(Bloomberg) — przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell mówi, że bank centralny ma więcej do zrobienia w zakresie podnoszenia stóp procentowych i zwalczania inflacji. Inwestorzy z Wall Street wydają się inaczej postrzegać perspektywy na rok 2023.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Podczas 45-minutowej konferencji prasowej po tym, jak Fed podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych do najwyższego poziomu od 2007 roku, Powell starał się obalić wszelkie wyobrażenia, że bank centralny wycofa się z walki o obniżenie inflacji pomimo słabnącej presji cenowej i rosnących obaw utraty miejsc pracy i recesji.
„Mamy jeszcze wiele do zrobienia” – powiedział w środę po tym, jak Fed opublikował prognozy dalszych podwyżek stóp procentowych w przyszłym roku. „Będziemy trzymać się kursu, dopóki praca nie zostanie wykonana”.
Po odrzuceniu tego, co początkowo postrzegano jako przesłanie z Fed o twardej miłości, ceny obligacji zmieniły kurs, ponieważ inwestorzy obstawiali, że bank centralny dokona zwrotu o XNUMX stopni w przyszłym roku i ostatecznie obniży stopy procentowe, gdy gospodarka się załamie.
„Rynek nie kupuje coraz bardziej jastrzębiego stanowiska Fed, że zamierza on podnieść stopy procentowe do wyższego niż oczekiwano poziomu i utrzymać je na tym poziomie” — powiedziała Lindsey Piegza, główny ekonomista Stifel Nicolaus & Co. „Rynek wyraźnie uważa, że inflacja będzie na znacznie bardziej pożądanej ścieżce, niż przewiduje Fed”.
Powell potwierdził determinację Fed, by zredukować inflację do celu 2% – obecnie jest ona trzykrotnie wyższa – i dał jasno do zrozumienia, że bank centralny nie rozważa obniżki stóp procentowych w przyszłym roku, bez względu na to, co myślą inwestorzy.
Fed nie obniży stóp, dopóki nie będzie „naprawdę przekonany, że inflacja spada w trwały sposób” – powiedział. I „to będzie trochę czasu”.
Co mówi Bloomberg Economics…
„Najbardziej uderzającą częścią zaktualizowanego SEP jest to, jak zjednoczona jest komisja co do potrzeby bardziej agresywnego podwyższenia stawek – znacznie wyższych niż 4.8% stawek końcowych, które rynki wyceniły przed spotkaniem. Oczywiste jest również, że urzędnicy uznają, że oczekiwane zacieśnienie wepchnie gospodarkę w recesję”.
— Anna Wong, David Wilcox i Eliza Winger (ekonomiści)
— Aby przeczytać więcej, kliknij tutaj
Przyjmując z zadowoleniem ostatnie oznaki, że wzrost cen mógł osiągnąć szczyt, Powell skupił się na tym, co nazwał „niezwykle napiętym” rynkiem pracy i presją, jaką wyższe płace wywarłyby na koszty pracy firm, a ostatecznie na inflację.
„Chodzi o rynek pracy” – powiedział Bloomberg Television były prezes nowojorskiego Fed i felietonista Bloomberga, William Dudley. „Muszą wystarczająco spowolnić gospodarkę, aby wygenerować wystarczający luz na rynku pracy, aby trendy płacowe były zgodne z 2% inflacją”.
Ta wiadomość może nie spodobać się niektórym prawodawcom Partii Demokratycznej, którzy już narzekali na wpływ, jaki wielokrotne podwyżki stóp procentowych przez Fed będą miały na rynek pracy i gospodarkę.
Podwyżki płac wynoszą obecnie około 5% rocznie, czyli około 2 punkty procentowe szybciej, niż przewiduje Powell, co jest zgodne z powrotem inflacji do 2%.
W prognozach opublikowanych po zakończeniu dwudniowego posiedzenia decydenci Fed przewidują spadek inflacji w 2023 r. do 3.1% do końca roku, zgodnie z ich medianą prognozy. Odbędzie się to jednak kosztem wyższego bezrobocia – wzrasta do 4.6% w medianie perspektyw z 3.7% w listopadzie – ponieważ wzrost gospodarczy zwalnia w tempie 0.5%.
„Chciałbym, aby istniał całkowicie bezbolesny sposób na przywrócenie stabilności cen” – powiedział Powell. „Nie ma”.
Aby pomóc schłodzić inflację, decydenci chcą podwyższyć stopy procentowe o kolejne 75 punktów bazowych w przyszłym roku – powyżej poziomu, na który obstawiają inwestorzy. Powell zwrócił uwagę, że 17 z 19 urzędników Fed zapisał szczytową stopę procentową na poziomie 5% lub więcej w przyszłym roku. Po środowej podwyżce docelowy przedział Fed dla referencyjnej stopy funduszy federalnych wynosi od 4.25% do 4.5%.
Podczas gdy Powell unikał stwierdzenia, że recesja jest w kartach, dwóch decydentów przewidziało spadek produktu krajowego brutto w przyszłym roku, zgodnie z prognozami opublikowanymi przez Fed.
„Wygląda na to, że w prognozach Fed istnieje ciągła tendencja do twardszego lądowania, nawet jeśli nie zauważono, że punktem odniesienia jest recesja” — Matthew Luzzetti, główny ekonomista USA w Deutsche Bank Securities. „Wzrost stopy bezrobocia, który prognozują, nigdy nie zdarzył się bez recesji”.
Powell w pewnym momencie konferencji prasowej przyznał, że Fed może zbliżać się do końca kampanii zaostrzania polityki kredytowej, w ramach której bank centralny podniósł stopy procentowe z okolic zera na początku roku. „Nasza polityka zmierza w całkiem dobrym kierunku” – powiedział.
Ale od razu dodał, że decydenci mają przed sobą długą drogę, aby przywrócić stabilność cen w gospodarce.
Fed „nadal niezachwianie koncentruje się na przywróceniu inflacji do celu”, powiedział główny ekonomista Wrightson ICAP LLC, Lou Crandall.
–Z pomocą Jonnelle Marte, Matthew Boeslera, Steve'a Matthewsa i Craiga Torresa.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-rates-higher-longer-235636328.html