Krater akcji farmaceutycznych, gdy inwestorzy szykują się na zarzuty sądowe

Udziały GSK, Sanofi i Haleona wszystkie wyprzedały się gwałtownie w tym tygodniu, tracąc dziesiątki miliardów wartości rynkowej, wśród obaw inwestorów przed potencjalnymi amerykańskimi zarzutami sądowymi dotyczącymi popularnego leku na zgagę Zantac.

Jest to znany problem, który od lat bulgocze w tle, ale obawy inwestorów eksplodowały w tym tygodniu w ramach przygotowań do pierwszego zaplanowanego postępowania prawnego 22 sierpnia.

Zantac to nazwa handlowa leku o nazwie ranitydyna, leku stosowanego w łagodzeniu zgagi. Został pierwotnie wynaleziony i sprzedawany przez GSK jako lek na receptę w latach 1980., zanim przeszedł na lek bez recepty.

W 2019 r. organy regulacyjne rozpoczęły przegląd bezpieczeństwa w związku z obawami, że lek zawiera prawdopodobny czynnik rakotwórczy o nazwie NDMA, co skłoniło producentów do wycofania go z półek. A do 2020 r. amerykańska FDA i Europejska Agencja Leków zażądały wycofania wszystkich wersji leku z rynku.

Od tego czasu w Stanach Zjednoczonych wniesiono ponad 2,000 spraw, w których powodowie twierdzą, że spożywanie Zantac może generować NDMA.

Pierwszy proces rozpocznie się 22 sierpnia, a kluczowe przypadki perednicy rozpoczną się na początku 2023 roku.

Sprawa jest szczególnie skomplikowana, ponieważ tak wielu graczy farmaceutycznych było zaangażowanych w ten lek.

Patent na lek wygasł w 1997 roku, więc w procesach sądowych jest wielu producentów, sprzedawców i dystrybutorów leku.

Od 1998 r. w USA było wielu właścicieli praw OTC, w tym GSK, Sanofi, Pfizer i Boehringer Ingelheim.

Haleon, firma zajmująca się zdrowiem konsumentów wydzielona z GSK w zeszłym miesiącu, według firmy nie jest przede wszystkim odpowiedzialna za roszczenia, ale może być stycznie ze sobą powiązana.

W odpowiedzi na gwałtowne ruchy cen akcji w tym tygodniu, GSK, Sanofi i Haleon wydały oświadczenia w swojej obronie.

Ceny akcji producentów leków ustabilizowały się w piątek rano.

Rzecznik GSK powiedział: „Przytłaczająca waga dowodów naukowych potwierdza wniosek, że nie ma zwiększonego ryzyka raka związanego ze stosowaniem ranitydyny… Sugestie przeciwne są zatem niezgodne z nauką i GSK będzie energicznie bronić się przed wszystkimi bezpodstawne roszczenia”.

Rzecznik Sanofi powiedział: „Nie ma wiarygodnych dowodów na to, że Zantac powoduje jakiekolwiek z domniemanych obrażeń w warunkach rzeczywistych, a Sanofi pozostaje w pełni przekonane o swojej obronie. Biorąc pod uwagę siłę naszej sprawy i niepewność przyszłego postępowania, nie ustalono żadnych ewentualności.”

Zaangażowanie Haleona i potencjalna odpowiedzialność wydają się mniej jednoznaczne.

Haleon twierdzi, że nie jest stroną żadnego z roszczeń Zantac, mówiąc, że „nigdy nie sprzedawał Zantac w żadnej formie w USA” i „nie ponosi głównej odpowiedzialności za jakiekolwiek roszczenia OTC lub recepty”.

Jednakże, jak zostało to oznaczone przez GSK w prospekcie wydanym 1 czerwca, „w zakresie, w jakim GSK i/lub Pfizer ponoszą odpowiedzialność w odniesieniu do OTC Zantac, Haleon może być zobowiązany do zabezpieczenia GSK i/lub Pfizer” pod pewnymi warunkami.

Pfizer powiedział w czwartkowym oświadczeniu, że uważa, że ​​wynik sporu „nie będzie prawdopodobnie istotny” dla firmy.

„Jak ujawniono w naszych dokumentach składanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd od lutego 2020 r., przeciwko wielu pozwanym, w tym Pfizerowi, wniesiono szereg pozwów dotyczących Zantac” – powiedział Pfizer.

