Goldman Sachs zgodził się we wtorek ze sceptycznym podejściem Paramount Global Inc., pisząc, że obecne tło gospodarcze może skomplikować cele firmy medialnej w zakresie transmisji strumieniowej.
„Nie zmieniliśmy naszego poglądu, że bogate IP [własność intelektualna] [Paramount] i skalowane zasoby produkcyjne treści mogą z czasem wspierać spory biznes strumieniowy” – napisał analityk Goldman Brett Feldman, dwukrotnie obniżając notowania do sprzedaży z kupna. „Jednak uważamy, że rynek raczej nie zapewni tego długoterminowego potencjału, ponieważ krótkoterminowe środowisko operacyjne staje się trudniejsze”.
Feldman obawia się, że presja makroekonomiczna może zaważyć na firmie Paramount
PARA,
wolne przepływy pieniężne i zarobki przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją (Ebitda), przynajmniej do przyszłego roku. To „zwiększa ryzyko, że firma będzie w stanie zrealizować swoją strategię przesyłania strumieniowego na rynku, na którym już obserwuje się wzmożoną konkurencję”, kontynuował, ponieważ „wzrost” wydatków na treści przesyłane strumieniowo ma kluczowe znaczenie dla rozmachu subskrybentów.
Czytać: To koniec „fantasylandu” dla Big Tech i jego pracowników
Dodał, że jego zdaniem „konieczne” jest, aby Paramount doprowadził inwestycje bezpośrednio do konsumentów do tego samego względnego poziomu, co jego odpowiednicy. Roczna inwestycja w takie treści w wysokości 8 miliardów dolarów do 2023 r. doprowadziłaby firmę do punktu, w którym przeznaczałaby około 60–70% przychodów bezpośrednio do konsumentów na programowanie, co jest porównywalne z innymi na rynku.
„W związku z tym wszelkie czynniki, które mogłyby uniemożliwić PARA osiągnięcie tych celów inwestycyjnych, mogą ograniczyć jej zdolność do osiągnięcia skali abonentów, która zapewnia atrakcyjną, długoterminową ekonomię” – kontynuował.
Feldman obniżył cenę docelową akcji Paramount do 20 USD z 37 USD. Akcje Paramount są przecenione o ponad 4% we wtorkowym popołudniowym handlu.
Zobacz także: Disney podniesie cenę transmisji strumieniowej ESPN+ do 9.99 USD w sierpniu
Feldman jest bardziej optymistyczny w stosunku do innych firm w ekosystemie medialnym, pisząc we wtorek, że przywraca relacje z Warner Bros. Discovery Inc.
WBD,
z oceną kupna i ceną docelową 20 USD.
„Nasza pozytywna teza inwestycyjna odzwierciedla pogląd, że połączenie Discovery i WarnerMedia pozycjonuje WBD do osiągnięcia skali materiałowej jako globalnego streamera, jednocześnie wzmacniając swoją działalność w zakresie sieci liniowych i generując znaczące synergie kosztów” – napisał.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/paramount-stock-drops-after-bearish-call-by-goldman-sachs-11658860005?siteid=yhoof2&yptr=yahoo