Zasadź ziarno dochodu z dywidendy z tymi 3 akcjami rolnymi

Niektóre sektory rynku nadają się do tworzenia wielkich akcji dywidendowych. Może to być spowodowane stałym popytem, ​​wysokimi marżami lub dużym wzrostem w sektorze. Przykłady obejmują przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, firmy zajmujące się podstawowymi artykułami konsumenckimi i zapasy rolne, z których trzy omówimy tutaj.

Wielcy Szkoci! (Cud-Gro)

Założona w 1868 roku firma Scotts Miracle-Gro (SMG) jest producentem i dystrybutorem różnych produktów do pielęgnacji trawników i ogrodów, a także produktów do sadzenia wewnątrz i na zewnątrz na całym świecie. Scotts ma trzy segmenty: konsumencki w USA, Hawthorne i inne. Poprzez te segmenty Scotts dostarcza szeroką gamę produktów, takich jak słynne linie do pielęgnacji trawników i traw, nawozy, zwalczanie chwastów, zwalczanie szkodników, pokarm dla roślin oraz niektóre urządzenia ściśle powiązane z jej podstawowymi produktami, takimi jak rozsiewacze. Scotts jest właścicielem wielu najbardziej rozpoznawalnych marek w kosmosie, w tym Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup i oczywiście Scotts.

Firma powinna wygenerować w tym roku około 4 miliardy dolarów całkowitego przychodu i handlować z kapitalizacją rynkową w wysokości 2.8 miliarda dolarów po bardzo dużej wyprzedaży w 2022 roku.

Scotts zbudował godne pozazdroszczenia portfolio konsumpcyjnych produktów rolnych, na które z biegiem czasu generalnie rośnie popyt. Dotyczy to portfela produktów do pielęgnacji trawnika skierowanego do konsumentów, ale poza tym Scotts oferuje różnorodne produkty dla hodowców, którzy wymagają coraz wyższych plonów ze swoich upraw. Ogromny tailwind, który Scotts widział u hodowców konopi w ciągu ostatnich kilku lat, osłabł i uważamy, że znacznie niższa baza zarobków w tym roku może pozwolić firmie na solidny, 7% wzrost zysku na akcję w przyszłości.

Scottsowi udało się również zwiększyć dywidendę przez 12 kolejnych lat, co jest całkiem dobre w sektorze, który jest tak cykliczny jak produkty rolne. Co więcej, średni wzrost dywidendy z ostatniej dekady wyniósł około 8%, więc spółka poważnie myśli o zwrocie gotówki akcjonariuszom. Wskaźnik wypłat, pomimo całego tego wzrostu, to wciąż nieco ponad połowa zysków, a biorąc pod uwagę prognozowany przez nas 7% wzrost zysków, widzimy przed nami jeszcze wiele lat wzrostu dywidendy dla Scotts.

Stopa dywidendy wynosi obecnie do 5.2%, czyli około trzy razy więcej niż w przypadku indeksu S&P 500 i jest to stopa, która jest zwykle zarezerwowana dla akcji nieruchomości. Przy tak wysokim zysku, jak i względnym bezpieczeństwie wypłaty, widzimy dziś Scottsa jako ogromną dywidendę.

Akcje wyceniane są również na zaledwie 11-krotność tegorocznych szacunków zysków, czyli znacznie poniżej naszych szacunków wartości godziwej, czyli 15-krotności zysków. W nadchodzących latach może to zapewnić akcjonariuszom średnio-jednocyfrowy efekt końcowy z rosnącej wyceny. Biorąc pod uwagę wszystkie te czynniki, widzimy ponad 16% całkowitych rocznych zwrotów w nadchodzących latach dla Scotts.

W górę i ADM!

Założyciel 120 lat temu, Archer-Daniels-Midland (ADM) to gigant towarowy, który zaopatruje się, transportuje, przechowuje, przetwarza i dystrybuuje produkty rolne na całym świecie. Posiada trzy segmenty: usługi rolnicze i nasiona oleiste, rozwiązania węglowodanowe i żywienie. Za pośrednictwem tych segmentów firma Archer produkuje, przechowuje, przewozi i dystrybuuje szeroką gamę produktów rolnych, w tym kukurydzę, pszenicę, owies, jęczmień, nasiona oleiste, słodziki, oleje roślinne, pasze dla zwierząt i wiele innych.

