Post Party Congress Pivot to Economy podnosi zapasy

Najważniejsze wiadomości

Akcje azjatyckie miały pozytywny dzień, podczas gdy Hongkong i Chiny osiągnęły lepsze wyniki, podczas gdy Indie miały dzień wolny na Diwali.

Dzisiejszym katalizatorem była wczorajsza wiadomość, że PBOC (People's Bank of China) i SAFE (Państwowa Administracja Wymiany Zagranicznej) spotkały się, aby „wzmocnić współpracę departamentów w celu utrzymania zdrowego rozwoju rynku akcji, rynku obligacji i rynku nieruchomości”. Wygląda na to, że rozumieją wyzwania/ryzyka stojące przed chińską gospodarką i chcą się z nimi zmierzyć. „…utrzymać rozsądny wzrost łącznej kwoty środków pieniężnych i kredytowych, zwiększyć wsparcie dla kluczowych obszarów, takich jak innowacje naukowe i technologiczne…”. Brzmi jak połączenie wsparcia fiskalnego i pieniężnego. Ponadto oświadczyli: „Będziemy promować dwukierunkowe otwarcie rynku finansowego na wysokim szczeblu i wspierać dalszy dobrobyt i rozwój międzynarodowego centrum finansowego w Hongkongu”. To całkowicie kłóci się z narracją medialną, że Chiny zamykają biznes po promowaniu sojuszników przez prezydenta Xi.

Zaproponowaliśmy naszą tezę „Powrót do biznesu”, że po zjeździe partii rząd przestawi się od zapewnienia im pracy na następne pięć lat do zabezpieczenia gospodarki i, miejmy nadzieję, poprawy stosunków dyplomatycznych. Nowa Rada Państwa spotkała się również w celu przeglądu Zjazdu Partii, który ponownie w przemówieniu prezydenta Xi w ubiegłą niedzielę był bardzo skoncentrowany na gospodarce. Rynki otrzymały wiadomość i wzrosły, choć spadły ze swoich dziennych maksimów po doniesieniach o dzielnicy w Wuhan o wybuchu epidemii chowu. Dzielnica ta przechodzi kwarantannę/blokadę, podczas gdy park rozrywki Universal w Pekinie został zamknięty, ponieważ Pekin zgłosił dziś siedemnaście nowych przypadków chruścików. Pamiętaj, że covid jest w całych Chinach, chociaż nie widzimy blokad rozciągających się na konsekwencje gospodarcze.

Opieka zdrowotna osiągnęła najlepsze wyniki zarówno w Chinach +6.97%, jak iw Hongkongu +4.78% po wczorajszych informacjach, że szczepionka wziewna została zatwierdzona do stosowania w Szanghaju. CanSino Biologics (6185 HK) wzrósł w Hongkongu o 20.6%, ponieważ inwestorzy zdali sobie sprawę, że jest to firma zaangażowana. Akcje internetowe w Hongkongu radziły sobie dobrze, a najbardziej notowaną spółką w Hongkongu jest Tencent +2.52% po kolejnym mocnym dniu zakupów netto od inwestorów kontynentalnych za pośrednictwem Southbound Stock Connect. Meituan zyskał +5.02%, podczas gdy Alibaba HK spadł o -2.04%, pomimo wstępnych doniesień o silnej przedsprzedaży w dniu singli. Krótka działalność zwolniła w ciągu ostatnich kilku dni, chociaż kilka pojedynczych spółek odnotowało wzrost obrotów z tytułu krótkiej sprzedaży.

Ciekawym odkryciem była poniedziałkowa pogłoska o likwidacji funduszy ADR. Okazuje się, że dostawca ETF usunął Tencent, BaiduBIDU
, oraz Weibo ze swoich ETF-ów ze względu na zmianę ich ratingu ESG. Łączna sprzedaż nie była jednak tak duża, plotka wyraźnie przyczyniła się do poniedziałkowego załamania. Dla mnie ten ruch jest kolejnym silnym sygnałem kontrariańskim. Inną ważną wiadomością było dzisiejsze umocnienie CNY o 1.3% w stosunku do dolara amerykańskiego zamykającego się na poziomie 7.17 z wczorajszego 7.31 (pamiętajmy, że kurs CNY jest inny niż w przypadku większości walut, ponieważ jest on kwotowany 1 USD=7.17 renminbi, dlatego spadek jest mylącą aprecjacją). Rozmowa jest taka, że ​​chińskie banki sprzedawały dolary amerykańskie. Stopy procentowe determinują ceny walut, więc nie można istotnie zmienić ceny w dłuższej perspektywie, ale ruch ten spowalnia spadek.

Hang Seng i Hang Seng Tech zyskały +1% i +2.48% na wolumenie -8.85% od wczoraj, co stanowi 106% średniej rocznej. 1 akcji wzrosło, a 390 spadło. Obroty Zarządu Głównej na krótkiej sprzedaży spadły o -99%, co stanowi 4.94% średniej rocznej, ponieważ 96% obrotów było krótką sprzedażą. Czynniki wartości i wzrostu były mieszane, ponieważ małe spółki wyprzedziły duże spółki. Najważniejsze sektory to opieka zdrowotna, która osiągnęła wzrost o 1%, branża technologiczna wzrosła o 16%, a komunikacja o 4.79%, podczas gdy rynek nieruchomości spadł o 3.33%, energetyka o 2.09%, a finanse o 1.59%. Najważniejsze podsektory to sprzęt techniczny, sprzęt medyczny, części samochodowe i półwyroby, podczas gdy energia, banki i nieruchomości były jednymi z najgorszych. Wolumen Southbound Stock Connect był wysoki, ponieważ inwestorzy kontynentalni kupili akcje Hongkongu o wartości 1.03 mln USD, a Tencent odnotował silne zakupy w połowie poniedziałków za 0.27 mld HK. Meituan odnotował silny zakup w wysokości 644 miliarda HK, Wuxi Biologics umiarkowany zakup netto, a Kuaishou niewielki zakup netto.

Shanghai, Shenzhen i STAR Board wzrosły odpowiednio o 0.78%, +1.79% i +3.29% pod względem wolumenu +13.65% od wczoraj, co stanowi 93% średniej rocznej. 1 akcji wzrosła, podczas gdy 3,670 akcje spadły. Czynniki wzrostu wyprzedziły czynniki wartości, podczas gdy małe spółki osiągnęły lepsze wyniki niż duże. Najważniejsze sektory to opieka zdrowotna +883%, technologia +7.14% i komunikacja +5.35%, podczas gdy rynek nieruchomości stracił -3.75%. Najważniejsze podsektory: chemikalia, oprogramowanie i farmaceutyki, podczas gdy rolnictwo, węgiel i nieruchomości były jednymi z najgorszych. Wolumen akcji Northbound Stock Connect był umiarkowany, ponieważ inwestorzy zagraniczni kupili akcje kontynentalne o wartości 0.52 milionów dolarów. CNY zyskał +478% wobec zamknięcia USD na poziomie 1.3, podczas gdy obligacje skarbowe zyskały, a miedź +7.17%.

Kursy wymiany walut, ceny i zyski z ostatniej nocy

• CNY za 7.17 USD wobec 7.31 wczoraj
• CNY za 7.19 EUR wobec 7.21 wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych 2.70% wobec 2.72% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji chińskiego banku rozwoju 2.86% wobec 2.87% wczoraj
• Cena miedzi + 0.35% na noc