Bitwa Pan Sutonga o uratowanie imperium nieruchomości

Pan Sutong postawił miliardy na ogromny projekt budowy bogatych domów w Tianjin dla chińskich nowobogackich – ale to ryzyko zakończyło się odwrotnym skutkiem i teraz wierzyciele Pana chcą przejąć jego aktywa.

Pimperium Sutonga w szczytowym momencie miało niewielu rywali. 59-latek potentat nieruchomości kiedyś zgromadził fortunę o wartości 12.2 miliarda dolarów, która obejmowała pałacową rezydencję w Hongkongu, która znajdowała się praktycznie w sąsiedztwie najbogatszego człowieka w mieście, Li Ka-shinga. Posiadał winnice w Kalifornii i Francji, a także hodowlę koni i teren treningowy w Australii o powierzchni ponad 1,200 akrów.

Mimo że nigdy nie ukończył liceum, Pan zdołał zbudować swoją Grupa Goldina w rozległy konglomerat obejmujący elektronikę użytkową, produkcję wina, usługi finansowe i, co najważniejsze, nieruchomości. Jego głównym planem było zbudowanie Goldin Metropolitan, rozległego mini-miasta w Tianjin, portu liczącego około 14 milionów ludzi, około 85 mil na południowy wschód od Pekinu. Jego projekt obejmowałby 12 wieżowców, 33 rezydencje i najwyższy drapacz chmur w Chinach, wznoszący się w powietrze 117 pięter.

Ale plany Pana kończą się teraz pod górą długów. Prace nad jego ulubionym projektem zostały w dużej mierze wstrzymane, a wierzyciele dążą do likwidacji jego firm zarówno w Hongkongu, jak i na Bermudach. Nawet jego posiadłość w Hongkongu musiała być wielokrotnie obciążona kredytem hipotecznym, aby zebrać bardzo potrzebną gotówkę. Niegdyś ekstrawagancki przedsiębiorca, który wzniósł się aż nr 6 w Hongkongu ranking bogactwa zaledwie pięć lat temu, teraz stoi w obliczu trudnej bitwy, aby utrzymać się na powierzchni.

W lipcu sąd najwyższy w Hongkongu nakazał Panu ogłoszenie upadłości i zlikwidowanie jednej z jego spółek holdingowych z powodu niespłaconych zobowiązań w wysokości 8 miliardów HK (1 miliard dolarów) wobec Citic Bank. Od nakazu jest apelacja, ponieważ potentat i jego spółka holdingowa mają możliwość pełnej spłaty zadłużenia, twierdzi przedstawiciel Pan. Ale kłopoty Pana na tym się nie kończą. Bank of China złożył przeciwko niemu osobny wniosek o ogłoszenie upadłości w Hongkongu o kolejne 740 milionów juanów (109 milionów dolarów) zaległego długu, którego nie spłacił.

Ta sprawa, która została rozpatrzona 2 sierpnia, jest obecnie wstrzymana do czasu rozstrzygnięcia apelacji Pana przeciwko wcześniejszemu orzeczeniu. W międzyczasie Cinda Asset Management, menedżer ds. złego zadłużenia w Chinach, dodał jeszcze więcej problemów prawnych Pan, pozwania on, a także kilka powiązanych z nim firm, za kolejne 7.4 miliarda juanów (1.1 miliarda dolarów) w postaci niespłaconych pożyczek i naliczonych odsetek związanych z projektem Tianjin.

Jednostka Deutsche Bank złożyła na Bermudach wniosek o likwidację Goldin Financial Holdings, notowanej na giełdzie w Hongkongu firmy, która posiada działalność w zakresie wina, finansów i rozwoju nieruchomości firmy Pan.

„Musi znaleźć sposób na spłatę tych długów lub zawrzeć nowe porozumienie z pożyczkodawcami”, mówi Kenny Ng, strateg ds. papierów wartościowych w Everbright Securities. „W przeciwnym razie nie ma innego wyjścia, jak zbankrutować”.

„Musi znaleźć sposób na spłatę tych długów lub zawarcie nowego porozumienia z pożyczkodawcami. W przeciwnym razie nie ma innego wyjścia, jak zbankrutować”.

