Szanse na recesję sięgają 100% (a ta 7.3% dywidenda nie może czekać)

Nadchodzi recesja – a akcje… idą w górę? To sprawia, że zero zmysł na powierzchni, ale tam is dobry powód do odbicia, które widzieliśmy w tym tygodniu. I będziemy grać z funduszem o wartości 7.3%, który będzie się rozwijał, gdy rynek się ożywia.

Nie, nie mówimy o funduszu indeksowym takim jak ten SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
SZPIEG
). Mój kolega Brett Owens nie bez powodu nazywa SPY „paskiem Ameryki”: całkiem dobrze, że każdy go posiada!

Zamiast tego idziemy z funduszem, który wypłaci nam dzisiaj 7.3% dywidendy. To więcej niż 4-krotność skromnej wypłaty 1.7% SPY. I ten fundusz zyski ze zmienności, która pomimo odbicia prawdopodobnie się utrzyma.

Więcej o tym wyjątkowym funduszu za chwilę. (Wskazówka: upuszczasz „Y” w pasku „SPY” i dodajesz „XX.”)

Po pierwsze, chciałbym przedstawić moje perspektywy na ten nowy wzrost rynku.

Skutek? To, co mamy teraz przed sobą, to prawie idealna konfiguracja dla funduszu, do którego wejdziemy poniżej – specjalnego rodzaju funduszu zwanego „funduszem na pokrycie kosztów połączeń”.

Wspomnienia przeszłych recesji

Prawdopodobnie słyszałeś, jak media ćwierkają o najnowszej prognozie Bloomberg Economics: że mamy do czynienia z a 100% szansy recesji w 2023 roku.

Szczerze mówiąc, prawdopodobnie mają rację, ale ta prognoza jest mniej ważna niż fakt, że w przeciwieństwie do jakiejkolwiek recesji w pokoleniu, ból jest już wyceniony na akcje.

Weź pod uwagę, że w ciągu pierwszych 12 miesięcy przed nadejściem kryzysu w 2008 r. rynki tętniły życiem. Indeks S&P 500 wzrósł o ponad 10% w ciągu roku, zanim zaczął się chwiać pod koniec 2007 roku, a nawet wtedy nie wszedł na terytorium niedźwiedzi aż do końca 2008 roku.

Tym razem jednak indeks benchmarku wynosi dobrze (jak wiemy!), co sugeruje, że recesja jest już wyceniona.

Ponieważ indeks S&P 500 znajduje się już na rynku bessy, akcje wyceniane są w recesji zanim zaczęła się recesja. Oznacza to, że spadek koniunktury jest podstawowym przypadkiem dla rynków. Drugą stroną tego, jak wiemy my, przeciwnicy, jest to, że każdy lekkie rozjaśnienie perspektywy wystarczy, aby wywołać rajd.

I są powody, by sądzić, że obraz może rzeczywiście być jaśniejszy niż sądzą rynki, co daje nam większą szansę na jakiś dobry wzrost (z „stroną” 7.3% dywidendy, jak zobaczymy za sekundę).

Pozwólcie, że pokażę wam, skąd mogą pochodzić te dobre wieści, zaczynając od obrazu zadłużenia narodu.

Troska o zadłużenie to tylko połowa historii

Ponieważ stopy procentowe rosną, a dług drożeje, spojrzenie na saldo zadłużenia powinno być naszym pierwszym przystankiem w określeniu kondycji amerykańskiej gospodarki. I w tej skali całkowity dług wynosi nieco ponad 16 bilionów dolarów z 11.4 biliona 42 biliona dziesięć lat temu. To 10% wzrost w ciągu zaledwie XNUMX lat.

Ale dług daje ci tylko połowę obrazu. Powiedzmy, że powiedziałem ci, że znam kogoś, kto pożyczył 6 milionów dolarów na zakup domu. Tylko na podstawie tych informacji możesz pomyśleć, że ta osoba była zadłużona z powodu nadmiernych wydatków. Ale gdybym ci powiedział, że ten człowiek to Mark Zuckerberg i że 6 milionów dolarów to mikroskopijna część jego wartości netto, miałbyś inne zdanie. Chodzi o to, że zawsze musimy patrzeć na dług w relacji do bogactwa.

