(Bloomberg) — Inwazja Władimira Putina na Ukrainę spowodowała w lutym spadki na rosyjskich giełdach. Prawie 10 miesięcy później ożywienie wydaje się odległe po tym, jak sankcje spowodowały exodus inwestorów i sprawiły, że osiągnęli oni najgorsze wyniki na świecie.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Chociaż gospodarka w dużej mierze wytrzymała sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone i ich sojuszników, lepiej niż oczekiwano, rynek akcji rysuje inny obraz.
Akcje rosyjskie zostały wyłączone z globalnych wskaźników referencyjnych, a fundusze giełdowe śledzące akcje tego kraju zostały zamrożone lub zamknięte. Lokalni inwestorzy nie byli w stanie uratować krajowego rynku przed załamaniem wywołanym wojną, mimo że większość obcokrajowców nadal ma zakaz sprzedaży posiadanych przez siebie lokalnych akcji.
Lutowa wyprzedaż doprowadziła do rekordowo długiego przestoju na moskiewskim rynku. Jego denominowany w dolarach indeks RTS spadł w tym roku o 35%, co czyni go najgorszym benchmarkiem spośród 92 śledzonych globalnie przez Bloomberga w lokalnej walucie i trzecim najgorszym w dolarach. Indeks MOEX Russia, wyceniany w rublach, spadł o 44% i jest na dobrej drodze do największego rocznego spadku od 2008 roku. Wraz z narastającym napięciem wojennym może czekać więcej strat.
„Rosyjskie akcje przedstawiają ponure perspektywy, ponieważ zachodnie sankcje zaczynają ciążyć na krajowej gospodarce” – powiedział Piotr Matys, starszy analityk walutowy w InTouch Capital Markets Ltd. „Perspektywa globalnego pogorszenia koniunktury w ciągu najbliższych kilku kwartałów nie wróży dobrze za rosyjską ropę, zwłaszcza w czasie, gdy Unia Europejska jest w pełni zaangażowana w zmniejszenie swojej zależności od rosyjskich towarów”.
UE i G-7 zgodziły się zakazać firmom z bloków świadczenia kluczowych usług, w tym ubezpieczenia, statkom przewożącym rosyjską ropę, jeśli została ona zakupiona powyżej pułapu cenowego 60 USD za baryłkę. Rosyjskie zapasy ropy naftowej również ucierpiały z powodu niestabilnych cen ropy, a wskaźnik Brent spadł o około 40% w stosunku do marcowego maksimum.
Lukoil PJSC i Gazprom PJSC, najważniejsi członkowie indeksu MOEX, spadły w tym roku odpowiednio o 30% i 53%. Tymczasem największy giełdowy pożyczkodawca, Sberbank of Russia PJSC, spadł o 54%, ponieważ międzynarodowe sankcje uderzyły we wszystko, od zdolności Rosji do dostępu do rezerw walutowych po bankowy system przesyłania wiadomości SWIFT.
Obawy, że Putin może rozszerzyć powołanie rezerwistów z 300,000 XNUMX żołnierzy zmobilizowanych we wrześniu, również osłabiły zaufanie lokalnych inwestorów detalicznych, że mają pieniądze na pracę na giełdzie.
Czy nowy pułap cen ropy może zagłodzić wysiłki wojenne Rosji?: QuickTake
„W pewnym sensie uważam, że słabe wyniki rosyjskiego rynku akcji są zaskakujące, ponieważ wszystkie ryzyka geopolityczne zostały wycenione na początku, a późne sankcje, nawet pułap cenowy, nie zmieniają zasad gry na rosyjskich akcjach”, powiedział Iskander Łutsko, główny strateg inwestycyjny w ITI Capital w Moskwie. Przypisuje utrzymujący się spadek na rynku „brakowi wsparcia ze strony lokalnych funduszy instytucjonalnych, podczas gdy popyt detaliczny został osłabiony przez ryzyko mobilizacji i odpływ depozytów”.
Przyszły rok raczej nie przyniesie ulgi, ponieważ wojna i kontrola kapitału trwają, zwłaszcza jeśli światowa recesja ograniczy popyt na towary, a nowe sankcje jeszcze bardziej wywrą presję na rosyjską gospodarkę. W czwartek państwa członkowskie UE osiągnęły porozumienie w sprawie dziewiątego pakietu sankcji nałożonych na Rosję, wymierzonych w nowe banki i urzędników, a także w dostęp kraju do dronów.
„Bez świeżego napływu kapitału, ograniczonego przez zachodnie sankcje, rosyjskie akcje prawdopodobnie ponownie osiągną gorsze wyniki w przyszłym roku”, powiedział Matys z InTouch Capital Markets.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/putin-war-makes-russian-stocks-070000265.html