Obawy recesji związane z plonami są przesadzone, Tony Dwyer z Canaccord

Wall Street może przeceniać ryzyko recesji.

Podczas gdy inwestorzy skupiają się na niepokojącej inwersji pomiędzy rentowność pięcioletnich i 30-letnich obligacji skarbowych, Tony Dwyer z Canaccord Genuity koncentruje się na optymistycznej aktywności w innej części rynku obligacji.

Według Dwyera rentowność obligacji trzymiesięcznych w porównaniu z pięcioletnimi pokazuje zdrowszy obraz amerykańskiej gospodarki, ponieważ uległa ona gwałtownym wzrostom.

„Mierzy różnicę między tym, z czego bankowa instytucja pożyczkowa zarabia pieniądze, tym, co musi zapłacić, a tym, ile pobiera lub w co inwestuje” – powiedział CNBC główny strateg rynkowy firmy.Szybkie pieniądze" w poniedziałek. „Nie spodziewamy się recesji, ponieważ krzywa dochodowości napędzająca akcję kredytową jest nadal bardzo pozytywna”.

Dwyer przyznaje, że cały rynek obligacji odzwierciedla wyzwania gospodarcze, ale nie na tyle, aby wywołać recesję.

„Strach na pewno jest obecny. W Azji panuje większy bałagan z powodu większej liczby blokad. Europa zmierza w stronę recesji, jeśli nie w recesję, z powodu wojny lądowej, która zdarza się w niej raz na pokolenie” – powiedział. „Stany Zjednoczone dotknięte są wyższymi stopami procentowymi. Zatem z pewnością spowalnia”.

Dwyer oczekuje, że Rezerwa Federalna będzie kontynuować podwyżki stóp procentowych w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

„Nie ma wątpliwości, że inflacja jest wysoka. Ceny rosną” – powiedział Dwyer. „Fed jest w pudełku. Bez względu na spowolnienie, muszą podnieść stopy procentowe”.

Uważa, że ​​akcje stanowią zabezpieczenie przed inflacją i planuje kupuj wokół słabości. Opierając się na trendach historycznych występujących w podobnych sytuacjach, Dwyer uważa, że: S&P 500 w przyszłym roku o tej porze będzie znacznie wyższa.

Jednak na razie inwestorzy mogą chcieć przygotować się na gwałtowne wahania rynku.

„Nazywamy to burzliwym” – powiedział Dwyer, który wierzy, że zmienność jest szansą.

Wymienia zagrania wrażliwe na stopy procentowe Big Tech i Użytkowe jako jego najlepsze, sprzeczne pomysły. Dwyer przewiduje, że spowolnienie gospodarcze zapewni pewną ulgę w inflacji w drugiej połowie roku i wstrzyma podwyżki stóp procentowych Fed.

„Wydaje się, że rynek niemal wycenia handel objęty recesją, ponieważ obszary, które powinny radzić sobie najlepiej przy wyższych stopach procentowych, pozostają w tyle” – powiedział Dwyer.

W poniedziałek indeks S&P 500 zamknął się na poziomie 4,575.52 i jak dotąd w tym roku stracił 4%.

Odpowiedzialność