(Bloomberg) — Oczekuje się, że przewodniczący Jerome Powell w tym tygodniu umocni oczekiwania, że Rezerwa Federalna zwolni tempo podwyżek stóp procentowych w przyszłym miesiącu, przypominając jednocześnie Amerykanom, że walka z inflacją potrwa do 2023 roku.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Powell ma wygłosić przemówienie, nominalnie skupione na rynku pracy, podczas środowego wydarzenia zorganizowanego przez Brookings Institution w Waszyngtonie. Będzie to jedno z ostatnich spotkań decydentów przed rozpoczęciem spokojnego okresu przed ich spotkaniem w dniach 13-14 grudnia.
Wydarzenie to daje Powellowi okazję, by powtórzyć za innymi urzędnikami Fed, sygnalizując, że podniosą swoją stopę referencyjną o 50 punktów bazowych na ostatnim posiedzeniu w roku, po czterech kolejnych podwyżkach o 75 punktów bazowych.
Ale z inflacją wciąż znacznie powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%, prawdopodobnie połączy wszelkie rozmowy o redukcji z ostrzeżeniem, że stopy procentowe będą musiały dalej rosnąć w przyszłym roku.
„Prawdopodobnie użyje przemówienia, by być jastrzębim i opisać wymiary nierównowagi na rynku pracy” – powiedziała Julia Coronado, współzałożycielka MacroPolicy Perspectives. Powell może sformułować tę dynamikę rynku pracy jako „powód, dla którego muszą być dłużej zaangażowani w restrykcyjną politykę” – powiedziała.
Inwestorzy spodziewają się, że Fed zwolni w przyszłym miesiącu ze stopami procentowymi sięgającymi około 5% w przyszłym roku z obecnego poziomu 3.75% do 4.00%, zgodnie z wyceną kontraktów na rynkach kontraktów terminowych.
Oczekiwania te są zgodne z uwagami Powella po posiedzeniu Fed na początku tego miesiąca, kiedy wskazał, że urzędnicy mogą spowolnić tempo podwyżek stóp już w przyszłym miesiącu, nawet jeśli ostatecznie podniosą stopy do wyższego szczytu, niż wcześniej sądzili.
„Nie sądzę, aby trzeba było dużo dźwigać, jeśli chodzi o dostosowanie rynku do tego, w jakim kierunku prawdopodobnie będą się rozwijać” – powiedział Michael Feroli, główny ekonomista USA w JPMorgan Chase & Co.
Co mówią ekonomiści Bloomberga…
„Ostatecznie to przewodniczący Fed kieruje ostateczną decyzją w sprawie polityki stóp – a Powell prawdopodobnie przypomni rynkom, że Fed nie zamierza się zmieniać i będzie zacieśniać, dopóki nie pojawią się przekonujące dowody na to, że inflacja trwale spada”.
— Anna Wong, Andrew Husby i Eliza Winger
Kliknij tutaj do pełnego raportu
Protokoły ze spotkania 1-2 listopada wykazały szerokie poparcie wśród urzędników dla skalibrowania ich ruchów, przy czym „zdecydowana większość” zgodziła się, że wkrótce nastąpi spowolnienie tempa podwyżek stóp. Ale poglądy na temat tego, jak wysokie będą ostatecznie potrzebne do podniesienia kosztów pożyczek, były mniej jednoznaczne, a „różni” decydenci widzieli argumenty za pójściem nieco wyżej niż oczekiwano.
Według mediany prognoz opublikowanych po tym spotkaniu, we wrześniu urzędnicy osiągnęli 4.4% do końca tego roku i 4.6% do końca przyszłego roku. Prognozy te zostaną zaktualizowane podczas spotkania w przyszłym miesiącu.
Szef Fed będzie przemawiał tego samego dnia, w którym Departament Pracy opublikuje aktualizację swojego badania dotyczącego wolnych miejsc pracy i rotacji pracy (JOLTS), raportu, który Powell często cytuje jako dowód na to, że popyt na siłę roboczą znacznie przewyższa podaż. Liczba ofert pracy nieoczekiwanie wzrosła we wrześniu, a kolejny mocny odczyt może sugerować dalszą presję płacową.
Jego uwagi pojawią się również dwa dni przed listopadowym raportem o zatrudnieniu, który decydenci również przejrzą przed podjęciem decyzji w sprawie stóp procentowych, wraz z nadchodzącymi danymi o inflacji.
Warunki finansowe złagodziły się od listopadowego posiedzenia Fed, a giełdy zwyżkowały, a spready ryzyka na rynkach obligacji zwęziły się, powiedział Stephen Stanley, główny ekonomista Amherst Pierpont Securities LLC.
Ale Powell raczej nie skupi się na nich w swoich uwagach i zamiast tego może powtórzyć to, co powiedział na początku tego miesiąca o tym, jak urzędnicy mogliby wkrótce zastosować mniejsze podwyżki stóp, ale stopy mogą być nieco wyższe niż wcześniej oczekiwano, aby obniżyć ceny.
„Jeśli ludzie odejdą myśląc, że Fed podniesie stopy procentowe do 5% lub mniej więcej, co, jak sądzę, próbował zasugerować w listopadzie, to czuję, że mniej więcej wykona swoją pracę w warunków sygnalizacji” — powiedział Stanley.
– Z pomocą Vince'a Golle'a.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/powell-set-stage-slowing-fed-050000636.html