Firma powinna w tym roku wygenerować około 98 miliardów dolarów przychodu, a jej obecna kapitalizacja rynkowa wynosi 48 miliardów dolarów.

Archer od lat cieszy się rosnącym popytem, ​​dzięki ogromnemu rozmiarowi i skali. Firma jest dominującym graczem na rynku artykułów rolnych w Stanach Zjednoczonych, a biorąc pod uwagę popyt w szczególności na towary związane z żywnością, postrzegamy model biznesowy firmy jako dość atrakcyjny pod względem generowania dywidend w miarę upływu czasu. To pomogło firmie podnieść dywidendę przez aż 47 lat z rzędu, umieszczając ją w rzadkim towarzystwie nie tylko wśród akcji rolnych, ale także w każdym sektorze na rynku. Co więcej, średni wzrost firmy w ciągu ostatniej dekady zbliża się do 9%, co oznacza, że ​​Archer osiąga wysokie noty zarówno pod względem długowieczności, jak i wzrostu.

Widzimy 5% wzrost zysków w przyszłości, a obecny wskaźnik wypłat to tylko jedna czwarta tegorocznych zysków, co oznacza, że ​​dywidenda Archera jest bardzo bezpieczna, ale ma też przed sobą bardzo długą drogę do przyszłego wzrostu. Obecna rentowność wynosi zaledwie 1.9%, ale to wciąż około 30 punktów bazowych przed S&P 500, a Archer ma znacznie lepsze perspektywy wzrostu dywidend niż szerszy rynek.

Wartość godziwą szacujemy na 14-krotność zysków, a akcje są dziś nieco poniżej 13-krotności, co wskazuje na skromny tailwind z wyceny. W połączeniu z 5% wzrostem zysków i 1.9% stopą zwrotu, przewidujemy ponad 8% łącznych zwrotów w nadchodzących latach.

Odbicie na bungee

Nasz ostateczny asortyment to Bunge Limited (BG), która działa jako przedsiębiorstwo rolno-spożywcze na całym świecie. Firma działa w czterech segmentach: agrobiznes, oleje rafinowane i specjalistyczne, młynarstwo oraz cukier i bioenergia. Poprzez te segmenty firma dostarcza szeroką gamę produktów, w tym nasiona oleiste, zboża, mączki białkowe, oleje i tłuszcze luzem, mąki, mąkę kukurydzianą i inne.

Firma została założona w 1818 roku i w ciągu dwóch stuleci od jej powstania wzrosła do około 69 miliardów dolarów rocznych przychodów i kapitalizacji rynkowej 13.6 miliarda dolarów.

Podobnie jak Archer, wysoce zdywersyfikowany biznes produktów rolnych Bunge jest konsekwentny. Bunge ma w swoim portfolio długą listę towarów, które obejmują szeroki zakres zastosowań, a z biegiem czasu popyt na te towary stale rośnie. Oczywiście zdarzają się okresy cykliczności, ale naszym zdaniem perspektywy dywidendowe spółki są dobre.

Obecna passa wzrostu dywidend to zaledwie dwa lata, ale to dlatego, że Bunge wstrzymał podwyżki dywidend podczas pandemii. Nigdy nie było cięcia, ale minął rok bez wzrostu. Mimo tej przerwy w ostatniej dekadzie średnia stopa wzrostu dywidendy wyniosła 9 proc.

Bieżące wyniki Bunge są podwyższone w porównaniu z historycznymi standardami, więc w nadchodzących latach widzimy nieznaczny spadek wyników. Jednak zysk na akcję wzrósł z 1.75 USD w 2019 r. do 13.64 USD w zeszłym roku, więc niezwykle wysoka baza oznacza, że ​​nieznaczny spadek nie jest problemem.

Oznacza to również, że stopa wypłaty to zaledwie 21% w stosunku do tegorocznych wyników, więc dywidendę postrzegamy jako bardzo bezpieczną iz dużymi możliwościami dalszego wzrostu. Obecna rentowność również jest przyzwoita i wynosi 2.8%, więc jest to dobrze zaokrąglona dywidenda.

Widzimy wartość godziwą na poziomie 10.5-krotności zysków, a dziś akcje notowane są nieco ponad 7-krotnie. To może stworzyć spory wiatr w plecy, a wraz ze spadkiem zysków i rentownością, spodziewamy się około 8% całkowitych rocznych zwrotów w nadchodzących latach.