Pan, który spędził nastoletnie lata w USA, ale w wieku 21 lat przeprowadził się do Hongkongu, początkowo zainteresował się elektroniką użytkową. Założył markę Matsunichi w azjatyckim centrum finansowym w 1993 roku, aby produkować odtwarzacze MP3 oraz monitory telewizyjne do karaoke. W 2002 roku przejął notowaną na Hongkongu firmę Emperor Technology Venture i przemianował ją na Matsunichi Communication Holdings. Wtedy jego uwagę przykuł dynamicznie rozwijający się rynek nieruchomości w Chinach w latach 2000., więc postanowił się obrócić.

Matsunichi został przemianowany na Goldin Properties w 2008 roku, w tym samym roku Pan przejął inną notowaną na giełdzie w Hongkongu firmę o nazwie Fortuna International, która została następnie przemianowana na Goldin Financial. Wiele lat później akcje siostrzanych firm poszybowały w górę, w tym 40% wzrost w ciągu jednego dnia, dając Panu wartość netto w wysokości 12.2 miliarda dolarów w 2016 roku. ostrzeżenie o dużej koncentracji udziałów Goldin Properties po gwałtownych wahaniach cen.

Pożyczka w wysokości 1 miliarda dolarów od Citic, osobiście gwarantowana przez Pana, miała sfinansować jego Prywatyzacja 1.5 miliarda dolarów działu nieruchomości Goldin w 2017 roku. Taki ruch jest zwykle podejmowany, gdy akcjonariusze kontrolujący uważają, że rynek publiczny nie docenia ich firmy, mówi Ng Everbright.

Goldin Properties koncentrowało się przede wszystkim na nieruchomościach z najwyższej półki. To jednostka odpowiedzialna za budowę megaprojektu w Tianjin. Rozwój rozpoczął się w 2007 roku, ponieważ Pan był przekonany o perspektywach rozwoju Tianjin w regionalne centrum gospodarcze, według Strona internetowa Goldina.

Od tego czasu jednak znaczenie gospodarcze Tianjin tylko wyblakło, a inwestycyjna spółka holdingowa Silver Starlight, należąca do Pana, nie spłaciła pożyczki, która po raz pierwszy zapadła w 2019 r. Nie dokonała również żadnych innych płatności poza częścią zaległych odsetek w 2020 r., wynika z dokumentów sądowych.

Budowa drapacza chmur została w dużej mierze wstrzymana w 2015 roku po otrzymaniu, jak twierdził Goldin, inwestycji wartej 5.9 miliarda dolarów, czyli wciąż znacznie mniej niż około 10 miliardów dolarów potrzebnych do ukończenia projektu. Dziś wieżowiec jest znany w chińskich mediach społecznościowych jako największy w kraju Lan Wei Lou, or opuszczony budynek.

Yan Yuejin, dyrektor ds. badań w szanghajskim E-house China Research Institute, mówi, że Pan będzie starał się unikać sprzedaży aktywów i działek w Tianjin, aby spłacić wierzycieli, ponieważ oznaczałoby to przyznanie się do porażki. Oznaczałoby to również rozpad jego firmy zajmującej się nieruchomościami.

„Projekt w Tianjin jest wspaniały i trudno się poddać dla Pana” – mówi Yan. „Ale jeśli wszystko inne zawiedzie, musi to sprzedać w zamian za gotówkę, aby rozwiązać swoje problemy z zadłużeniem”.

Kolejnym problemem jest cena. Prezydent Chin Xi Jinping pracuje nad obniżeniem cen mieszkań i zmniejszeniem dźwigni finansowej, co zadało ogromny cios rynkowi nieruchomości w tym kraju. Deweloperzy teraz niechętnie nabywają ziemię, zwłaszcza że tak wielu z nich popadło we własne problemy z płynnością finansową i ostatnio nie spłaciło długów.

Dla Pana perspektywa utraty kontroli nad projektem w Tianjin odzwierciedlałaby los, który już spotkał inny atut, jakim jest trofeum. 28-piętrowe Goldin Financial Global Center w Kowloon Bay został zajęty przez wierzyciele w 2020 roku po tym, jak firma nie spłaciła długów o łącznej wartości ponad 1.3 miliarda dolarów zabezpieczonych budynkiem.