„Pfizer sprzedawał Zantac tylko w latach 1998-2006, a wycofanie produktów Zantac z rynku w 2019 i 2020 roku nie obejmowało żadnych produktów Pfizer. Firma Pfizer dysponuje znaczącymi obrońcami przed tym sporem, a sądy muszą jeszcze zająć się istotnymi kwestiami prawnymi i faktycznymi. Pfizer ma również znaczne roszczenia odszkodowawcze przeciwko innym, które zostały potwierdzone przez kilku producentów w swoich ujawnieniach” – dodał.

Boehringer nie był od razu dostępny do komentowania, gdy skontaktował się z CNBC w piątek. Rzecznik powiedział Reuterowi, że firma będzie bronić się przed wszelkimi zarzutami.

„Podobnie jak w przypadku wszystkich skutków prawnych, istnieje znaczna niepewność”, powiedział europejski zespół farmaceutyczny Credit Suisse w notatce. „Jest to szczególnie prawdziwe w tym przypadku, gdy cztery firmy były przez pewien czas zaangażowane w posiadanie praw Zantac”.

Według zespołu, jako pomysłodawca marki, GSK może ponosić większość zobowiązań, a nie producenci OTC.

Brytyjska firma badawcza Redburn stwierdziła w notatce, że biorąc pod uwagę wielu producentów leku, a także sprzedawców detalicznych i dystrybutorów wymienionych jako pozwani, potencjalnie zmniejsza to bezwzględny wpływ na poziomie firmy.

Zespół farmaceutyczny Deutsche Bank Research w czwartek uaktualnił swoje zalecenie dla Sanofi z trzymaj na kup, ponieważ „odruch kolanowy Zantac zaczyna wyglądać na nieco przesadzony”.

Niemiecki bank nie uważa, że ​​jest to oczywista okazja do zakupu, ale twierdzi, że „utrzymanie sprzedaży na tych poziomach wydaje się rażące”.

Zespół dodaje: „Oba GSK/SAN wydają się teraz przedstawiać klasyczną zagadkę: usidlony przez niepokój o zbliżający się nawis odpowiedzialności, którego nie mogą jeszcze w pełni ocenić”.

Credit Suisse twierdzi, że zależy to od siły, jaką sąd widzi z jakiegokolwiek powiązania między NDMA a rakiem oraz wszelkich dowodów niewłaściwego postępowania.

Poprzednie ugody dotyczące narkotyków wahały się od 30,000 270,000 do XNUMX XNUMX USD na osobę poszkodowaną na podstawie dowodów popełnienia przestępstwa.

Obecnie znanych jest ponad 2,000 powodów, ale oczekuje się, że liczba ta wzrośnie w miarę postępu procesów.

Wielu inwestorom i analitykom ta gehenna przywołuje wspomnienia z sagi Bayer Roundup.

Krótko po tym, jak Bayer przejął Monsanto w 2018 r., sprawy sądowe związane z Roundupem szybko rosły, ostatecznie kosztując Bayer miliardy dolarów i lata niepewności prawnej i finansowej.

Podobnie jak w przypadku przejęcia Monsanto przez Bayer, gdzie ryzyko sporu sądowego zostało wskazane inwestorom przed zakończeniem transakcji, GSK oznaczyła sprawę Zantac jako kluczowe ryzyko dla Haleon w prospekcie emisyjnym wydanym inwestorom w czerwcu.

W prawie 500-stronicowym dokumencie GSK ostrzega: „Grupa ma zobowiązania odszkodowawcze na rzecz Grupy GSK i Grupy Pfizer, które mogą być znaczące i mieć istotny negatywny wpływ” na finanse grupy.

W przeciwieństwie do Roundup Bayera, Zantac został wycofany przez regulatorów na całym świecie. Co więcej, obecnie istnieje ponad 2,000 oświadczeń związanych z Zantac i innymi produktami ranitydynowymi w porównaniu z Bayerem, który miał do czynienia ze 130,000 XNUMX przypadków związanych z glifosatem.

„Nie sądzimy, aby dowody wskazywały na to jako kolejny glifosat, ale jest bardzo możliwe, że zobaczymy zobowiązanie rzędu miliardów dolarów”, pisze Deutsche Bank.