Nieruchomości straciły swój główny silnik

Nie ma darmowych obiadów. Wszystko coś kosztuje, a większość rzeczy mierzy swój koszt w pieniądzach. Jak więc pieniądz mierzy swój koszt? W stopach procentowych. A jak wszyscy wiedzą, koszt pieniądza przechodzi przez dach.

Oprocentowanie kredytów hipotecznych wróciły o ponad 7%. Ludziom trudno jest pogodzić swoje arkusze kalkulacyjne z faktem, że w annałach pożyczek bankowych ostatni poziom oprocentowania kredytów hipotecznych na poziomie 3% był ogromną aberracją. W ciągu ostatnich pięciu dekad oprocentowanie kredytów hipotecznych rzadko było niższe niż 5%. Dopiero po kryzysie finansowym z 2008 r. stopy procentowe spadły poniżej 4%.

Wracając do wczesnych lat 80-tych, oprocentowanie kredytów hipotecznych osiągnęło szczytowy poziom 18%. Na szczęście to też była anomalia – bezpośredni skutek kampanii szefa Fed Volckera, by „przełamać grzbiet inflacji”. (Nie wygrał w tym czasie żadnych konkursów popularności).

Jakkolwiek spojrzeć na liczby, oprocentowanie kredytów hipotecznych spada od 1982 roku. Ta wielka obniżka w ciągu dwudziestu lat doprowadziła do dwóch największych baniek w historii: nieruchomości i obligacji. Z wyjątkiem kilku skróconych przerw, ceny obu klas aktywów nieustannie rosły — do tego stopnia, że ​​tak naprawdę nigdy nie było uznania, że ​​muzyka może się kiedykolwiek zatrzymać. Nawet podczas kryzysu mieszkaniowego 15 lat temu szybka obniżka stóp uratowała dekadę.

Ogromny wiatr w plecy, który zrodził tsunami cen nieruchomości, dobiegł końca. Nawet jeśli Fed, zgodnie z przewidywaniami ekonomistów, obniży stopę procentową funduszy Fed z powrotem do 3% w ciągu dwóch lat, stopy procentowe prawdopodobnie nigdy nie wykażą takiego samego spadku od szczytu do dołka, jak w ostatnich dziesięcioleciach. Nieruchomości straciły swój główny motor — nie tylko w sensie cyklicznym, ale także świeckim.

Niedrogie nieruchomości zawsze będą dobrą inwestycją. W końcu możesz w nim mieszkać, dotykać go, czuć – i używać go do zabezpieczenia się przed inflacją. Ale jeśli chcesz powtórzyć zdobycze lat świetności (właśnie) minionych, możesz również uwierzyć, że istnieje coś takiego jak darmowy lunch.