Powody, dla których warto uwzględnić inwestycje międzynarodowe w swoim portfelu

Stany Zjednoczone reprezentują obecnie 60% światowego rynku akcji¹. Oznacza to, że inwestorzy o skrajnym nastawieniu do kraju ignorują 40% świata akcji. Prawdę mówiąc, robienie tego w ciągu ostatnich 14.5 lat byłoby dla ciebie korzystne, ale rynki podlegają cykliczności, więc jest mało prawdopodobne, aby trwało to wiecznie. Istnieje również długa historia wymiany tronów między akcjami amerykańskimi i międzynarodowymi (patrz wykres). Szczególnie w dzisiejszym wymagającym otoczeniu rynkowym inwestorzy powinni dwa razy pomyśleć, zanim zlekceważą aktywa byłe w USA.

Giełda w USA nie zawsze dominuje

Stany Zjednoczone nie zawsze dominują na światowym rynku akcji! Kiedy amerykańskie akcje stoją w obliczu przeciwnych wiatrów, międzynarodowe akcje mogą stanąć na wysokości zadania. Długotrwałe okresy lepszych wyników jednego regionu były dość powszechne w historii.

Te ataki mogą być znaczące. Rozważmy na przykład „straconą dekadę” dla akcji amerykańskich, która rozpoczęła się na początku XXI wieku. W latach 2000 – 2000 skumulowany całkowity zwrot z indeksu S&P 2009 wynosił ujemny 9.1% w porównaniu z pozytywny 30.7% dla indeksu MSCI All Country World Index bez USA

Akcje międzynarodowe mogą osiągać lepsze wyniki, jeśli akcje amerykańskie będą w trudnej sytuacji

Powyższa grafika przedstawia wyniki S&P 500 w porównaniu z MSCI EAFE. W okresach, gdy krajowe akcje generowały zwroty poniżej średniej, akcje międzynarodowe radziły sobie lepiej, średnio o ponad 2%. Co więcej, we wszystkich 10-letnich okresach od 1971 r. najlepszy wynik był niemal rzutem monetą: Stany Zjednoczone radziły sobie lepiej tylko w 56% przypadków.

Ponieważ próba określenia zmian reżimu w czasie jest bardzo trudna w czasie rzeczywistym bez wiedzy po fakcie, istnieją powody, aby rozważyć alokację zarówno amerykańskich, jak i byłych akcji amerykańskich do alokacja aktywów.

Akcje ex-US mogą pomóc w zmniejszeniu ryzyka w portfelu

Posiadanie międzynarodowej ekspozycji w swoim portfelu na początku lat 2000. i podczas globalnego kryzysu finansowego byłoby kluczowym elementem zmniejszania ogólnego ryzyka i utrzymywania pewnego poziomu zwrotu z inwestycji.

Jako przykład rozważmy ten hipotetyczny portfel 60/40 akcji do obligacji. Portfel obejmujący wyłącznie Stany Zjednoczone obejmuje indeks S&P 500 i Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, podczas gdy portfel amerykański i międzynarodowy alokuje 20% ekspozycji na akcje do indeksu MSCI All-Country World Index ex-US

Od 2000 r. do końca 2009 r. globalna alokacja osiągnęłaby łącznie prawie 8.8% lepsze wyniki².

Inne powody, dla których warto rozważyć międzynarodowe aktywa w swoim portfelu

• Różne koncentracje sektorowe. Stany Zjednoczone są dość zaawansowane technologicznie. S&P 500 to obecnie około 27% spółek technologicznych. Porównaj to z Europą na poziomie 7%. Ekspozycja na inne sektory, takie jak finanse i surowce na rynkach wschodzących, może zwiększyć ogólną dywersyfikację.
• Ryzyko walutowe i zwrot. Na wysokim poziomie względna siła walut obcych w stosunku do dolara może potencjalnie pomóc lub zaszkodzić zwrotom. Zarządzający aktywami mogą stosować różne strategie zabezpieczania lub zwiększania zwrotów wokół kursów wymiany walut, ale na wynos jest to, że waluta może stanowić kolejną warstwę dywersyfikacji.
• wyceny. Wyceny poza Stanami Zjednoczonymi od dłuższego czasu są znacznie tańsze w stosunku do długoterminowych średnich. Z punktu widzenia wyceny, zwłaszcza w porównaniu ze Stanami Zjednoczonymi, międzynarodowe akcje wyglądają o wiele atrakcyjniej. Pomimo wyprzedaży w 2022 r., S&P 500 dopiero teraz jest zgodny z 20-letnim średnim wskaźnikiem P/E.

Na wynos

Dodanie do portfela akcji spółek z byłych Stanów Zjednoczonych może pomóc w ograniczeniu ryzyka w dłuższej perspektywie. Ale są wady, o których należy pamiętać. Przede wszystkim aktywa międzynarodowe są bardziej zmienne. Te wahania mogą być w górę lub w dół. I tak jak unikalne elementy inwestowania za granicą (takie jak kursy wymiany walut lub ekspozycja sektorowa) mogą czasami pomóc inwestorom, mogą one również zaszkodzić inwestorom amerykańskim w innych okolicznościach.

Podobnie jak w przypadku innych inwestycji, weź pod uwagę swoją osobistą tolerancję na ryzyko, horyzont czasowy i okoliczności. Dywersyfikacja nie jest magiczną kulą, a jeśli dodasz międzynarodową ekspozycję do swojego portfela, upewnij się, że wielkość pozycji odpowiada Twoim potrzebom.