Pfizer, Moderna projektuje 51 miliardów dolarów sprzedaży skojarzonych szczepionek w tym roku

Pfizer i Moderna spodziewają się, że w nadchodzącym roku łączna sprzedaż szczepionek wyniesie 51 miliardów dolarów, mimo że fala omikronów dramatycznie osłabnie w wielu częściach świata, a obie firmy uważają, że pandemia przechodzi w fazę endemiczną, w której wirus będzie mniej uciążliwy dla społeczeństwa.

Pfizer spodziewa się sprzedaży szczepionek na Covid o wartości 32 miliardów dolarów w 2022 r., podczas gdy Moderna prognozuje sprzedaż na poziomie co najmniej 19 miliardów dolarów, – podały spółki w opublikowanych w zeszłym miesiącu sprawozdaniach z zysków za czwarty kwartał.

Są to minimalne sprzedaże, odzwierciedlające umowy, które zostały już podpisane przez narody na całym świecie, przewidujące ich zapotrzebowanie na ten rok. Mogą jednak być znacznie wyższe, w zależności od trajektorii wirusa. Firma Pfizer właśnie podniosła swoje prognozy dotyczące sprzedaży szczepionki Covid na 2022 rok o 1 miliard dolarów w porównaniu z poprzednią prognozą przekazaną inwestorom w trzecim kwartale, natomiast Moderna podniosła swoje prognozy o 2 miliardy dolarów.

Oczekiwania firm na rok 2022 wynikają z rekordowych przychodów w pierwszym pełnym roku wprowadzenia szczepionki na Covid. W 36.7 roku firma Pfizer sprzedała na całym świecie szczepionkę przeciw Covid o wartości 2021 miliarda dolarów, co stanowi 45% jej łącznych rocznych przychodów wynoszących 81.2 miliarda dolarów. Szczepionka firmy Moderna to jedyny produkt dostępny na rynku, a sprzedaż w 17.7 r. wynosząca 2021 miliarda dolarów stanowi w rzeczywistości całość jej rocznych przychodów wynoszących 18.5 miliarda dolarów.

Twórcy szczepionek planują duże zyski na swoich zastrzykach. Rentowność Moderny wzrosła po wprowadzeniu szczepionki na rynek, osiągając 12.2 miliarda dolarów dochodu netto w 2021 roku, po stracie netto w wysokości 747 milionów dolarów w 2020 roku, gdy szczepionki były w fazie opracowywania. Według dyrektora finansowego Franka D'Amelio marża zysku firmy Pfizer na szczepionce w 2021 r. kształtowała się na wysokim poziomie 20% i oczekuje się, że w 2022 r. nieznacznie wzrośnie. Firma Pfizer dzieli zyski ze szczepionki po równo ze swoim partnerem BioNTech.

Zarówno szczepionka firmy Pfizer, Comirnaty, jak i szczepionka Moderna, Spikevax, uzyskały pełną akceptację Agencji ds. Żywności i Leków. Szczepionki zostały zatwierdzone do stosowania w sytuacjach nadzwyczajnych w grudniu 2020 r., po rozpoczęciu szybkiego rozwoju wiosną tego roku.

Firma Pfizer pozostaje zdecydowanie dominującą szczepionką zarówno w USA, jak i w Unii Europejskiej, czyli kluczowych rynkach obu firm. Według danych Centrów Kontroli i Zapobiegania Chorobom około 58% wszystkich zastrzyków na Covida podanych w USA pochodziło od firmy Pfizer, a 37% od firmy Moderna. Według Our World in Data w UE 71% wszystkich podanych dawek pochodziło od firmy Pfizer, a 17% od Moderny.

Zarówno firmy Pfizer, jak i Moderna spodziewają się, że pandemia przejdzie w fazę endemiczną, w której wirus będzie mniej uciążliwy dla społeczeństwa. Michael Yee, analityk w Jefferies, powiedział, że spodziewa się, że Moderna będzie miała dobry rok, ale przyszły popyt jest niejasny, ponieważ bezprecedensowa fala infekcji omicronami szybko maleje w wielu częściach świata.

„Rynek w dalszym ciągu debatuje nad ostateczną trajektorią popytu na wzrost w 2022 r., 2023 r. i później” – Yee powiedział CNBC. „Ma się wrażenie, że wypracowujemy sobie drogę do wyjścia z pandemii i wkroczenia w fazę endemiczną, której szczyt mamy za sobą”.

Jefferies ma rekomendację trzymaj dla akcji Moderny z ceną docelową na poziomie 170 dolarów. Akcje Moderny spadły od początku roku o 42%. W czwartek jego kurs wynosił około 148 dolarów.

