Przywrócenie równowagi emerytalnej grozi wyprzedażą kapitału o wartości 26 miliardów dolarów

(Bloomberg) — amerykańscy inwestorzy giełdowi szukający czegokolwiek, co mogłoby powstrzymać klęskę, mogą nie być w stanie liczyć na źródło wsparcia, które rosło na rynkach w przeszłości: zrównoważenie portfela.

Co kwartał i na koniec miesiąca fundusze emerytalne i inni inwestorzy instytucjonalni sprawdzają swoje ekspozycje rynkowe, aby upewnić się, że spełniają ścisłe limity alokacji między akcjami i obligacjami, a także między akcjami krajowymi i międzynarodowymi. Nawet w obliczu globalnego załamania akcje amerykańskie nadal osiągały lepsze wyniki niż wiele innych klas aktywów, przez co zarządzający portfelami musieli ograniczać swoją ekspozycję.

Po zakończeniu września fundusze emerytalne mogą sprzedać akcje o wartości około 26 miliardów dolarów dzięki tym relatywnym lepszym wynikom, zgodnie z modelem Credit Suisse Group AG.

To zła wiadomość dla każdego, kto miał nadzieję, że kupowanie z tego źródła wsparcia może tym razem zadziałać jak winda. Według szacunków JPMorgan Chase & Co, w ostatnich dwóch kwartałach przywrócenie równowagi przez największych na świecie zarządzających pieniędzmi ożywiło akcje, wprowadzając 250 miliardów dolarów w akcje w czerwcu i 230 miliardów w marcu.

Indeks S&P 500 stracił w czwartek aż 2.7%, ponieważ nastroje na rynku pogorszyły się pod wpływem obaw o inflację i globalną gospodarkę. Podczas gdy indeks spadł o 3.7% w trzecim kwartale, światowe akcje radziły sobie jeszcze gorzej, spadając o 5.6%, a akcje z rynków wschodzących o około 12%.

To może dać impuls międzynarodowym akcjom, ponieważ Credit Suisse spodziewa się, że nabywcy zdobędą około 46 miliardów dolarów w akcjach spoza USA, z czego 16 miliardów będzie związanych z rynkami wschodzącymi. Bank ostrzega, że ​​terminy transakcji mogą się znacznie różnić w zależności od nastrojów rynkowych i regularnie planowanych przepływów pieniężnych, a także innych presji.

Nie oczekuj, że historycznie stabilizująca siła funduszy daty docelowej (TDF) doprowadzi do zwykłych „cudownych wzrostów giełdowych na koniec kwartału”, powiedział Vincent Deluard, makrostrateg w StoneX Financial Inc.

„Akcje osiągnęły w tym kwartale lepsze wyniki niż obligacje, więc wieloryb TDF nie powinien w tym tygodniu ratować rynku akcji” – napisał.

Więcej takich historii jest dostępnych na bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP