Recesja może jeszcze nie nadeszła – ale stagflacja jest: El-Erian

Podczas gdy ekonomiści dyskutować o prawdopodobieństwie recesji w przyszłym roku USA utknęły w niewygodnej stacji pośredniej – stagflacji.

Jak sama nazwa wskazuje, ta sytuacja gospodarcza charakteryzuje się spowolnieniem lub stagnacją wzrostu i wysoką inflacją.

Gospodarka USA skurczyła się w pierwszym kwartale o 1.5%, a podstawowe ceny konsumpcyjne wzrosły w maju o 8.6%. Rosną obawy inwestorów co do zdolności Rezerwy Federalnej do zaprojektowania tak zwanego „miękkiego lądowania” — które zapobiega recesji, a jednocześnie spowalnia inflację — i Prezes Fed Jerome Powell przyznał, że jest to trudne w zeznaniu przed Kongresem w tym tygodniu.

„Linią bazową jest stagflacja – to, czego teraz doświadczamy” – powiedział Mohamed El-Erian, ekonomista i rektor Queens' College na Uniwersytecie Cambridge, w wywiadzie dla Yahoo Finance Live (wideo powyżej). „Masz więc punkt odniesienia, który nie jest zbyt komfortowy, stagflację, a następnie masz równowagę ryzyka, która jest w niewłaściwy sposób – recesję”.

Nie jest w tym poglądzie odosobniony. „Strach przed stagflacją” mierzony wg Miesięczna ankieta menedżerów funduszy Bank of America osiągnął najwyższy poziom od czerwca 2008 roku.

Konsumenci są na tej samej stronie, a indeks nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan „sugeruje, że konsumenci boją się stagflacji” Ekonomiści ING napisali po raporcie. „Szkody zostały wyrządzone w finansach gospodarstw domowych z powodu ograniczenia siły nabywczej spowodowanej wyższą inflacją – tylko 30.8% gospodarstw domowych uważa, że ​​wzrost dochodów przewyższy inflację w ciągu najbliższych pięciu lat”.

Stagflacja to nie tylko trajektoria, przed którą stoi amerykańska gospodarka.

Na początku tego miesiąca Bank Światowy obniżył prognozę globalnego wzrostu w tym roku do 2.9%, z wcześniejszej prognozy 4.1%, i wydał ostrzeżenie: „Globalne perspektywy stoją w obliczu znacznego ryzyka pogorszenia, w tym nasilających się napięć geopolitycznych, przedłużającego się okresu stagflacji przypominającego lata 1970., powszechnych napięć finansowych spowodowanych rosnącymi kosztami pożyczek i pogarszającym się brakiem bezpieczeństwa żywnościowego”.

Historia jest kontynuowana

W szczególności Europa jest również zagrożona z powodu narażenia na rosyjski gaz ziemny i ukraińskie zboża. Zostało to dodatkowo podkreślone przez czwartkowy indeks menedżerów ds. zakupów dla strefy euro, który w czerwcu spadł do najniższego poziomu od 16 miesięcy.

Jack-Allen Reynolds, starszy ekonomista ds. Europy w Capital Economics, zareagował na te dane w prosty sposób: „Nadchodzi stagflacja”.

Julie Hyman jest współtwórcą Yahoo Finance na żywo, w dni powszednie od 9:11 do XNUMX:XNUMX ET. Śledź ją na Twitterze @julesyman, czytać jej inne historie.

Kliknij tutaj, aby uzyskać najnowsze wiadomości gospodarcze i wskaźniki ekonomiczne, które pomogą Ci w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych

Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android

Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube