Naukowcy spodziewają się, że wybory śródokresowe wzmocnią amerykańskie rynki, oto dlaczego

Amerykanin udaje się do sondaży za niecały miesiąc 8 listopada 2022 r. w wyborach śródokresowych. Naukowcy z University of Canterbury uważają, że może to być bardzo dobra rzecz dla rynku giełdowego, który do tej pory mógłby wykorzystać impuls pozytywnego rozpędu po strasznym 2022 roku.

Wpływ wyborów śródokresowych

Historycznie rzecz biorąc, zwroty od października w średnioterminowym roku wyborczym do czerwca następnego roku były powyżej średniej dla rynków. Jest to udokumentowane w „Wybory śródokresowe” gwałtowny wzrost na giełdzie – niezamierzony prezent od polityków amerykańskich” od naukowców z Uniwersytetu Canterbury w Nowej Zelandii, opublikowanej w 2018 r. i niedawno zaktualizowanej, a także potwierdzonej przez inne prace badawcze w ostatnich latach.

Wyniki są dobre. Odkryli, że 9 razy na 10 w latach 1954-2017 rynki amerykańskie przyniosły dodatni zwrot w okresie śródokresowym od października do czerwca, a skumulowane zwroty w tych trzech kwartałach wynoszą około 25%. Aby przedstawić ostatnią aktualizację, wyniki po półroczach 2018 z tą strategią były poniżej średniej, ale nadal pozytywne.

Oczywiście ten trend może się nie powtórzyć w 2022 roku, a rynek amerykański historycznie rósł, ale i tak są to obiecujące liczby. Odpowiedni okres dla tych śródokresowych, tym razem z zastosowaniem tych samych badań, będzie trwał od października 2022 do czerwca 2023.

W rzeczywistości, jeśli efekt średniookresowy będzie się utrzymywał, są to uważane za jedne z najsilniejszych efektów cyklu politycznego na rynkach. Co zaskakujące, okresy pośrednie mogą mieć większe znaczenie niż wybory prezydenckie dla rynków.

Siatka polityczna

Być może powodem tego jest to, że wybory śródokresowe w USA mogą często prowadzić do impasu politycznego lub podziału rządu. Dzieje się tak, gdy wiele partii politycznych dzieli władzę. Obecnie Demokraci kontrolują Izbę Reprezentantów USA, Senat (jednorazowo) i Prezydencję.

Może to stanowić ryzyko dla rynków, ponieważ mogą pojawić się przepisy, które są szkodliwe dla zysków firm, a przynajmniej czynią przyszłość bardziej ryzykowną. Zauważ, że ten argument ma zastosowanie niezależnie od tego, czy u władzy są Republikanie czy Demokraci, więc nie faworyzuje żadnej ze stron.

Jednak po nadchodzących wyborach sondaże obecnie podają szansa 7 na 10 że Republikanie prawdopodobnie przejmą kontrolę nad Izbą Reprezentantów USA, ale o tej samej szansie że Demokraci trzymają się Senatu USA. Oczywiście wszystko może się zdarzyć i te szacunki ulegną zmianie w miarę zbliżania się wyborów, ale impas jest prawdopodobnym wynikiem, podobnie jak w wielu poprzednich wyborach w USA.

Gridlock jest często postrzegany jako dobry dla rynków. Może to oznaczać, że uchwala się mniej przepisów, a te, które są uchwalane, są często mniej kontrowersyjne. Prowadzi to do przewidywalności i mniejszej liczby niespodzianek, co zwykle sprzyja rynkom.

Niedawna historia

Warto zauważyć, że niektórzy twierdzą, że impas polityczny jest najnowszym trendem w polityce amerykańskiej od lat 1980. XX wieku. Wcześniej partie dzielące władzę we wcześniejszych dekadach byłyby bardziej skłonne do uchwalania przepisów.

Biorąc pod uwagę, że pozytywne dane rynkowe sięgają roku 1957, możliwe jest, że można przecenić pozytywną reakcję rynków na impas gospodarczy i dzieje się coś innego z wpływem średnioterminowych na rynki.

Odszkodowanie za ryzyko?

Niektórzy twierdzą, że to tylko rekompensata za większe ryzyko związane z niepewnością wyborczą. Oznacza to, że owszem, rynki rosną po okresie średnioterminowym, ale okres średniookresowy jest ryzykownym wydarzeniem i może spowodować upadek rynków, mimo że nie zdarzało się to zbyt często w najnowszej historii.

Dlatego wzrost na rynkach potencjalnie odzwierciedla rekompensatę za ryzyko związane z wyborami w połowie kadencji. Po przewierceniu się do danych aktualizacja badań z zeszłego miesiąca przez ten sam zespół badawczy z University of Canterbury, stwierdza, że ​​trend jest szeroko zakrojony, bez korzyści dla określonych sektorów lub stylów inwestowania.

Może się więc zdarzyć, że wybory są wysoce niepewne, niezależnie od ich wyniku, niezależnie od tego, czy wynikną impas. Nie wiadomo, co stanie się do czasu ogłoszenia wyników wyborów, więc wybory eliminują ryzyko.

Obecne środowisko

Oczywiście jest w tym wiele powodów do zmartwień obecny bessy. Mimo to historyczne osiągnięcia rynków w średnim okresie dają dobry powód do nieco optymizmu.

Być może wybory śródokresowe spowodują impas legislacyjny, a może to okaże się impulsem dla rynków, a może pojawi się jakiś inny efekt. Historia sugeruje, że szanse na korzystny wynik dla rynków są tutaj całkiem dobre, nie będziemy musieli długo czekać, aby się przekonać.