Dyrektor medyczny Moderny, Paul Burton, powiedział analitykom podczas rozmowy telefonicznej o wynikach spółki w zeszłym tygodniu, że półkula północna wchodzi w okres, w którym liczba nowych infekcji, hospitalizacji i zgonów jest bardziej stabilna. Kluczowe rynki Moderny, Stany Zjednoczone i Europa, zlokalizowane są na półkuli północnej.

Burton powiedział, że Covid prawdopodobnie będzie miał charakter sezonowy, podobnie jak inne dobrze znane wirusy układu oddechowego, takie jak grypa. Chociaż większość populacji nie będzie podatna na ciężką chorobę, wirus nadal będzie powodować choroby i śmierć wśród bezbronnych osób. Dyrektor generalny Stephane Bancel powiedział, że osoby powyżej 50. roku życia i osoby z problemami zdrowotnymi nadal będą musiały zaszczepić się przeciwko Covid. Kluczowe rynki już przygotowują się na coroczne wzmocnienia, powiedział.

„Niektóre kraje, takie jak Wielka Brytania i inne, chciały zabezpieczyć dostawy, ponieważ bardzo głęboko wierzą, że rynek endemiczny będzie wymagał corocznych wzmocnień” – powiedział Bancel analitykom podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników spółki.

Bancel zauważył również, że prognoza Moderny na ten rok wynosząca 19 miliardów dolarów nie uwzględnia żadnych zamówień z USA, które ostatnią dostawę odbierają w kwietniu i nie podpisały kontraktu na jesień. Oprócz już podpisanych umów Moderna ma również opcje zamówień szczepionek o wartości 3 miliardów dolarów.

Bancel powiedział, że spodziewa się, że znaczna część tych opcji zostanie wykorzystana przez rządy niezależnie od tego, czy pojawi się nowy wariant, co mogłoby zwiększyć prognozy firmy na 2022 r. do co najmniej 22 miliardów dolarów, nie uwzględniając ewentualnych zamówień ze Stanów Zjednoczonych.

Dzieci w USA nie kwalifikują się jeszcze do szczepionki Moderna. Zastrzyk Moderny dla nastolatków w wieku od 12 do 17 lat jest obecnie sprawdzany przez FDA. Firma czeka na złożenie wniosku do FDA w celu zatwierdzenia szczepionki dla dzieci w wieku od 6 do 11 lat do czasu zatwierdzenia szczepionek dla nastolatków. Moderna spodziewa się jeszcze w tym miesiącu danych na temat szczepionki dla dzieci do 5. roku życia.

W miarę jak na rynku debatuje się nad przyszłym popytem na szczepionki, nie wszyscy analitycy uważają, że świat szybko zmierza w stronę fazy endemicznej. Bank inwestycyjny Cowen uważa, że ​​endemiczna faza sezonowa może pojawić się dopiero za dwa lata. Jeśli o to chodzi, Według Cowena na obecną szczepionkę Covid firmy Moderna będzie popyt dłuższy i większy, niż wielu się spodziewa. Według notatki analityka, boostery ukierunkowane na warianty Covida będą miały kluczowe znaczenie w przyszłości.

„Omicron pokazuje boleśnie, że nie znajdujemy się jeszcze w endemicznej fazie sezonowej, a premie specyficzne dla poszczególnych wariantów mogą być teraz ważniejsze niż kiedykolwiek” – napisał analityk Cowen Tyler Van Buren w notatce opublikowanej w zeszłym tygodniu po wynikach Moderny. Cowen posiada ocenę wyników rynkowych spółki Moderna z ceną docelową na poziomie 200 USD.

W zeszłym tygodniu firma Moderna ogłosiła, że ​​opracowuje wzmacniacz ukierunkowany na omicron i inne znane warianty. Burton, główny lekarz, powiedział, że Moderna wierzy, że ta dawka przypominająca będzie odgrywać kluczową rolę w przyszłości, ponieważ ludzie będą potrzebować ochrony przed omikronem, a także wcześniejszą dominującą odmianą delta, która nadal krąży po całym świecie.

Ostatecznym celem firmy Moderna jest opracowanie rocznej dawki przypominającej obejmującej trzy główne wirusy układu oddechowego – grypę, syncytialny wirus oddechowy i oczywiście Covid. Kandydat firmy na szczepionkę przeciw grypie może w tym roku wejść do trzeciej fazy badań, a jej szczepionka przeciwko wirusowi RSV przeszła już do trzeciej fazy testów. Yee, analitycy Jefferies, twierdzą, że Moderna musi przedstawić mocne, jasne dane, które wskazują widoczną ścieżkę wejścia na rynek dla innych opracowywanych szczepionek.

