Powell nie przebije rajdu S&P 500; Wzrost płac słabnie

Jeśli rynki mają rację, na jutrzejszym posiedzeniu Fed zostanie ogłoszona przedostatnia podwyżka stóp procentowych w tym cyklu, z krokiem o ćwierć punktu, który ma nastąpić 22 marca. Jednak prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, ma prawdopodobnie inne pomysły . Dlatego S&P 500 wycofał się z sześciotygodniowego maksimum w poniedziałek, ale rynki umocniły się we wtorek po tym, jak wskaźnik kosztów zatrudnienia pokazał słabszy wzrost płac w IV kwartale.

X

Powell może uzasadnić, dlaczego stopy procentowe mogą wymagać nieco wyższego poziomu i pozostania tam dłużej, niż obstawiają inwestorzy. Mimo to Wall Street podwoiła swoje przekonanie, że podwyżki stóp wkrótce się zakończą. W rzeczywistości szanse na podwyżkę o ćwierć punktu w marcu spadły z 98% w poniedziałek do 82.5% dzisiaj, według CME Group FedWatch strona.

Podczas gdy rynki mogą okazać się słuszne, posiedzenie Fed w tym tygodniu dotyczy przede wszystkim pozostawienia otwartych opcji przez Fed. Powell nie ma żadnego interesu w dostarczaniu pożywki dla S&P 500, aby rósł, a rentowności obligacji skarbowych spadały.

Wielkim wyzwaniem będzie sposób, w jaki Powell scharakteryzuje równowagę ryzyka. Jeśli powie, że są one teraz zrównoważone między wyższą niż oczekiwano inflacją a niższą inflacją w obliczu słabnącej gospodarki, S&P 500 wystrzeli wyżej. Ale prawdopodobnie nie chce jeszcze tam iść i nadal będzie twierdził, że ryzyko inflacji jest w górę.

Jeszcze wyraźniejszy sygnał rajdowy S&P 500 pojawiłby się, gdyby Fed zrezygnował z języka, mówiąc, że komisja polityczna przewiduje „ciągłe podwyżki” kluczowej stopy procentowej Fed. Większość oczekuje, że język pozostanie.

Protokół ze spotkania Fed Ostrzeżenie o pożarze

Protokoły z posiedzenia Fed w połowie grudnia podkreśliły obawy decydentów o „nieuzasadnione złagodzenie warunków finansowych”. Rosnące rynki finansowe mogą „skomplikować wysiłki Komitetu zmierzające do przywrócenia stabilności cen”, czytamy w protokole.

Ta obawa może być najważniejsza dla decydentów udających się na posiedzenie Fed w tym tygodniu. To dlatego, że wskaźnik krajowej sytuacji finansowej Chicago Fed do 20 stycznia pokazał, że były one łatwiejsze niż kiedykolwiek, odkąd podwyżki stóp rozpoczęły się w marcu ubiegłego roku.

Jednak jutrzejsza konferencja prasowa Powella o 2:30 po zakończeniu posiedzenia Fed nie będzie ostatnim słowem na temat perspektyw podwyżki stóp procentowych. Prawdopodobnie seria danych z rynku pracy, które zostaną opublikowane w tym tygodniu, będzie miała większy wpływ na rynki niż Powell.

Praca, dane o płacach są kluczowe

We wtorek rano Indeks Kosztów Zatrudnienia Departamentu Pracy pokazał, że koszty wynagrodzeń wzrosły w IV kw. o 1% wobec oczekiwanych 4%. Jednak wynagrodzenia wzrosły o 1.1% w porównaniu z rokiem ubiegłym, co stanowi niewielki wzrost w stosunku do 5.1% wzrostu w trzecim kwartale.

Ekonomiści zwracają baczną uwagę na wzrost wynagrodzeń pracowników sektora prywatnego, z wyłączeniem osób wykonujących zawody motywacyjne, jako dobry wskaźnik podstawowego wzrostu płac. W IV kwartale płace w tej kategorii wzrosły o 4%, czyli w tempie 0.9% w ujęciu rocznym. Środek ten wyklucza zawody, w których wysokość wynagrodzenia zależy od prowizji, na które większy wpływ mogą mieć cykliczne wzloty i upadki.

Raport ECI zyskał na znaczeniu, ponieważ Fed podkreśla potrzebę niższego wzrostu płac, aby przywrócić inflację do celu 2%. Powell powiedział, że wystarczyłoby spowolnienie wzrostu płac do 3.5 proc.

Ponieważ zarówno wydatki konsumpcyjne, jak i produkcja wykazują oznaki słabości, piątkowy styczniowy raport o zatrudnieniu dostarczy więcej dowodów na to, czy ostatnie główne źródło siły gospodarki ustępuje. Analitycy spodziewają się solidnego wzrostu o 185,000 4.4 miejsc pracy, ale średni wzrost płacy godzinowej spadł do 4.6% z XNUMX% w grudniu.

Konfiguracja S&P 500

We wtorkowej akcji giełdowej S&P 500 podskoczył o 1.5% po raporcie ECI. Do poniedziałkowego zamknięcia indeks S&P 500 wzrósł o 12.3% w stosunku do najniższego poziomu z niedźwiedziego zamknięcia z 12 października, ale nadal był o 16.2% poniżej swojego najwyższego poziomu w historii.

W piątek S&P 500 osiągnął szczyt wokół 4094, po raz trzeci od początku grudnia osiągając poziom 4100. To kluczowy poziom do obserwowania na razie.

Koniecznie przeczytaj IBD Big Picture każdego dnia, aby być zsynchronizowanym z kierunkiem rynku i jego znaczeniem dla Twoich decyzji handlowych.

Po danych ECI rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła do 3.52% z 3.55% w poniedziałek.

MOŻE CI SIĘ SPODOBAĆ:

Nowa kluczowa stopa inflacji Fed spadła w grudniu

Dołącz do IBD na żywo i ucz się najlepszych technik czytania wykresów i handlu od profesjonalistów

Złap następne zwycięskie akcje z MarketSmith

Jak zarabiać na akcjach w 3 prostych krokach

Kontrakty terminowe: rajdy rynkowe do Fed; AMD, Snap spóźniają się z kluczowymi graczami