Recesja może zatankować S&P o kolejne 22% - ale Tesla i inne akcje mogą wytrzymać spowolnienie

Topline

Biliony dolarów kapitalizacji rynkowej największych spółek publicznych w kraju zostaną w tym roku zniszczone w najgorszym scenariuszu recesji nakreślonym przez strategów Goldman Sachs, z nadciągającym kryzysem pułapu zadłużenia rządu federalnego wśród perspektyw zaciemniających perspektywy rynkowe, ale bank inwestycyjny Analitycy uważają, że kilka spółek ma dobrą pozycję, aby wyjść z ponurej sytuacji stosunkowo bez szwanku.

Kluczowe fakty

Indeks S&P 500 spadnie do zaledwie 3,150 tej wiosny w scenariuszu „twardego lądowania” recesji przed zamknięciem 2023 roku na poziomie 3,750, co oznacza odpowiednio 22% i 6% spadków z poziomu 4,000 we wtorek, napisali stratedzy Goldman Sachs pod kierownictwem Davida Kostina w notatce dla klientów w późny poniedziałek, ostrzegając, że zyski przedsiębiorstw będą się zmniejszać, ponieważ rosną koszty pożyczek, a konsumenci ograniczają wydatki.

W mniej dotkliwym przypadku „miękkiego lądowania”, S&P osiągnąłby najniższy poziom na poziomie 10% na początku tego roku, po czym powróciłby do poziomu z 2023 r., prognozował Kostin, z rosnący konsensus że Stany Zjednoczone wejdą w jakąś formę recesji w tym roku.

Kierowani przez Kostina analitycy Goldman zidentyfikowali w notatce weekendowej dziesiątki akcji, które w każdym scenariuszu recesji powinny osiągać lepsze wyniki niż słabnący rynek, sprawdzając kilka wskaźników, w tym wskaźnik ceny do zysku w przyszłości, wskaźnik przyszłego wzrostu, który porównuje oczekiwane zyski z aktualną ceną akcji .

Bazując na tych wskaźnikach, akcje, które najlepiej radzą sobie z twardym lądowaniem, to detaliści artykułów pierwszej potrzeby Home Depot i Costco, firmy medyczne Pfizer i Labcorp, giganci żywności Kroger i Tyson Foods oraz tytani gier wideo Activision Blizzard i Electronic Arts oraz Microsoft, największa firma kapitalizacja rynkowa na liście.

Chociaż akcje Tesli spadły o 65% w 2022 r., firma zajmująca się pojazdami elektrycznymi, kierowana przez Elona Muska, jest głównym tematem wyborów akcji Goldmana do miękkiego lądowania, do którego dołączają firmy technologiczne i oprogramowanie Qualcomm, Advanced Micro Devices i Garmin oraz firmy świadczące usługi finansowe Carlyle Group i Capital One .

Aby wybrać akcje, bank inwestycyjny przyjrzał się również rentowności i zadłużeniu firmy, aby określić, które firmy są najmniej narażone na bankructwo.

Zaskakujący fakt

Rząd federalny szybkie podejście pułapu zadłużenia, który prawdopodobnie zostanie osiągnięty tego lata, potencjalnie zagraża 30 spółkom w dużym stopniu uzależnionym od dochodów rządu USA, ostrzegł Goldman w poniedziałek. Akcje sektora obronnego, w tym Lockheed Martin, Northrop Grumman i Huntington Ingalls, są najbardziej narażone na kryzys, podczas gdy firmy opierające się na kontraktach rządowych w ponad 95% swojej działalności, w tym firma konsultingowa Booz Allen Hamilton i firma świadcząca usługi Medicare Oak Street Health, również mogą być zagrożone. w niebezpieczeństwie.

Kluczowe tło

Rok 2022 był najgorszym rokiem dla akcji od czasu głębokiej recesji w 2008 r., kiedy Dow Jones Industrial Average, S&P i techniczny Nasdaq spadły odpowiednio o 9%, 19% i 33%. Chociaż akcje w 2023 r. rozpoczynają gorący start, a każdy z głównych indeksów wzrósł od 3% do 7% od początku roku, wielu liderów branży ostrzegało przed potencjalnie trudnym rokiem dla akcji. Dyrektor inwestycyjny Morgan Stanley, Michael Wilson, przewidział, że S&P może spaść nawet do 3,000 w nadchodzących miesiącach, co wskazuje na 25% spadek, podczas gdy JPMorgan ostrzeżony piątek „pogorszenia” prognozy gospodarczej z „łagodną recesją” prawdopodobnie nadchodzącą w ostatnich miesiącach 2023 r.

Styczna

Akcje Goldmana spadły aż o 6% na początku wtorkowego handlu po tym, jak zyski banku spadły znacznie poniżej oczekiwań analityków, a jego ostatni kwartalny zysk w wysokości 1.3 miliarda dolarów spadł o prawie 70% w porównaniu z tym samym trzymiesięcznym okresem rok wcześniej.

Kluczowy cytat

„Rynki niedźwiedzi są jak Sala Lustrzana, zaprojektowana po to, by nas zdezorientować” – napisał Wilson we wtorkowej notatce.

Inne dokumenty

W USA może zabraknąć gotówki na początku czerwca, jeśli limit zadłużenia nie zostanie podniesiony, ostrzega Yellen (Forbes)

Pojedynek limitów zadłużenia i zamknięcie rządu stanowią największe ryzyko od dekady — oto, czego można się spodziewać (Forbes)

S&P może spaść w tym roku o 24%, mówi Morgan Stanley, ale jeden sektor może być najlepszym sposobem na uniknięcie spadku (Forbes)