„To oczywiście niezwykle ważne, ponieważ część związana z Covidem staje się mniej krytyczna w miarę jak przechodzimy w okres endemiczny, a przychody prawdopodobnie będą spadać” – powiedział Yee.

Moderna stwierdziła, że ​​jej wizją jest stworzenie modelu subskrypcji szczepionki przeciwwirusowej z 10-letnim zapasem rocznych dawek przypominających, powiedział Bancel analitykom podczas rozmowy telefonicznej. Powiedział, że Moderna ma protokoły ustaleń z Kanadą i Australią. Bancel powiedział wcześniej, że w najlepszym przypadku firma zamierza przygotować szczepionkę do jesieni 2023 r. w niektórych krajach.

W przypadku firmy Pfizer analitycy skupiają się na produkowanej przez firmę pigułce przeciwwirusowej Paxlovid jako głównym źródle przychodów w 2022 r. Dyrektor generalny Albert Bourla powiedział podczas rozmowy telefonicznej o wynikach firmy Pfizer w zeszłym miesiącu, że pigułka antywirusowa firmy, oprócz szczepionki, wyposaży kraje aby lepiej zarządzać wirusem i przejść do fazy endemicznej.

Pfizer prognozuje, że w tym roku sprzedaż Paxlovid wyniesie 22 miliardy dolarów. Doustna terapia przeciwwirusowa wykazała w badaniach klinicznych 89% skuteczność w zapobieganiu hospitalizacji osób z grupy ryzyka ciężkiego przebiegu Covid-XNUMX, gdy była podawana z szeroko stosowanym lekiem na HIV. W grudniu otrzymał awaryjne zezwolenie od FDA.

Podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników firmy Bourla powiedział, że sprzedaż Paxlovidu w 2022 r. może w rzeczywistości być znacznie wyższa niż prognozy, które obejmowały jedynie umowy podpisane lub bliskie finalizacji. Angela Hwang, dyrektor ds. biofarmaceutyków w firmie Pfizer, powiedziała, że ​​firma Pfizer prowadzi aktywne rozmowy w sprawie Paxlovidu z ponad 100 krajami na całym świecie. Zdaniem dyrektora finansowego firmy Pfizer D'Amelio, doustne leczenie przeciwwirusowe zapewnia wyższą marżę zysku niż szczepionka.

„Paxlovid ma również wyższą marżę brutto niż Comirnaty, co sprawia, że ​​każdy wzrost sprzedaży Paxlovid jest korzystniejszy dla zysków” – napisał w notatce David Toung, analityk firmy Argus, David Toung. Argus wydał rekomendację kupuj dla firmy Pfizer i podniósł cenę docelową do 65 dolarów. Wartość Pfizer spadła od początku roku o około 18%. W czwartek akcje spółki kosztowały około 48 dolarów za akcję.

Steve Scala, analityk Cowen, powiedział podczas rozmowy telefonicznej o wynikach finansowych, że wytyczne firmy Pfizer dotyczące Paxlovidu były konserwatywne. „Wygląda na to, że firma Pfizer zaledwie zarysowała swój potencjał na rok 2022” – stwierdził Scala.

Firma Pfizer opracowuje również szczepionkę skierowaną przeciwko omicronowi. Bourla powiedział, że zastrzyk powinien być gotowy w tym miesiącu, chociaż w przeszłości zauważył, że nie jest jasne, w jaki sposób i kiedy szczepionka omicron zostanie zastosowana. Bourla również mówiła w przeszłości, że może być potrzebny czwarty zastrzyk, ale ważne jest, aby poczekać na dane z badań.

Na zatwierdzenie czeka także szczepionka firmy Pfizer dla dzieci poniżej 5. roku życia. FDA starała się szybko zatwierdzić pierwsze dwie dawki zastrzyku w tym miesiącu, ale firma Pfizer opóźniła te plany, gdy dane wykazały, że znacznie niższe dawki dla małych dzieci nie były aż tak skuteczne. Organ regulacyjny czeka teraz na dane dotyczące trzeciej dawki, których Pfizer spodziewa się w kwietniu.

W USA szczepionka firmy Pfizer jest dopuszczona do stosowania u osób w wieku 5 lat i starszych oraz w pełni zatwierdzona dla osób w wieku 16 lat i starszych. Szczepionka firmy Moderna jest w pełni zatwierdzona dla osób dorosłych w wieku 18 lat i starszych.