Topline
„Większa wrażliwość” Rezerwy Federalnej na rosnące oczekiwania inflacyjne może zostać wywołana falą politycznych kampanii reklamowych, które mają uwydatnić gwałtowny wzrost cen towarów i usług konsumenckich przed listopadowymi wyborami konsumpcyjnymi, ostrzegali w piątek analitycy Goldman Sachs, dodając, że bank centralny mogą czuć się „zmuszeni” do agresywnego utrzymywania stóp procentowych.
Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/Associated Press
Kluczowe fakty
W obliczu zbliżających się wyborów śródokresowych w listopadzie głównym problemem dla wyborców będą rosnące ceny towarów i usług konsumenckich, zwłaszcza że długoterminowe oczekiwania inflacyjne wzrosły w ostatnich miesiącach, jak wynika z najnowszego badania nastrojów konsumentów opublikowanego w piątek przez Uniwersytet Michigan.
Tymczasem Rezerwa Federalna uważnie obserwuje długoterminowe oczekiwania inflacyjne i wykorzystuje je w swoich analizach decyzja na początku tego miesiąca o podniesieniu stóp procentowych o 75 punktów bazowych – the największy wzrost od 1994.
„Zdecydowana reakcja” banku centralnego na te dane wskazuje na „podwyższoną wrażliwość na dalsze tendencje w górę oczekiwań inflacyjnych”, przy czym Fed prawdopodobnie będzie próbował złagodzić dalsze podwyżki, stwierdzili analitycy Goldman Sachs w niedawnej notatce.
Co więcej, biorąc pod uwagę wysoką inflację, która dla wyborców jest najważniejsza, prawdopodobnie zajmie ona ważne miejsce w reklamach politycznych przed wyborami śródokresowymi, a oczekiwania inflacyjne „były w przeszłości dość wrażliwe na wyniki polityczne” – napisali analitycy.
Reklamy w ramach kampanii politycznych podkreślające rosnące ceny konsumenckie prawdopodobnie „pomogą ukształtować” oczekiwania inflacyjne i podwyższą je do końca 2022 r., jak przewiduje firma, zauważając, że dane z sondaży sugerują, że Republikanie zamierzają przedstawiać inflację jako „główną wrażliwość” dla Demokratów.
Analitycy Goldmana twierdzą, że „nadchodząca fala reklam politycznych” może sprawić, że urzędnicy Fed poczują się „zmuszeni do zdecydowanej reakcji” na umiarkowane rosnące długoterminowe oczekiwania inflacyjne poprzez bardziej agresywne podnoszenie stóp procentowych.
Kluczowy cytat:
„Dlatego nadchodzący cykl polityczny prawdopodobnie będzie stale w centrum uwagi uwagi o inflacji, a konsumenci mogą zareagować na przesłania kampanii, podwyższając oczekiwania inflacyjne” – twierdzą analitycy Goldman. „W rezultacie postrzegamy nadchodzący atak reklam politycznych skupionych na inflacji jako zwiększający ryzyko, że Fed będzie mógł w dalszym ciągu agresywnie zacieśniać politykę, nawet jeśli aktywność gospodarcza gwałtownie spadnie”.
Na co uważać:
Analitycy Goldman twierdzą, że wraz ze gwałtownym wzrostem cen gazu w USA w ostatnich miesiącach do prawie 5 dolarów za galon, rosnące ceny są „głównym czynnikiem” odpowiedzialnym za wzrost oczekiwań inflacyjnych. Firma przewiduje w przyszłości dalsze wzrosty cen żywności i gazu, szczególnie w przypadku gwałtownego wzrostu cen ropy, co może jeszcze bardziej pogorszyć nastroje konsumentów.
Tangens:
Rynek akcji przeżywa ponury rok 2022 w obliczu rosnącej inflacji i rosnących stóp procentowych, a indeks referencyjny S&P 500 spadł o ponad 20% z rekordowych maksimów w stronę bessy. Zbliżające się wybory śródokresowe w listopadzie – podczas których Republikanie mają nadzieję odzyskać kontrolę nad Izbą Reprezentantów lub Senatem – dodadzą jeszcze więcej niepewności do miksu. Historycznie rzecz biorąc, najlepsze wyniki dla rynków zawsze osiągano, gdy prezydent Demokratów był kontrolowany przez podzielony lub w pełni republikański Kongres, wynika z badania analiza by Forbes wcześniej w tym roku. Indeks S&P 500 rósł średnio o 13.6%, gdy prezydent Demokratów przewodniczył podzielonemu Kongresowi, podczas gdy prezydent Demokratów współpracujący ze zjednoczonym Kongresem Republikanów odnotował średni wzrost o 13%.
Dalsze czytanie:
Akcje spadają po tym, jak Powell obiecuje kolejne duże podwyżki stóp w celu zwalczania inflacji (Forbes)
Oto jak ostatnio zareagowały rynki Fed podniósł stopy procentowe o 75 punktów bazowych (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- stawki-turystyczne-goldman-sachs/