Teraz Goldin Financial Global Center szuka nowego nabywcy po poprzedniej transakcji, aby sprzedać go za zgłoszoną kwotę 1.8 miliarda dolarów została zakończona w maju z nieokreślonych powodów.

Budynek służył jako siedziba firmy Goldin Financial, która w ciągu ostatnich pięciu lat straciła ponad 90% swojej wartości. Według najnowszego dostępnego raportu finansowego firma odnotowała prawie 40% spadek przychodów do 47.2 miliona dolarów za 12 miesięcy do czerwca 2021 roku. Powiedział również, że ma 956 mln USD zobowiązań bieżących wymagalnych w ciągu 12 miesięcy, w porównaniu z gotówką i ekwiwalentami gotówki wynoszącymi zaledwie 2.1 mln USD.

Pan zrezygnowany w czerwcu jako prezes firmy i dyrektor wykonawczy, a kierownictwo przekazał byłemu wiceprezesowi Abrahamowi Shekowi Lai Him.

Tymczasem Pan wielokrotnie obciążony hipoteką jego rezydencja w ekskluzywnej dzielnicy Deep Water Bay w Hongkongu za co najmniej 85.6 miliona dolarów. W rzeczywistości zaledwie kilka lat po Pan kupiony nieruchomość za 319 milionów dolarów w 2017 roku, zwrócił się o pomoc do swojego słynnego sąsiada. CK Asset Holdings, należące do Li Ka-shinga, zgodziło się udzielić Panu pożyczki w 2020 r., ale umowa wpadła w kłopoty i obie strony byli bliscy skierowania sprawy do sądu zanim udało im się rozwiązać swoje różnice.

Pan ma również projekt mieszkaniowy w dzielnicy Ho Man Tin w Hongkongu, którego przedsprzedaż została zakazana w zeszłym roku w bezprecedensowym posunięciu władz z powodu obaw o finansowanie firmy. Wspomniany wcześniej przedstawiciel Pan powiedział, że projekt Grand Homm otrzymał już certyfikat zgodności od władz Hongkongu pod koniec sierpnia i ma na celu dostarczenie wszystkich swoich domów w ciągu 30 dni. Jednak oś czasu była wielokrotnie przesuwana od czasu, gdy Pan po raz pierwszy nabył tę działkę w 2016 roku.

W ostatnich latach Pan musiał zrezygnować z kilku innych projektów w Hongkongu. Zrezygnował z prawa do budowy oddzielnego projektu mieszkaniowego w Ho Man Tin w 2020 r., a w 3.2 r. zrezygnował z depozytu w wysokości 2019 mln dol. zrezygnował z zaangażowania w 1.4 miliarda dolarów oferty na działkę na terenie byłego lotniska Kai Tak. Goldin Financial wydał prawie 1.2 miliarda dolarów na zakup osobnej działki w Kai Tak w 2018 roku, która została sprzedana w 2020 roku w mocno zdyskontowanej 446.5 miliona dolarów gotówki sprawa, która zawierała również umowę o podziale zysków, uprawniającą Goldin do 30% wszelkich przyszłych dochodów witryny, po wcześniejszej sprzedaży o wartości 898 mln USD. zakończony.

„Sądząc po sporach dotyczących zadłużenia i projektach Pan w Hongkongu, stoi on w obliczu poważnych niedoborów gotówki”, mówi Yan z E-house. „Jest na skraju bankructwa i zależy to od tego, czy może sprzedać więcej aktywów w Hongkongu, aby temu zapobiec”.

WIĘCEJ OD FORBES

WIĘCEJ OD FORBESAmerykańscy rolnicy zmagają się z suszą, aby dostarczyć jedzenie do stołu, ale mają przed sobą kolejne wyzwaniaBy Chloe SorvinoWIĘCEJ OD FORBESTargi stanowe mają nadzieję, że w ich pierwszym pełnym sezonie od Covid zaczną za sobą choroby i deficytyBy Sarah MüllerWIĘCEJ OD FORBESOto, jak wygląda milion zgonów z powodu Covid w USABy Roberta Harta