023 r.; io 13 centów, do 7.21 USD w 2024 r. Obniżyliśmy naszą docelową cenę akcji do 74 USD z 75 USD.
EBC
BCE-NYSE
Cztery gwiazdki na pięć • Cena 46.87 USD w dniu 10 listopada
by
Morningstar
[BCE, firma telekomunikacyjna i medialna, świadczy usługi bezprzewodowe, przewodowe, internetowe i telewizyjne klientom indywidualnym, biznesowym i hurtowym w Kanadzie.] Najważniejszym wydarzeniem jej wyniki III kw. Jednak branża medialna odnotowuje słabość z powodu szerszego otoczenia gospodarczego. Również skonsolidowane marże były stosunkowo słabe, a siła wśród abonentów detalicznych usług szerokopasmowych ledwo wystarcza, aby zrekompensować słabość przewodowych usług głosowych i usług dla przedsiębiorstw. Uważamy, że oferta jest atrakcyjna, ale nie przesadnie przekonująca. Szacunkowa wartość godziwa: 49 USD.
Aby wziąć pod uwagę tę sekcję, materiał należy przesłać do [email chroniony].