Odłóżcie śmierdzące sole, Fed nie zagraża „wypłacalności” Waszyngtonu

Rosja ma obecnie całkowity dług publiczny w wysokości 190 miliardów dolarów. Stany Zjednoczone mogą ubiegać się o całkowity dług gdzieś na północ od 30 bilionów dolarów.

Czy Rosjanie są „klasyczni” w myśli ekonomicznej w stosunku do keynesizmu, który zaraża amerykańską klasę polityczną? Zatrzymaj się i pomyśl, zanim odpowiesz.

Odpowiedź na rzekomą zagadkę dotyczącą zadłużenia Rosji i USA jest dość oczywista: inwestorzy ufają przyszłości gospodarczej USA wykładniczo bardziej niż Rosji. Podczas gdy dług i wydatki rządowe logicznie nie pobudzają wzrostu gospodarczego, dysproporcja zadłużenia między USA a Rosją jest hałaśliwym sygnałem, że zaciąganie pożyczek jest konsekwencją faktycznego wzrostu sektora prywatnego. Departament Skarbu USA może pożyczać w gigantycznych kwotach, ponieważ nabywcy długu wiedzą, że zostaną spłacone.

Warto o tym pamiętać, biorąc pod uwagę powszechny pogląd, że banki centralne umożliwiają wzrost rządu. W bankach centralnych jest coś, co naprawdę i naprawdę wydobywa tę niezmierną głupotę, która drzemie w każdym z nas. Chociaż banki centralne są tworem rządu, głęboko zamyśleni rutynowo mówią nam, że upolitycznione twory klasy politycznej finansują ich wydatki.

Aby zrozumieć skrajną absurdalność takiego poglądu, rozważmy jeszcze raz przepaść zadłużenia między USA a Rosją. Nie jest zbyt szeroki, ponieważ rosyjscy politycy są oszczędni lub dlatego, że Centralny Bank Rosji jest ostrożny. Wydatki rządowe są zawsze i wszędzie smutną konsekwencją realnego wzrostu gospodarczego. Banki centralne nie mogą tego umożliwić. Pojęcie MMT zmasakrowane przez nieświadomą lewicę jest mitem, podobnie jak konspiracyjny pogląd Szkoły Austriackiej Prawicy, że banki centralne ułatwiają niekończącą się ekspansję rządu. Marnotrawna pycha amerykańskiej klasy politycznej jest funkcją oszałamiającego bogactwa stworzonego przez naród amerykański, kropka.

Co prowadzi nas do innego mitu o rządzie, którym są krążące głowy opowieści o bankach centralnych jako źródle rządowych finansów. Ekonomiści, którzy prawdopodobnie wierzą w mit o głowach, podobnie akceptują śmieszny pogląd, że majstrowanie przy stopach procentowych przez bank centralny ma wpływ na wypłacalność rządu.

Przypuszcza się, że nie ma w tym nic zaskakującego. Jeśli wierzysz wbrew wszelkim dowodom, że banki centralne prowokują rozrzutność polityczną, dlaczego nie kupić na odwrót, dzięki czemu banki centralne mogą odebrać to, co mają dać? Policz ekonomistę Briana Riedla jako jednego z prawdziwych wyznawców magii.

W niedawnym raporcie dla Fundacji Petera G. Petersona Riedl stwierdził, że rosnące stopy procentowe zagrażają wypłacalności Waszyngtonu. Najwyraźniej nie tylko członkowie lewicy dowiedzieli się wszystkiego złego na kampusie.

Aby czytelnicy nie zapomnieli, banki centralne są wytworami rządu zleconymi na zewnątrz. Udawanie więc, jak robi to Riedl, że Fed może za pomocą machinacji stóp decydować o poziomie odsetek, jaki zapłaci Skarb Państwa, jest po prostu niepoważne. Po pierwsze, żadna klasa polityczna nigdy nie stworzyłaby podmiotu zdolnego do jej dyscyplinowania, po czym większa prawda jest taka, że ​​banki centralne nie ustalają stóp procentowych.

To smutne, że trzeba powiedzieć coś tak oczywistego, ale jesteśmy w czasach, kiedy to, co oczywiste, musi być powtarzane w kółko. Centralne planowanie zawiodło w zdumiewającym, desperackim, morderczym stylu w latach 20^th wiek. Kiedy rządy próbują kontrolować nieruchomości i ceny, rezultatem jest niedobór wszystkiego. Należy o tym pamiętać, mając na uwadze przede wszystkim stopy procentowe.

Pożyczamy pieniądze na to, na co można je wymienić, co jest zawoalowanym sposobem powiedzenia, że ​​stopy procentowe są najważniejszymi cenami w rozsądnie kapitalistycznym, nastawionym na zysk świecie. Miejmy nadzieję, że sygnalizuje to osobom na wpół rozbudzonym, że gdyby Fed kontrolował koszty pożyczek, jak wyobraża sobie Riedl, gospodarka USA byłaby tak zniszczona, że ​​nie oceniałaby dyskusji, a z pewnością nie wspierałaby rozważań naukowców skupionych na centralnych banki.

Innymi słowy, Departament Skarbu USA jest w stanie zaciągać pożyczki po najniższych na świecie stopach procentowych właśnie dlatego, że wspierają go najbardziej produktywni ludzie na świecie. Bankowość centralna nie ma z tym nic wspólnego, logicznie. W realnym świecie rynki zawsze i wszędzie mówią i robią to głośno. Założenie, że decyzje dotyczące stóp osób takich jak Jerome Powell przebijają najlepszych inwestorów działających na najgłębszych rynkach świata, nie jest ani trochę poważne.

Na dobre czy na złe, klasa polityczna USA może dużo pożyczać, ponieważ Amerykanie produkują w obfitości. Innymi słowy, jedynym zagrożeniem dla wypłacalności USA jest produktywność Amerykanów. Nie ma niczego ważniejszego.