PayPal pożycza 3 miliardy dolarów, aby pomóc sfinansować plan wykupu długu

Doprowadziło to do wzrostu stóp procentowych w związku z działaniami Rezerwy Federalnej nad zmianą jej pandemicznego stanowiska dotyczącego łatwego pieniądza bolesne rozciągnięcie dla inwestorów obligacji w 2022 roku, co doprowadziło do spadku cen obligacji do najniższych poziomów obserwowanych ostatnio po kryzysie finansowym w 2008 roku oraz podniesienie kosztów pożyczek dla największych amerykańskich firm.

Z drugiej strony inwestorom podoba się oferowana przez nich bardziej mięsista stopa zwrotu. Według osoby posiadającej bezpośrednią wiedzę o transakcjach nowe 1-letnie obligacje PayPal o wartości 10 miliarda dolarów, z ratingiem A3 od Moody's i A- od S&P Global, wycenione ze spreadem o 155 punktów bazowych powyżej wolnej od ryzyka stopy skarbowej.

Z 10-letnią stopą skarbową
TMUBMUSD 10Y,
2.918%
ustalony na poziomie blisko 2.877% plus spread, co odpowiada kuponowi w wysokości 4.4% dla nowych obligacji o terminie zapadalności za dekadę. Jego 30-letnie obligacje ze spreadem wynoszącym 215 punktów bazowych powyżej 30-letniego
TMUBMUSD 30Y,
3.130%
stopę procentową, co przekłada się na kupon wynoszący 5.25%.

Firmy chętnie ponoszą wyższe koszty, aby wyprzedzić potencjalnie pogarszające się warunki pożyczkowe w przyszłości, szczególnie że Fed chce szybko podnieść stopy procentowe w tym roku, pomimo rzezi na akcjach, obligacjach i innych obszarach. Ceny obligacji poruszają się w przeciwnym kierunku niż rentowności.

„Naszym zdaniem absolutny kierunek rynku w dalszym ciągu zależy od czynników odgórnych, w szczególności od interakcji między sygnałem inflacyjnym a reakcją polityczną” – napisali analitycy kredytowi Goldman Sachs w cotygodniowej notatce. „Na razie ta interakcja nie jest wystarczająco przewidywalna, aby przełożyć się na trwałą poprawę apetytu na ryzyko”.

W poniedziałek cena akcji PayPal spadła o 1.5%, podczas gdy oparty na technologii indeks Nasdaq Composite Index
KOMP,
-1.20%
straciła 1.2% na początek tygodnia, a indeks S&P 500
SPX,
-0.39%
zamknął się o 0.4%. Według FactSet przyczyniło się to do spadku indeksu Nasdaq o 25.5% w 2022 r. w porównaniu ze spadkiem akcji PayPal o 58.8% w tym roku.

Jednak według danych BondCliQ zapadający dług PayPal – będący przedmiotem wezwania firmy – wzrósł (patrz wykres) podczas poniedziałkowych obrotów na rynku wtórnym.

PayPal oświadczył, że chce kupić 1 miliard dolarów ze swoich obligacji kuponowych o oprocentowaniu 2.2% z terminem wykupu w dalszej części 2022 r. oraz 1 miliard dolarów ze swoich obligacji o oprocentowaniu 1.35% z terminem wykupu w 2023 r., z wpływów. Wezwanie ma charakter pieniężny i ma trwać do 23 maja.

W poniedziałek notowania niektórych obligacji PayPal o dłuższym terminie zapadalności (patrz zielony powyżej), w szczególności długu zapadającego w czerwcu 2050 r., również odnotowały wzrost. Według BondCliQ ceny tego długu nadal wynosiły około 78 dolarów, w porównaniu z około 93 dolarów trzy miesiące temu. Obligacje są zazwyczaj emitowane po 100 dolarów.

Gigant płatniczy po raz pierwszy uruchomił funkcję kryptowalut w USA w 2020 roku, aby umożliwić użytkownikom kupowanie, sprzedawanie i przechowywanie kryptowalut. Bitcoina
BTCUSD,
+ 1.16%
Według Dow Jones Market Data od tego czasu spadł o 69% w porównaniu z listopadowym szczytem, ​​podczas gdy inne części raczkującej branży aktywów cyfrowych również znalazły się pod silną presją sprzedaży.

Firma PayPal nie odpowiedziała natychmiast na prośbę o komentarz.

Związane z: Mester z Fed ponownie proponuje podwyżkę stóp procentowych o 75 punktów bazowych na wrzesień