„Zniszczenie realnego bogactwa”: ten wykres Deutsche Bank pokazuje, co może się stać z aktywami w powtórce stagflacyjnych lat 1970. XX wieku.

Chociaż historia nigdy się dokładnie nie powtarza, stratedzy Deutsche Banku chcieli zaoferować klientom ramy, w jaki sposób powinni myśleć o kolejnych kilku latach, jeśli inflacja utrzyma się na wysokim poziomie nawet po recesji wywołanej przez Fed.

„Krótka odpowiedź jest taka, że ​​w przypadku tradycyjnych aktywów finansowych, takich jak obligacje i akcje, można by się spodziewać prawdziwego zniszczenia bogactwa, a nie jego masowego tworzenia, jakie miało miejsce w ciągu ostatnich czterdziestu lat” – powiedzieli klientom w notatce doradcy ds. strategii banku Jim Reid i Henry Allen Wtorek.

Czytać: Inflacja może być dużo niższa, niż ktokolwiek myśli — nawet Fed

Zauważyli, że prawdopodobnie lepszym wyborem byłyby surowce, chociaż biorąc pod uwagę wzrost obserwowany już w tej dekadzie, być może osiągnięto łatwe zyski.

„Jednak złoto i srebro nie poczyniły dużego postępu w ciągu ostatnich dwóch lat, więc jeśli podręcznik wzoruje się na latach 1970. XX wieku, od tego punktu wyjścia są to wyróżniające się tanie aktywa” – stwierdzili stratedzy.

Skutki pandemii Covid i inwazja Rosji na Ukrainę spowodowały problemy w łańcuchu dostaw i niedobory kluczowych towarów. Na Wall Street pojawiły się obawy, że banki centralne mogą nie zapanować nad inflacją
DJIA,
+ 0.15%
podczas niepokojącej kolejki górskiej. Wśród ostatnich, którzy wyrazili swoje obawy, był współdyrektor ds. inwestycji największego na świecie funduszu hedgingowego.

„Z łatwością moglibyśmy bardzo szybko wpaść w [stagflację]” – powiedział Bloombergowi w wywiadzie Bob Prince z Bridgewater opublikowane we wtorek.

Czytać: Nawet recesja nie wyleczy inflacji, mówi były doradca Obamy

Następny odczyt inflacji nastąpi w piątek za pomocą ulubionego miernika inflacji Rezerwy Federalnej. Ekonomiści przewidują, że bazowy wskaźnik cen wydatków osobistych, po wyłączeniu żywności i energii, w kwietniu spadnie z 4.9% rocznie do 5.2% rocznie.

Niedawno opublikowane Majowa ankieta z Krajowego Stowarzyszenia Ekonomistów Biznesu pokazało, że ekonomiści nie spodziewają się, że Fed sprowadzi inflację z powrotem do celu na poziomie 2% do 2024 r. lub później. Mimo to większość ekonomistów uważa, że ​​inflacja osiągnie szczyt w tym roku, przy czym ponad jedna trzecia uważa, że ​​osiągnęła swój szczyt w pierwszym kwartale.