Więc zróbmy to.

Bogactwo rośnie — nawet po wycofaniu z 2022 r.

Oczywiście spadające ceny akcji i obligacji w tym roku uderzyły w bogactwo kraju, ale mimo to wartość netto wszystkich gospodarstw domowych w Ameryce wzrosła do 136 bilionów dolarów, co oznacza 108% wzrost w ciągu dekady. Oznacza to również, że przeciętny Amerykanin jest jedną trzecią mniej zadłużonych niż dziesięć lat temu.

Tak, oprocentowanie tych długów jest coraz wyższe, ale Amerykanie są w lepszej sytuacji, aby poradzić sobie z tymi długami niż przez większość historii. Dlatego spowolnienie w gospodarce, nawet głęboka i gwałtowna recesja, w 2023 r. będzie prawdopodobnie mniej bolesne niż w 2008 r.

Ale nigdy nie poznasz tego po wynikach rynku w tym roku.

Patrząc wstecz na Wielki Kryzys, tylko pięć lat jest gorszych niż rok 2022. A jeśli odejmiemy lata sprzed II wojny światowej, tylko dwa lata są gorsze od tego: 1974 i 2008. Z tych dwóch 1974 najbardziej przypomina 2022. W tamtym czasie embargo OPEC powodowało niedobór energii w USA, a także niedobory wszelkiego rodzaju towarów.

Dziś różnica polega na tym, że widzieliśmy już oznaki zmniejszania się niedoborów, zwłaszcza żywności i paliw (największe czynniki napędzające inflację w latach 1970.). Tymczasem Ameryka produkuje teraz więcej ropy niż zużywa, co oznacza, że ​​embargo OPEC nie jest już problemem. Widać to w ostatnich spadających cenach ropy.

Więc gdzie nas to zostawia? Długoterminowy trend niższego wskaźnika zadłużenia do bogactwa, wyższe dochody, niższe ceny energii i wyższa produktywność to oznaki, że recesja w USA może być łagodniejsza niż obecnie.

A my, inwestorzy CEF, jesteśmy obdarzeni sposobem na zysk: fundusze objęte ubezpieczeniem, takie jak ten, o którym teraz porozmawiamy.

Zysk ze zmienności i Odzyskiwanie z SPXX

Połączenia Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) jest jak „america's ticker” SPY pod jednym względem: posiada wszystkie akcje w S&P 500, jak sama nazwa wskazuje.

Oznacza to, że możesz nie potrzebować zmieniać swoich bieżących inwestycji, aby uzyskać SPXX i jego 7.3% dywidendę. Po prostu „zamień” swoje obecne zasoby Microsoft
MSFT
(MSFT), jabłko
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) czy cokolwiek dla tego funduszu.

Ty też dostajesz te akcje po zostały wyprzedane i są wyceniane na poważną recesję. Dodatkowo, strumień dochodów SPXX jest wspierany przez strategię pokrytych połączeń funduszu, która czerpie korzyści z większej zmienności. (W ramach tej strategii fundusz sprzedaje opcje kupna ze swojego portfela i otrzymuje w zamian premie pieniężne, bez względu na wynik handlu opcjami).

Na razie jest to fajny setup, z (wciąż) wyprzedanym rynkiem i dużą szansą na zmienność w najbliższym czasie, ponieważ niepewność nadal wisi nad kolejnymi ruchami Fed.

Michael Foster jest głównym analitykiem ds. Badań Perspektywa kontrahenta. Aby uzyskać więcej pomysłów na świetne dochody, kliknij tutaj, aby zobaczyć nasz najnowszy raport „Niezniszczalny dochód: 5 okazyjnych funduszy ze stałymi dywidendami 10.2%."

Ujawnienie: brak